来源：老罗话指数投资
“五一”假期即将来临，今年五一长假调休长达五天，相信许多人对这个即将到来的小长假已经充满期待。不少投资者对股市的“节日效应”很感兴趣，今天有读者就问老罗：每次节日过后行情一定会上涨吗？诚然，中国股市暗含一个具有中国特色的股价波动规律，在某些节日，投资者可以通过执行某些特定的投资策略获得超额收益，这种效应老罗曾以春节与国庆节为例子分析过，那么劳动节是否也存在这种效应呢？今天这篇文章分析了2009年至2019年的五一节后的股市行情，数据告诉你结果未必如此！
老罗选择中证100指数、中证500指数与创业板指数作为分析标的，计算2009年至2019年历年劳动节后首个交易日、节后五个交易日以及节后一个月收盘价的涨跌幅，结果如表1、表2和表3所示。
从节后首个交易日的来看，中证500出现上涨的可能性最大，11年里共出现8次上涨，胜率达72.73%。创业板次之，9年里共出现6次上涨，胜率为66.67%。中证100指数最低，11年里共出现6次上涨，胜率为54.55%。三大指数节后首个交易日上涨可能性均超过50%。
表1 三大指数2009年-2019年劳动节后首个交易日走势
从节后五个交易日来看，胜率由高到低分别为创业板55.56%、中证500 45.45%、中证100 36.36%，可以发现，三大指数节后五个交易日的胜率均低于其节后首个交易日的胜率，节后五个交易日上涨的可能性较节后首个交易日明显下降。
表2 三大指数2009年-2019年劳动节后五个交易日走势
从节后一个月来看，胜率由高到低分别为创业板55.56%、中证100 54.55%、中证500 45.54%，可以发现，创业板和中证500的胜率与节后五个交易日的胜率持平，而中证100的胜率则与节后首个交易日的胜率持平。节后一个月上涨的可能性与节后五个交易日接近。
表3 三大指数2009年-2019年劳动节后一个月走势
综合分析
从时间维度看，节后首个交易日的节日效应比较明显，节后五个交易日乃至一个月的节日效应基本消失。
从指数类型来看，创业板节日效应最明显，五一节后的的上涨概率最大，投资者可重点关注创业板，而中证100与中证500的节日效应除节后首个交易日，其他时间表现不明显。
综合来看，五一假期的节日效应不如其他假期，可能的原因与假期长短有关。节日效应产生于投资者的避险心理，投资者担心长假期间出现意想不到的“黑天鹅”事件导致节后资金损失，故选择在假期前退出资金，安心过节，待假期后再重新投入。五一长假一般只有三天或四天，比起国庆长假和春节长假，休市时间更短，投资者避险情绪没有那么强烈，故节日效应表现不明显。不过，今年的五一假期长达五天，是自2008年取消五一黄金周以来最长的五一假期，再加之此前受疫情影响，很多人的出行旅游和消费受到抑制，此次假期正是释放需求的好时机，两大因素叠加，有可能今年五一假期后股市会有“小惊喜”的表现，我们可一同拭目以待。
