提起被动投资和ETF，相信很多投资者已经不陌生了。凭借透明度高、买卖便利、风险分散等等一系列优势，越来越多的投资者喜欢通过ETF来进行股票的投资。
我们都知道，ETF都是以某一个指数作为跟踪标的的，比如沪深300指数、中证500指数等等，都是代表A股的传统经典指数。但是上投摩根近期发行的新产品，跟踪的指数有些不一样——MSCI中国A股指数，这只指数的编制方法，不像沪深300、中证500那样，主要以股票的流通市值为考量，而是综合流动性、市值覆盖率及全球市场可比性等因素确定股票池，并且由于市值覆盖面更广且仅含有A股陆股通标的，该指数对于追踪外资动向更具代表性。
提起外资，可能有人要说，受到全球疫情影响，外资出现了大幅流出，未来追踪MSCI中国A股这只外资风向标的指数，还能享受到红利吗？但事实上，只要简单做一个统计，就知道并不需要过于担心。
根据Wind数据可以看到，虽然北上资金在3月份出现了较大幅度的流出，但是从2020年年初以来，北上资金其实是呈净流入的。Wind数据显示，截至2020年4月14日，2020年以来北上资金合计流入121.77亿元。
沪港深开通以来北上资金流入总额（亿元）
△数据来源：wind，截至2020.4.14
而外资之所以会在3月份短暂流出，一方面有MSCI新兴市场指数大幅下跌，被动型外资为保持A股所占比例不变而被动减持。另一方面，也可能是出于流动性原因不得不回流本部。因而，在随着海外市场企稳反弹后，外资就又重新开始净流入A股，而且流入的规模还出现了放大的趋势。
持有市值达2.1万亿！
外资持续流入A股是未来的长期趋势
其实，把眼光放更长远来看，随着我国对外开放的不断深入，A股的投资价值正获得越来越多的境外资金关注。以A股“入摩”为标志，尤其是沪港深通开通以来，外资流入的趋势呈加速状态，虽然期间偶有小幅流出，但流入这一趋势并未发生明显改变。
数据显示，截至2019年底，境外机构和个人投资者持有A股的总市值为2.1万亿元，是2013年底时3500亿元的6倍，占整个A股流通市值的4.3%。这一比例，与保险资金、公募基金的持股市值是旗鼓相当的。
外资持股比例及规模逐年增加
实际上，从全球资产在美、欧、日、中经济体的配置来看，目前中国的占比依然偏低，正处于国际化的起步阶段，外资持续流入将是中长期趋势。数据显示，2018年中国GDP在全球的比重达到15.84%，然而截至2019年底中国股票在MSCI全球指数中的权重却仅占4.43%，不仅低于美股56.2%的权重，比日本、英国的股市占比也要更低。
△资料来源：MSCI，世界银行；其中MSCI全球指数的权重为2020.02底的权重，GDP占比为2018年的数据。
此外，从外资视角来看，中国是一个不容忽视的投资机会。根据摩根资产管理预测，未来10-15年，中国的GDP增速预计将保持在5%左右，增速大幅超越其他主要经济体。在当前全球经济环境从增长走向衰退的背景下，除了中国之外，很难再找到一个体量如此之大且增速如此之快的市场。
预计未来10-15年实际GDP增速
2019-2023年对全球经济增长的贡献
△资料来源：摩根资产管理。数据截至2019.09.30。
同时，A股与海外股市的相关性较低，叠加目前估值正处于全球的“洼地”因素，A股对外资有着独特的吸引力和配置价值。而随着“互联互通”渠道的不断建立，海外资金投资中国的过程将变得更为便利，未来外资持续流入A股将成为长期趋势。
上投摩根MSCI中国A股ETF
或成外资追踪“利器”
助力把握A股国际化进程红利
随着未来外资长期的流入，其作为重要的增量资金，将对A股的市场风格、投资理念，以及市场表现都会有深远的影响。从海外经验来看，当所在国的股市被纳入MSCI后，由于大量的外资流入，往往均有亮眼的中长期表现。
以韩国为例，Wind数据显示，韩国股市首次纳入MSCI新兴市场指数后一年和后三年的表现，涨幅分别为6%和50%；韩国股市全面纳入后一年和后三年，增幅分别达到202%和76%。另外，外资所买入的基本都是具有核心竞争力、基本面良好、长期能脱颖而出的行业龙头个股。
因此，我们有理由相信在A股国际化的进程下，跟随外资不失为一个较好的策略，可以一起分享优秀企业以及中国经济增长的成果。
基于以上背景，为助力投资者更好把握A股国际化进程中的红利，上投摩根正在发行的首只宽基ETF—上投摩根MSCI中国A股ETF（认购代码515773），可以说是为跟踪外资动向量身定制的ETF产品。
从该产品所跟踪的MSCI中国A股指数的编制方法来看，所有入选的成分股需符合“互联互通”的条件，且满足外资最低自由持股量的限制，全方位的考虑到了外资的可投资性，所以被视为跟踪外资投向的“风向标”。
相对于沪深300而言，MSCI中国A股指数在行业分布上都更加均衡，根据2月底数据，相对超配了生物医药、计算机、电子等新兴行业和新经济领域，同时兼顾了白马蓝筹股和具有成长潜力的中小型股票。而IT、医药和通信等行业在中国仍有广阔的成长空间，这也与中国经济转型升级、从重数量向重质量转型的大趋势更加一致。
沪深300指数与MSCI中国A股指数行业分布
△数据来源：Wind，截至2020.2.29
作为上投摩根重磅打造的首只宽基ETF，上投摩根MSCI中国A股ETF不仅能跟踪到有望受惠于A股国际化进程红利的个股，而且能一键捕捉未来中国向新经济发展的趋势。此外，该产品的管理费和托管费分别只有0.15%和0.05%，低于全市场ETF的平均费率，拥有较高的性价比。在目前A股仍处于历史低位的时点，为投资者提供了长期投资A股的又一优质选择。
