红包｜华商FOF基金经理孙志远说基金投资系列二：FOF基金投资之道

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导语

小伙伴们都知道了， FOF基金是可以投资于多只基金的基金，FOF基金经理通过专业化的筛选，在众多基金中优中选优，分散风险，稳定收益。作为基金投资专业人士，华商基金资产配置部总经理/FOF基金经理孙志远在基金研究与投资方面投资经验丰富，对于FOF投资，让我们来听一听他怎么说？

嘉宾简介：孙志远，稳守反击型名将！华商基金资产配置部总经理，9.2年证券从业经历(6.9年证券研究经历、2.3年证券投资经历)。2013年新财富分析师评比金融工程方向第一名、2014年第三名。

华商基金FOF投资的核心理念是什么?

孙志远：在可控的回撤范围内，利用对资本市场的适度预判，以及基金经理的风格业绩的延续性，获取稳健的中长期回报，在FOF的管理当中，我们评价的是基金经理，而不是基金，既强调量化分析，也重视定性调研，挖掘每个基金经理擅长的投资风格，并与当前市场环境相结合，在合适的时点，选择合适的人。

FOF是公募基金投资能力和投资者财富管理需求的矛盾调解器。在成熟的资产配置体系下，结合我们长期以来对全市场基金经理投资风格的精准把握，有效的解决持有人在投资时点和基金产品选择上的痛点，为我们的个人投资者、银行、保险，养老金等机构投资者更好的创造符合自身的合理回报。

基金经理的筛选是不是非常严格的？

孙志远：基金经理最好从研究员做起，经过多年对行业、公司的深入研究历练，在对宏观经济和行业变化都有一个全面的了解之后，才有去胜任基金经理的可能；同时，心态的磨练也很重要。市场波动时，普通投资者往往容易追涨杀跌，追求短期收益，但是一个成熟的基金经理一定是看大趋势，不会盲目从众的。

与普通投资者相比，专业投资者的优势在哪里？

孙志远：我认为，优势首先体现在风险控制上，专业投资者会做适度的分散投资，在不同的行业、赛道和风格上进行投资，而普通投资者投资往往比较集中。在短期的牛市当中，专业投资者的收益弹性可能不如普通投资者，但长期来看，专业投资者的风险分散优势一定能体现在投资回报上的。

其次是信息优势，基金经理会从基本面、研究机构路演、公司实地调研等多种方式来获取更多的信息，经过全面的分析、讨论后形成自己的操作判断和投资方案，来获取投资回报。目前市场上几千只股票，注册制后未来股票会越来越多，信息量是非常大的，所以专业投资机构的优势就体现出来了。

我们一直讲长期投资，价值投资，多久是长期呢？

孙志远：一般3-5年是一个资本市场的运作周期，最近的市场高点应该是从18年2月开始的，以3年一个周期来看，如果当时入市，那么到20年已经是收益丰厚了，所以长期投资应该是以3年为起点。

中国的资本市场不断向国际化趋势发展，A股市场以前散户占比高，不太讲价值投资，从2016年开始，随着公募基金的壮大，以及成熟的外资机构的不断进入，带来了成熟的价值投资理念；以后机构投资者的占比会越来越高，这些机构主要是公募基金、保险、银行理财，还有外资机构，散户的占比会越来越低，换手率也会慢慢降下来，整个市场行为会慢慢趋向价值投资，这样的市场会更健康。

风险提示：敬请投资者于投资前认真阅读基金的《基金合同》和《招募说明书》等法律文件。本基金名称中包含的“养老”字样不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺，本产品不保本，有发生亏损的可能。以上内容不代表投资建议，市场有风险，基金投资需谨慎。