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经历了一季度下跌后，4月A股有所反弹。近期沪指围绕2800点震荡，市场方向未明。展望后市，长城环保主题基金经理廖瀚博表示，A股对疫情的反应已过了最恐慌的时候，未来市场会主要反映经济基本面的变化，新基建相对看好5G产业链。
廖瀚博
长城基金基金管理部基金经理
今年新冠肺炎疫情突如其来，一季度A股冲高回落。“目前市场已反映了正常复工，而且做好了长期抗疫的准备。”廖瀚博表示，“如果跟疫情长期共存，可能人们的生活方式会跟以前不一样，包括旅游、交运行业需要相当长一段时间才能恢复到正常水平。未来资本市场还是会根据经济基本面反映，但现阶段市场对于海外疫情、外需等尚有较大分歧。”
欧美股市最近一个月从低位反弹幅度较大，但市场仍担忧会二次探底。对此，廖瀚博认为，“海外一些国家是否会出现局部经济衰退，目前难以下结论。如果二次探底的话，更多是基于基本面的原因，倒不一定是疫情二次爆发。总体来看，欧美股市后期震荡的概率偏大。”
近期发改委首次明确新型基础设施的范围，包括信息基础设施、融合基础设施、创新基础设施三个方面。在廖瀚博看来，其中的5G产业链最为看好。
“5G第一阶段投资是设备，先把基站建好，市场对于设备的预期相对比较充分。设备建完之后，第二阶段可能会有一波5G手机换机潮，还有网络设备的优化，这一阶段的投资重点可能是消费电子、服务器链条，在市场也得到了相对充分的演绎，但还没有完全结束。”他表示，“第三阶段是应用的爆发，可能是游戏也可能是视频或者VR/AR等方向，目前应用层面还处于偏早期，但值得长期关注。”
谈及新能源汽车的发展趋势，汽车行业研究员出身的廖瀚博对市场谙熟于心。他坦言，新能源汽车一定是长期发展趋势，汽车电动化是不可逆的历史潮流。
廖瀚博表示，“汽车未来的发展方向是电动化和智能化。汽车行业的投资是结构性机会，不是行业性机会。燃油车方面，看好处于上升周期、市场份额还在提升的整车公司。我国的新能源产业链公司在全球范围来看具有较强的竞争力，主要看好动力电池和制冷设备管理等龙头企业。”
廖瀚博经历了多年卖方和买方的职业生涯，是典型的自下而上的选股型选手，风格偏成长型投资。“我的风格是自下而上精选个股，买入持有然后分享公司业绩成长的果实。”他表示，“成长股关注两个指标，一是收入，一是利润。企业发展前期收入更重要，到了后期，利润会比收入更重要。”
对于选股标准，廖瀚博提供了三点思路：一是公司具有比较广阔的成长空间，未来具有拓展新产品或新领域的能力；二是具备较强的竞争优势，与竞争对手相比具有独特优势，如品牌效应、网络效应、成本优势，这是获得超额利润的前提；三是持续的业绩兑现，每个季度、年度的财报逐步兑现业绩。
（本文来源于深圳商报）
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