一边是股票市场的剧烈波动，一边是债券市场收益率的趋势下行，在稳健型投资者避险资金无处安放的背景下，市场开始将目光锁定在可攻可守的绝对收益类产品上。其中，以长城新优选为代表的绩优“绝对收益类”产品凭借长期稳健的业绩表现获得了市场的追捧。据最新披露的一季报显示，长城新优选A/C类份额一季度净申购达14.94亿份，合计规模由去年底的16.55亿份上升至一季度末的31.50亿份，规模涨幅90%，成为一季度规模增幅较明显的偏债混合基金之一。
马强
多元资产投资部总经理
长城新优选混合基金经理
对于绝对收益类产品的热销，业内人士分析认为，当前A股市场处于估值低位，但在短期内或许仍将维持震荡行情；中国债券收益率在全球市场中仍处于较高水平，但长期下行趋势较为确定。在此背景下，强调低波动率、严格控制回撤的“绝对收益类”策略产品，能够比较好地满足投资者对稳健收益的需求。
对公募基金来说，绝对收益类产品早已有之，运作管理模式非常成熟。这类基金以绝对收益为管理目标，其投资策略的关键之处在于大类资产配置，主要分为三种类型：
01
投资组合保险策略主导，即在投资前期固收配置较高，相对稳健保守，在积累了足够的安全垫后风格转为更加激进，博取更高的收益。
02
保持相对固定的低权益仓位，例如对权益仓位上限规定严格的二级债基，或者基金、基金经理本身采取持续低权益仓位配置。
03
基金经理在规定范围内进行大类资产配置，主要表现为权益仓位的择时，通过在下跌市场降低权益仓位，在上涨市场增加权益暴露，获取绝对收益。
以长城新优选为例，该基金成立于2016年3月22日，是一只典型的采用资产配置理念追求绝对收益目标的基金产品。据悉，该基金以“追求在任何市场环境下的绝对收益”为投资理念，投资策略上，采取“绝对收益类”策略运作，配置优质债券资产固本筑底，辅以精选个股等多元投资策略增厚收益，其股票仓位不超过基金资产的30%，主要精选具有持续竞争优势和增长潜力、估值合理的上市公司股票构建组合投资。
作为长城基金多元资产投资部旗下的旗舰产品，长城新优选成立以来形成了“回撤小、业绩稳、胜率高”的管理特色。Wind数据显示，截至今年一季度末，长城新优选A类和C类份额自成立以来的基金净值均未跌破过面值，且所有16个季度均实现了正收益。从最大回撤指标来看，其成立以来的历史最大回撤幅度仅为1.82%，远低于业内平均水平。这也就意味着，持有人在该基金成立以来的任何时期买入该基金，其最大亏损幅度都不会超过1.82%，即便是在今年剧烈波动的一季度，其最大回撤幅度也仅为1.61%，为持有人带来了良好的投资体验。
从同类基金比较来看，海通证券数据显示，截至一季度末，长城新优选A、C类份额近一年、近两年、近三年的收益率排名全部位列同类可比基金的前1/4身位。凭借长期稳健的业绩，该基金A、C份额双双获评海通证券三年期五星评级殊荣。
长城新优选A份额基金净值及业绩基准走势图
数据来源：基金2020年一季报，截止2020.3.31
长城新优选C份额基金净值及业绩基准走势图
数据来源：基金2020年一季报，截止2020.3.31
风险提示
基金投资需谨慎，请投资者全面认识本基金的风险特征，听取销售机构的适当性意见，根据自身风险承受能力，在详细阅读《基金合同》、《招募说明书》等信息披露文件的基础上，谨慎投资。本基金在长城基金评级为中风险（R3）的产品，适合稳健型、积极型、激进型的投资者。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段，基金的过往业绩及净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。投资者进行投资时，应严格遵守反洗钱相关法规的规定，切实履行反洗钱义务。本投资观点并不构成对投资者实质性的投资建议或长城基金最终的投资观点。本公司不拟就任何依赖本文观点作出的投资行为承担责任。本产品由长城基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。
告诉朋友我在看！
