对于人类小朋友来说，“周岁”是一个特别值得纪念的日子，这意味小Baby度过了最为脆弱的阶段，人生之路越走越宽。所以在小海君的老家，婴儿满周岁又叫做“满基”。
不知不觉中，海富通稳健养老一年FOF（007090）也“满基”啦，它的成绩单如何呢？
据银河数据，截至4月24日，该基金成立以来累计收益率达7.42%，基本实现了基金的投资目标。（基金成立于2019年4月25日）
这只基金的基金经理朱赟，是海富通FOF投资部总监，曾任申万研究所基金研究首席分析师、中海基金战略发展部副总经理、平安养老保险量化投资部部门长等职，2019年8月起加入海富通基金。
目前，朱赟总在管的公募产品包括海富通稳健养老目标一年持有期混合FOF（007090）、海富通聚优精选混合FOF（005220）、海富通平衡养老目标三年持有期混合FOF（007747）。
日前，朱赟总分别在E海通财、天天基金等平台，与广大投资人朋友互动，解密FOF资产配置的艺术奥妙。其中不乏精彩观点，小海君特意摘录整理如下，以飨读者。
关于方法论和价值观
1. 热点主要是在特定的行情里可以获得不错的收益。长期角度来看，投资人还是应该以追求可持续的、稳步向上的收益为目标，因此我建议底仓可以选择配置风格持续稳健的基金经理，同时，适当参与一些热点，但是一定要理性布局，及时止损止盈，才能在长期投资生涯中不会有大的失误。
2. 当前市场上基金的数量已经超过A股股票的数量了，如何从海量基金中筛选出匹配我们自己的风险收益偏好的产品呢？我们其实是有一套完备的筛选体系，这套体系比较特别的一点在于，我们赋予了基金经理因子较大权重，不仅看基金经理现在管理的基金，而且回去梳理他过往管理过的所有产品，研究其投资风格变化的轨迹，达到长期跟踪的目的。
3. 其实大家也会感到，国内基金经理变更较为频繁，而且排名变化较大，可能去年排名靠前的，到了下一年排名就会落后。这其实有一个比较重要的原因在于，我们现在基金经理更多强调自己的能力圈，就是在某个、某几个方面做的比较出色。这样的话，基金经理大概率是无法在各类市场风格中都一直跑在前面的。所以FOF需要去挖掘某一类风格下面做的相对比较优秀的基金经理，把他们组合在一起。我们相信如果能够长期跑赢市场的话，累计收益就会是非常可观的。
4. 在震荡市中，我们会重点配置均衡型和灵活配置型基金；市场出现系统性上涨、或整体风格偏价值型时，会更多考虑指数型基金。因此，整体来看，FOF基金是可以通过分析大类资产和全市场基金表现，及时获取市场投资机会。
复盘与展望
1. 海富通稳健养老目标一年持有期混合FOF（007090）是偏低风险的一款产品，投资目标是获取平稳的收益，对养老做积攒，主要配置偏债基、黄金等以维持较低的波动性。如果想在稍微承受一些波动的情况下，在货基、银行理财的基础上获得一些收益升级，是不错的选择。
2. 我们对FOF基金主要定位是配置型产品，而不是交易型产品，更专注于对基金优中选优，一般来说调仓的频率不会太频繁。如果发现组合表现出现了比较大的偏离，也是会及时调整配置比例的，一般是根据当前市场情况，调减个别风格暴露比较多的基金，再评估组合的业绩。
3. 一季度成长风格较强，我们在配置上也稍微偏向了成长风格，但是我们选的成长基金也不是很极致的，是偏价值成长型的为主，并且也会着重考虑基金经理控制回撤的能力，总体还是维持FOF基金的波动率。
4. 2020年一季度，各类资产的波动率大幅提升，且资产间相关性有所提升，在给定目标波动率的情况下，我们的量化模型也有了一些调整。
问答精选
Q：您的组合主要做自上而下配置还是自下而上配置？未来投资风险点在哪里？
A：我们主要做资产配置和板块配置，包括大金融、消费、医药、科技和周期。未来三个季度的风险点在于，疫情对经济的冲击尚处于预期阶段，还没有看到实际的数据。未来可能要关注实际的数据到底是怎样，疫情对上市公司业绩冲击到底是怎样，这些事件都会影响到市场走势。
Q: 您管理的几只产品好像风格都较为稳健，请问养老FOF和聚优FOF在操作上有何区别？
A: 我们目前管理三只FOF公募产品。其中养老FOF有两只，一个是一年期的，它的权益类资产配置上限就是25%；一个是三年期的，权益资产的配置上限是55%，下限是45%。海富通聚优精选是偏股混合型FOF，权益类资产的仓位更高，一般会维持在80%以上。所以我们可以看到聚优精选FOF与股票资产的相关性较高，而一年期养老FOF的收益水平，其实是在债券市场、股票市场和商品市场平衡下的稳健收益。
我们也一直强调，投资者在购买某只基金产品时，一定要了解清楚这只产品的风险水平，这样才可能避免您投资的资产超越了自己可承受的风险水平，导致比较差的投资体验。
