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打包腾讯、美团、小米，首批恒生科技ETF下周募集，高集中度需注意
原创 陆修远
继周四陆续收到批文之后，首批跟踪恒生科技指数的恒生科技ETF于周六发布公告，即将于下周起同步网上网下现金认购。
首轮获得批文的六家基金公司中，除嘉实基金外，另五家于今日公告了相关产品的发行文件。最先登场的是大成恒生科技ETF，于周二（11日）首发，华夏、易方达、博时、华安四家则将于次日起接受认购。其中，华夏与易方达仅12日募集一天，博时募集期最长，将持续到18日；拟募集规模方面，华安恒生科技ETF设定了20亿元的募集上限，博时恒生科技ETF未设上限，其余则均为80亿。
定于12日发行的还有华泰柏瑞南方东英恒生科技ETF，该基金为沪港互挂ETF，投向港交所上市基金南方东英恒生科技指数ETF，最终标的指数同样为恒生科技指数，拟募集规模上限为20亿元。
自去年起，资金南下配置港股踊跃，特别是公募基金发行高峰的今年前两月，南向资金连续38日净买入。其中，1月19日当日净买入265.92亿港币创港股通纪录。
光大证券统计显示，截至一季度末，虽然在行情动荡之下，偏股型基金股票总仓位为环比降1.6%，不过港股仓位却环比上升2.6%至9.5%，创历史新高。这其中，港股科技板块配置比例明显提升。
在今年一季度偏股基金加仓金额前列的公司中，腾讯控股高居首位，已成为仅次于贵州茅台的第二大偏股基金重仓股，美团-W也同样进入前十行列。
即将发行的恒生科技ETF所跟踪的恒生科技指数成分股中，囊括腾讯控股、美团-W等公募基金一季度大幅加仓的港股。
恒生科技指数成分股（截止2021年5月9日，调样频率：季度）
过往指数走势来看，恒生科技指数近一年来的累计回报表现优于创业板指和科创50指数。
不过需要关注的是，恒生科技指数按流通市值加权计算，而指数的各成分股，市值差异极大，集中度较高。目前的31只成分股中，排名前三位的腾讯控股、阿里巴巴-SW与美团-W市值之和接近总市值的三分之二，流通市值占比更高达四分之三。
由于一季度各大公募基金对于港股的增配，春节后公募市场的普跌，一定程度上也与腾讯控股、美团-W等基金重仓股的下行有一定关联，而对于指数基金来说，被动“抱团”或将成为不确定因素。
从农历春节后首个交易日的新高起计，截止5月7日，恒生科技指数跌幅达27.32%，跑输沪深300、创业板指和科创50指数。
国金证券指出，港股投资具备复杂性，其基本面与中国经济高度相关，但资金又来源于全球，多年以来投资者以欧美长线机构投资者居多，故港股资金面与全球流动性和全球货币政策关联。随着通胀担忧情绪渐长、内地资金面趋紧，又逢港股中概股互联网龙头接连遭遇反垄断调查，4月涨势在全球各类市场中相对落后。但中长期来看，在疫情缓解推动全球经济回暖的大趋势下，优质个股的基本面无需担忧，中概股回归浪潮将带来核心资产的进一步汇集，故港股市场可深耕垂直领域的结构性机会。
中概股回归使得港股市场极具潜力，但相对而言更高的市场波动对于普通投资者来说亦需要纳入考量。
