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五一假日期间，受印度疫情影响，全球通胀预期再度高涨。作为资源与初级制造业的加工国之一，且坐拥巨大人口与产业体量的印度对全球产业链的冲击是深远的。因此我们看到国际铜价刷新了历史高点，煤炭、铁矿石乃至玉米豆粕等农产品的价格也叠创新高。
即使是受到经济复苏与潜在货币政策收紧压力的贵金属市场在劳动节前后的两周里也出现了明显的价格抬升，国际金价不仅突破了过往数月的弱势盘整区域，并在周五美国非农就业数据的提振下向1850美元发起冲击。
王祥先生
博时黄金 ETF 基金经理
博时黄金ETF基金经理王祥表示，从根本上来说，本次上游原材料价格的上涨是新冠疫情在全球不同区域的进展差异所造成的直观结果，一方面是第三世界国家受疫苗短缺、管控能力、行业风险转嫁能力差等因素的共同影响而造成了全球资源的供应链的冲击，相关产能不同程度的受到影响。而另一方面是欧美等发达国家在快速接种的背景下，经济复苏的内生动能正不断加强。不仅就业、房地产与零售数据均明显改善，同时部分工业生产的中观数据也已经修复至2019年的水平。随着三季度群体免疫目标的实现，发达国家服务业的恢复将进一步提振物料需求，从而与供应端的短缺一起对通胀前景造成明显的拔高预期。
周五的美国非农数据显示了过往财政刺激政策的一项新的后果—居民就业意愿的降低。从就业市场的工作时长和时薪环比的大增来看，美国的就业环境并不差，特别是企业的用工职位空缺数甚至超过了疫情之前的水平。连环的支票刺激使得部分美国民众的就业意愿降低。这一现状的后果是企业如果需要将劳动者重新吸引回来则必须提供更高的薪资水平—从当下连续环比上升的时薪数据已经可以得到佐证。
基于上述方方面面的观察来看，全球制作业链条的松动、资源与基础服务提供国的疫情失控、发达国家的经济与需求修复以及人们对于更高劳动回报的期待等都指向严重的通胀风险，但并不是当下。从这一角度看，以黄金为代表的贵金属市场虽仍处于反弹窗口之下，但目前并不支持开启新一轮的大级别上涨行情。未来一段时间投资者应保持低位承接为主的底线思维，而不是盲目追高。
博时黄金ETF基金（159937）于2014年8月13日成立，通过投资于上海黄金交易所的黄金现货合约。投资者可在博时基金APP、博时基金微信号、博时基金官网等官方渠道及蚂蚁财富、天天基金等外部渠道购买，最低1元起买，部分渠道买入0费率（具体以各渠道公告为准），进一步丰富了广大投资者对黄金的投资方式。
博时黄金ETF及联接基金风险等级：中高
基金有风险 投资需谨慎
博时黄金ETF：王祥任职时间2016.11.02至今；赵云阳任职时间2015.10.08至今
博时黄金ETF联接A/C：王祥任职时间2016.11.02至今；赵云阳任职时间2016.05.27至今
基金有风险，投资需谨慎
风险提示：
本文中所提及的基金详细信息可在博时基金官方网站基金产品频道(http://www.bosera.com/fund/index.ht- ml)查询，博时基金相关业务资质介绍网址为: http://www.bosera.com/column/index.do?clas-sid=00020002000200010007。
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二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个交易日基金的净赎回申请超过基金总份额的百分之十时，投资人将可能无法及时赎回持有的全部基金份额。
三、基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金等不同类型，投资人投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，投资人承担的风险也越大。四、投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》 等基金法律文件，了解基金的风险收益情况，及时关注本公司向您出具的适当性匹配意见，各销售机构关于适当性的匹配意见不必然一致，且基金合同中关于基金的风险收益特征与基金的风险等级因考虑因素不同，存在差异。请根据您的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素谨慎决策，不应采信违规销售行为或宣传材料，独立承担投资风险，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。
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