昨日大盘走势低迷，券商板块构成行情重要拖累。申万证券行业指数昨日收跌1.62%，其中东方证券重挫8.38%，市值蒸发约50亿元。市场人士表示，东方证券大跌与公司隔夜披露的配股预案有关。
3月30日晚间，东方证券披露《配股公开发行证券预案》，拟按照每10股配售不超过3股的比例向全体A股和H股股东配售公司股份。本次配股募集资金总额预计为不超过人民币168亿元。
券商通过配股募集资金的“传统”由来已久，但同时伴随着不少争议。
首先，相比于定增，配股对象面向全体股东，一般具有强制性。如果股民不参与，则将面临权益摊薄。其次，市场对于配股价格的预测也在一定程度上影响着二级市场的定价。最后，此前已有多家券商在披露配股预案后，股价短期内遭遇明显回撤。
3月1日，行业龙头中信证券发布配股预案，拟按照每10股配售不超过1.5股的比例向全体股东配售，配股募集资金总额不超过人民币280亿元。预案发布次日，中信证券下跌5.98%。截至昨日收盘，中信证券股价已较预案发布之前下跌超过12%。
在中信证券之前，先后有3家券商进行过配股，分别是天风证券、东吴证券、招商证券。据统计，配股公告日后5日、10日、20日、30日、90日，上述3家券商相对沪深300指数平均涨幅分别下降1.64、1.99、10.77、9.62、7.79个百分点，同期券商指数相对沪深300指数涨幅为2.94、0.83、1.50、0.45、5.04个百分点。由此可见，配股对于相关券商的股价表现影响偏负面。
今年以来，券商板块持续萎靡，申万证券指数累计下跌18.28%，在所有二级行业中排名倒数第5位。业内人士表示，由于信用环境的不确定性，投资者对券商资产质量有所担忧。今年已有多家券商增加信用减值的计提，信用债违约和股权质押风险还未完全消除。
但也有机构呼吁要相对积极地看待券商计提减值。财信证券分析师刘敏表示，加大计提信用减值力度，是券商加强风控的体现，减值计提充分有望为未来业绩稳定增长提供保障。
（文章来源：上海证券报）
