来源：好买臻财VIP
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好买说：
但，一切其实没有好的选股选手，就像好的猎人一样，在发现、追寻“猎物”时，需要有敏锐的嗅觉和独立的判断，这个追寻的过程通常是孤独和艰辛的，但结果往往会令人眼前一亮。
2007年加入汇添富的朱晓亮，在十年公募生涯的末尾决定奔向私募。2016年，朱晓亮正式创办申九资产，公募时期鲜明的投资风格——自下而上寻找成长性较好的公司，也得以在自己的私募中延续。
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坚守成长股赛道
2007年毕业后加入汇添富的朱晓亮，历经了长达6年的分析研究工作，而后进入实战，开始操盘基金。作为80后的公募基金经理，当时才三十出头的朱晓亮十分沉稳，公募期间他所管理的混合型基金业绩表现也比较稳定。2014年，他正式接棒了专注于“民营上市公司”投资的基金汇添富民营活力。
在这之前，这只基金刚刚获得了2013年三年期股票型金牛基金，这样的业绩对于接任的基金经理来说，是压力也是动力。而朱晓亮也用其管理能力证明了自己，从2014年4月接任汇添富民营活力，到2016年3月离任，在经历了2015年股灾的情况下，朱晓亮实现了任职回报90.36%的成绩，这只基金也获得了2015年的“五年期开放式混合型持续优胜金牛基金”和“一年期偏股混合型金基金奖”。
2016年朱晓亮“公转私”，正式成立申九资产。公募时鲜明的投资风格：自下而上寻找一些成长性比较好的公司，也一直在申九延续。
在他看来，成长，是对成长增速的溢价；而价值，是对成长确定性的溢价。两者并不是对立的。
回顾以往的业绩，朱晓亮也很坦诚。
2013年到2015年这几年除了获得选股的收益，实际上也赚了市场风格的钱。由于宏观经济的流动性比较好，市场会给盈利的弹性更多溢价。
2016到2018年整个流动性环境变差之后，经济的增速和流动性持续向下，这时候市场给成长的确定性溢价更多，导致整个市场风格转向价值。因为这段时间的持仓风格短期是弱于市场的，对于他这样偏成长股的基金经理来说，过去几年价值股行情里的表现或许并不突出。但这样的经历，也会让基金经理变得更加成熟。例如2017年，申九对没有跟上价值股的行情，也做了事后的反思：价值股实际也会有阶段性的成长。
在不断思考、不断进化中，朱晓亮一直坚守自己的投资风格。2018年的波动对于刚成立不久、旨在做出绝对收益的申九并不友好。因此，申九也决定在当时加入对冲，以平滑业绩的波动。
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如何掘金成长股？
朱晓亮的投资，通常是结合天时地利人和，寻找从小变大的公司，在过程中提高投资胜率，并总结出一套方法论。如果用一句话总结他们的定性分析，就是“时代特征决定什么时候投；商业模式决定投多大的比重；管理层决定投还是不投”。
对于他们来说，每个时代有不同的投资主题。比如在中国加速增长的阶段，房地产、金融、煤炭、钢铁等行业的表现均比较好；而在快速城镇化的阶段，则消费和医药行业牛股辈出。
而站在当前的时点，申九选择了3个赛道——TMT、医药和创新消费。以创新消费为例，朱晓亮认为，未来消费领域的决定因素可能会由从品牌和渠道决定好坏，变为注重产品的性价比。回顾90年代的日本，当经济进入缓慢发展期，奢侈品的销售开始大幅下滑期间，反而诞生了一些高性价比的消费品公司。而在中国，包括网红带货等销售模式的转变，也让这个行业暗藏机会。
而在商业模式上，朱晓亮更青睐轻资产的商业模式，力图抓住那些可以通过自身的运营，产生源源不断健康现金流的公司。
在管理层方面，朱晓亮看重的则是，公司管理层是否具备卓越的战略眼光、有效的执行能力和持续的学习能力。申九希望自己所投公司的管理层能够不断进化，使得公司的商业模式能抵御不同的市场风险和波动。
与此同时，为了降低主观选股过程中可能出现的人为判断失误，朱晓亮也不排斥加入客观定量分析的必要性。在定量的分析上，他们更加注重财务报表的质量，关注三张表的勾稽关系。勤勉的行业调研，辅以财务数据的佐证，能够在更大程度上减少踩雷的概率，并抓到属于这个时代的优秀公司，以不断的小胜积累成大胜。
如果随着市场风格摇摆不坚定，就像猎人一样，没有自己的独立判断，随着人群跑的猎人们，可能始终都捕捉不到礼物。只有保持一定的敏锐，不断在自己的赛道中深挖的猎手，才有可能找到心仪的标的。
