2020年5月第一周策略周报
经济基本面内需上、外需下，工业品通缩，必选消费稳。（1）内部政策暖风吹，特别国债、提高赤字率、老旧城区改造、新能源车延长补贴。外部欧美疫情现拐点、拉美疫情加剧、阿根廷债务重组。（2）A股2020Q1业绩将于下周落地。从目前已经披露一季报业绩预告/正式报告的情况来看，必需消费品（食品加工、禽畜养殖）和部分信息科技领域（云计算、游戏、消费电子）等领域业绩表现相对较强，而制造业和资源品的盈利将会出现较大幅度的下滑。
行业配置上，建议2条线。（1）与内需相关的现金流稳定、业绩稳定、高分红核心资产价值龙头，全球负利率、大放水、恐慌期过，资产要保值增值。（2）政策催化、创新转型、新基建、5G引领，科技成长大创新。短时通缩、利率下行、流动性充裕，科技成长、券商等是主攻方向。
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