当前正值上市公司年报、一季报业绩披露窗口，“业绩超预期”成为市场主流资金的聚焦点。昨日，航运巨头中远海控的涨停，又进一步推升了市场对业绩超预期品种的关注度。
市场人士表示，普通投资者由于缺乏消息获取渠道及专业分析能力，难以把握上市公司业绩超预期带来的投资机会，此时，券商研究所发布的研究报告就体现出了较高的参考价值。
中远海控AH股大涨
中远海控4月6日晚间披露业绩预告，预计今年一季度实现净利润154.5亿元，公司上年同期净利润仅为2.92亿元。
中远海控方面表示，今年一季度，集装箱航运市场持续向好，中国出口集装箱运价综合指数(CCFI)均值为1960.99点，与上年同期相比涨113.33%。公司相关业务量价齐升，使整体业绩与上年同期相比实现大幅增长。
业绩预告一出，中远海控股价立马飙升。昨日，中远海控A股 “一字涨停”，且早盘涨停板封单一度超过200万手，对应封单金额逾32亿元。中远海控H股盘中最大涨幅超过30%，收盘上涨29.11%，并刷新2008年以来的高点。
中信建投出具前瞻性报告
3月31日，即中远海控此次业绩预告披露的6天前，中信建投交运行业首席分析师韩军发表了题为《中远海控：凤凰涅槃，强势崛起》的个股研报。韩军在报告中给出的中远海控2021年盈利预测远超当时的机构一致性预测水平，引起部分投资者注意。
研报中，韩军将中远海控2021年全年净利润预测大幅调高至433亿元，这个数字要比当时券商一致性预测(211亿元)高出1倍多。在目前券商研究所观点普遍趋同的背景下，单家券商给出如此“激进”的盈利预测颇为少见。
韩军表示，由于对相关码头长期服务协议计提了拨备，计入设备和货物运输成本，影响到去年年报净利润，因此中远海控去年核心利润实际远超99亿元。此外，公司现金转化率达1.5倍，经营质量大幅提升；净营业周期天数的变化，也凸显了公司在供应链中的议价能力。
目前，从中远海控披露的一季度盈利154.5亿元的业绩预告看，韩军的预测具有一定的前瞻性。值得关注的是，在该股一季报业绩预告发布后，其他券商昨日也纷纷跟进发布研报，多数研报将中远海控2021年净利润预测调高至300亿元以上。
业绩超预期个股持续受捧
近期，随着定期报告密集披露，多家上市公司由于超预期的业绩表现而获券商调高一致盈利预测。反映在市场表现上，这些公司股价多在券商调高预测后收获上涨，表明市场主流资金对业绩超预期品种的高度关注。
Choice数据显示，包括中远海控在内，截至目前，有约17家公司在2020年年报披露后，获券商上调2021年净利润预测均值，且幅度在10%以上。这17家公司近期股价多数比较强势，整体上明显强于大盘走势。
如中环股份3月10日晚间披露年报，2020年实现净利润10.9亿元，增长20.5%。机构普遍认为，中环股份年报业绩超预期。在年报披露后，券商对中环股份的2021年净利润预测均值从21.65亿元调高至24.72亿元，上调幅度14.18%。中环股份股价也随之上行，自年报披露以来累计涨幅达19%。
此外，中煤能源、双环传动、新洁能、艾可蓝等，均在年报披露后获券商大幅上调2021年盈利预测，且上述公司股价年报发布后的累计涨幅均超过10%。
市场人士表示，券商研报在业绩披露期的参考价值可能体现于两个方面：一是在业绩披露期内，部分券商发布的“激进”盈利预测报告值得重点研究，其中的潜在超预期因素值得挖掘；二是在公司业绩实际落地后，如券商有普遍上调新一年盈利预测的行为，也在一定程度上显示专业机构对公司发展前景的看好。
（文章来源：上海证券报）
