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来源：长安基金
2021年第1季度的债券市场整体依旧呈现弱势震荡的局面。年初资金面维持偏宽松态度，收益率延续下行，债市有所回升。但1月中至春节前受央行资金投放力度不及预期的影响，市场紧张情绪蔓延，各期限收益率出现大幅上升，债市再次震荡下行。春节后伴随各种干扰因素排除，资金重回宽松态势。在债市供给相对较少及资产配置需求旺盛双重因素叠加下，债市略有回暖。
尽管债市震荡，但1季度大安（长安鑫益）依旧维持了一直以来坚持的低波动绝对收益风格。大安在1季度均获得正收益，且整体回撤都控制在较低水平。
我们长期坚持的低波动定位让很多投资者每次在遇到市场震荡时会想到大安，我们也很欣喜地发现近期有不少熟悉的老朋友们又回来了。感谢大家一直以来的信任，欢迎回家。
那大安是如何在市场震荡中保持低波动的呢？今天我们就和大家一起看看大安1季报中有哪些重点。
基金经理投资心得
1、1季度经济维持复苏格局，货币政策保持中性
基本面方面，经济和信贷质量整体维持向好。呈现生产强、外需强、消费弱复苏的格局，经济上行斜率有所放缓。尽管3月国内各项经济数据好于预期，海外10年期美债收益率持续上行给债市带来一定利空因素，但债市对基本面的反应已逐步趋于钝化。
政策面方面，货币政策基本保持中性，虽然春节由于央行投放把控较紧，引发市场对流动性的担忧。但春节后央行表示“不应过度关注央行操作数量，回归关注市场利率及政策利率”，对流动性谨慎的预期有所改善。总体来说，目前影响债市的核心可能仍在政策面因素，但短期货币政策没有发生根本性转向的迹象。
2、保持绝对收益风格，寻找确定性机会
A股市场在春节之后风格出现大幅改变，前期涨幅较高的热门板块出现大幅回调，估值下降明显，市场情绪也逐步趋于谨慎，带动投资者对债券的资产配置需求。此外债市在经过前两年的的估值修复后整体投资性价比也有所提升。
总体来说，我们仍将在保持较低波动与回撤的前提下，追求超越同期限银行理财的绝对收益。2季度，本基金预计沿用1季度策略，在保持绝对收益风格的同时，适时在战术层面上进行调整，寻找更多的确定性机会，从而为投资者带来更好的体验。
1季度投资情况
1季度大安的净值均实现正增长，大安（长安鑫益A）上涨1.08%，超越业绩比较基准1.29%。
从最大回撤来看，大安1季度分别为-0.07%，相较于全市场偏债型基金平均最大回撤-4.18%，整体回撤控制情况较好，也体现了我们始终坚持的低波动绝对收益理念。
产品资产组合结构层面，截至1季度末，大安（长安鑫益）的固定收益投资处于约77%的中高水平，现金管理类资产（指买入返售金融资产、银行存款等）仓位为20%，保证较好流动性。
小美提示：大家看到的基金持仓依据的是季报所公布的季度末的数据，并不是实时持仓。
注：其他资产指存出保证金 、应收证券清算款 、应收利息 、应收申购款等款项
数据来源：长安基金，基金产品定期报告。数据区间20210101-20210331
全市场偏债型基金为海通基金分类-混合型基金-主动混合开放型-偏债混合型分类下所有基金。
长安鑫益增强A成立于2016年02月22日，成立以来净值增长表现为27.28%，同期业绩比较基准收益率为10.18%，业绩比较基准：沪深300指数收益率×80%＋中证全债指数收益率×20%。2016年、2017年、2018年、2019年、2020年净值增长表现分别为-6.70%、3.33%、14.18%、11.83%、3.40%；同期业绩比较基准收益率为-0.14%、0.08%、-0.15%、6.19%、3.97%。
基金经理管理的同类基金长安裕腾A成立于2018年06月06日，成立以来净值增长表现为3.66%，同期业绩比较基准收益率为20.95%，业绩比较基准：沪深300指数收益率*50%+中债综合全价指数收益率*30%+恒生综合指数收益率*20%。2018年、2019年、2020年净值增长表现分别为-13.61、16.11%、3.34%；同期业绩比较基准收益率为-13.60%、20.44%、16.24%。
基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成基金业绩表现的保证。基金有风险，投资需谨慎。
人们常说在体验了狂风骤雨，才会想起曾经平静的美好。大安（长安鑫益）也一直希望能成为大家投资路上的温暖港湾。虽然过程中可能会遇到些许曲折和坎坷，但我们坚持追求低波动绝对收益风格的初心不变。
我们会一直在这里等你回来，愿你我能继续携手共行。
风险提示：本文仅代表长安基金观点，不构成针对个人的投资建议，也不表明本公司对投资做出任何判断或倾向意见。长安基金也不保证当中的观点和判断不会发生任何调整或变更。投资人应谨慎投资，并根据风险自担的原则，自行承担投资风险。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人购买基金时应详细阅读本基金的基金合同和招募说明书等法律文件，了解本基金的具体情况。基金管理人管理的其他基金的业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现，也不构成本基金业绩表现的保证。基金有风险，投资需谨慎
