近5年板块超额收益高达198%！这10只消费牛基请收好

来源：老司基一枚

最近一段时间，随着北向资金一顿买买买，大消费板块重新站上风口。

在上次盘点完《个顶个的牛！这61只主动权益基金长跑能力超越沪深300》、《业绩炸裂！这8只医药牛基值得珍藏医药牛基》后，有小伙伴给老司基留言：想要一份消费行业的主动管理型牛基，最好能兼顾沪港深三地投资的。

抽得空闲，老司基今天就来聊聊这个话题。

消费行业有何特点？

消费行业涵盖面很广，从大类上来分，一般分为必需消费和可选消费。

如果从申万一级行业分类来看，消费行业一般包括食品饮料、家用电器、休闲服务、农林牧渔、商业贸易、轻工制造和汽车行业等。

必需消费，顾名思义，就是维持我们日常生活所必需的那些产品，主要包括：食品饮料、医药、服饰、日用品等。由于这些均为生活必需品，无论经济金融环境如何，人们均不会减少在这些方面的开支，需求端通常较为稳定。比如，经济再不好，饭你总得吃，酒你还得喝，食品饮料生意就不会差。

可选消费，是相对于必选消费而言的，即生活中不是非常必需的消费品。可选消费品种类很多，例如汽车、家电、奢侈品、旅游产品等等。

消费板块长期收益如何？

受今年公共卫生事件影响，大消费板块年初沉寂了一段时间，但最近半个月重回C位。

上上周（4月7日-10日），休闲服务板块以5.73%的周涨幅位居申万28个一级行业指数榜首。上周（4月13日-4月17日），休闲服务板块再次大涨2.7%，位居申万28个一级行业板块前三。此外，蓝筹价值风格回归，大消费板块下医药生物、食品饮料行业整体表现靠前，上上周涨幅分别为4.12%、3.31%。

拉长周期来看，A股市场上消费板块的中长期表现也是遥遥领先的。

Wind数据显示，2015年至2019年的5年间，沪深300消费指数累计涨幅为234.72%，大幅超越沪深300指数15.93%的同期涨幅。

老司基拉了一下最近5年消费板块和宽基指数涨跌幅数据，以下为走势对比图：

最近5年消费板块VS宽基指数走势对比图

（Wind，截至2020.4.20）

截至2020年4月20日，沪深300消费指数最近5年涨幅为164.96%，同期上证指数、沪深300指数分别下跌32.69%和15.09%，消费板块相对于大盘和沪深300的超额收益分别达到198%和180%！在消费行业各细分板块中，食品饮料、家用电器和休闲服务行业表现均好于上证指数和沪深300。最近5年，食品饮料和家用电器指数累计涨幅领先，涨幅分别达到126.11%和32.58%。

消费牛基该选谁？

消费行业的基金主要分为两个派别，一是被动投资的消费指数基金，二是主动选股的消费主题基金。

这篇我们只谈主动消费基金，按照惯例，老司基还是从基金经理的角度开始筛选。

第一步，选择申万一级行业中的大消费板块，具体包括食品饮料、家用电器、休闲服务、农林牧渔、商业贸易和汽车行业等6个行业板块，得到主动管理的基金经理50位；

第二步，剔除管理年限小于3年、在管规模小于3亿元的基金经理，回避新手和迷你基金，还剩下29位基金经理；

第三步，筛选任职以来排名同类前25%的基金经理，最终得到以下14位基金经理。

其中，年化回报最高的基金经理为易方达基金萧楠，年化回报为18.73%。另外，银华基金焦巍、汇添富基金胡昕炜、嘉实基金谭丽、华夏基金黄文倩的年化回报均超过14%，位居前列。

萧楠的代表基金为易方达消费行业（110022），该基金成立于2010年8月，总回报达到192.9%。萧楠自2012年9月管理该基金至今，任职总回报达到255.46%，任职年化回报达到18.27%。易方达消费行业是当之无愧的消费旗舰基金，当前规模高达205亿元。凭借长期优异的业绩，该基金连续四年获得金牛奖。

萧楠在今年4月8日刚新发了一只基金，为易方达消费精选（009265），同样主打消费行业。该基金募集上限为80亿元，一日售罄，当天吸金近96亿元，最终启动比例配售，萧楠的市场号召力可见一斑。值得一提的是，该基金可以通过港股通投资港股市场，仓位上限为50%，后市表现值得期待。

焦巍的代表基金为银华富裕主题（180012），该基金成立于2006年1月，总回报为694.66%，13年多的年化回报高达16.69%，长期业绩非常优秀。焦巍自2018年底接管该基金至今，任职总回报为76.2%，任职年化回报54.15%。今年3月，该基金斩获“三年期开放式混合型持续优胜金牛基金奖”，这已是该基金第7次荣获金牛奖。

胡昕炜的代表基金为汇添富消费行业（000083），成立于2013年5月，总回报为385.5%，年化回报高达25.47%。胡昕炜自2016年4月管理该基金至今，任职总回报为122.6%，任职年化回报为21.96%，业绩也是相当亮眼。

另外，谭丽管理的嘉实新消费（001044）、黄文倩管理的华夏消费升级A（001927）长期业绩都不错。谭丽自2017年4月管理嘉实新消费至今，任职总回报为59.29%，任职年化回报为16.66%；黄文倩自2016年2月华夏消费升级A成立至今，一直单独管理该基金，任职总回报87.5%，任职年化回报16.11%。

还有，张坤管理的易方达中小盘、王翔管理的银华农业产业、韩威俊管理的交银策略回报、王智慧管理的海富通精选2号、李恒管理的国泰金马稳健回报等基金中长期业绩也相当不俗。如张坤自2012年9月管理易方达中小盘至今，任职总回报为344.28%，任职年化回报为21.81%，超越业绩基准328.38%。

从成立时间来看，国泰金马稳健回报成立最早，成立于2004年6月。从基金规模来看，易方达消费行业规模最大，达到205亿元；另外，易方达中小盘规模也达到186亿元，为巨无霸基金。

从成立以来总回报来看，银华富裕主题最高，收益率达到686.61%。最近5年，易方达中小盘收益最高，达到125.16%；最近3年，汇添富消费行业收益最高，达到96.88%；最近2年和最近1年，银华农业产业收益最高，收益率分别达到81.83%、32.43%；2020年业绩最好的也是银华农业产业，收益率为18.3%。

以下为截至2019年底，这十只消费牛基的前十大持仓情况。