中证东方红红利低波动指数
指数代码：931446
高股息率、低波动率的股票组合
2020年4月21日正式发布
你是不是一直在寻找这样的一只指数？它涵盖的个股是高分红、低波动率的优质公司股票，它的收益率比较稳定、波动率较低。
这一次，我们带着中证东方红红利低波动指数来了！这是东方红第二只Smart Beta 指数，它持续地选出可持续高分红、低波动的优质股票，它表现较为稳定，能够有效提升长期胜率。
一句话概括中证东方红红利低波动指数
中证东方红红利低波动指数以中证全指成分股为样本空间，以2009年12月31日为基日，以1000点为基点，从沪深A股中选取100只盈利较为稳定、预期股息率较高并具备低波动特征的上市公司股票作为指数样本股，以反映红利低波动策略在A股的整体表现。
红利低波指数三要素：高股息、低波动、优质股票
中证东方红红利低波动指数相比于市场上其他指数的区别主要在于：一个核心，两个选择。一个核心代表的是定制化，两个选择分别代表因子选择、编制方案的选择。在因子选择上，选择长期有效的因子。在编制方案的选择上，一方面在股票池初筛中添加质量因子控制，保证能够长期持有这些公司。另一方面使红利因子暴露更纯粹，降低其他因子成分暴露。
指数编制：风格稳定 策略透明
在编制逻辑上兼顾盈利能力和分红的持续稳定性，力争筛选出行业内为股东创造长期收益且股价表现较为平稳的公司。
1、构建选样池（筛除部分瑕疵公司）：（1）中证全指样本股已剔除ST股票，再从中把流动性最差的20%剔除掉；（2）计算过去三年扣非ROE的均值，再减去其标准差，剔除最差30%的股票；（3）剔除未能连续三年分红的公司。
2、选股策略（兼顾高分红和低波动）：（1）根据过去3个会计年度股息支付率的均值和最近一期的市盈率计算个股预期股息率，并选取前40%；（2）根据过去五年周收益率的波动率，选取最低的100只股票作为指数样本股。
3、加权方式：预期股息率加权。即，个股预期股息率越高，其在指数中的权重就越大。
中证东方红红利低波动指数
四大特点
1
价值投资源泉 红利策略助力
从投资逻辑上讲，红利是投资价值的源泉，红利的高低可以用于衡量投资为股东创造价值的真实水平。因此，中证东方红红利低波动指数在编制上选取预期股息率为重要筛选指标，追求高分红、低估值的优质企业，追求长期稳健盈利。
根据历史回测数据（2010年1月4日至2020年3月26日）显示，中证东方红红利低波动指数最近3年、5年、10年收益表现较为稳定，回测期间累计收益率普遍优于市场其他相关红利指数。有效提升长期投资胜率。
2
低波策略护航 整体风格稳健
低波动策略可以提高投资的安全边际，在市场不确定时保证组合的防御性。
中证东方红红利低波动指数风格稳定，股息率、ROE、市值、贝塔，在历史上与沪深300、中证红利之间的相对关系稳定。同时，股息率长期略低于中证红利指数，但公司质量（ROE等）近年来优于中证红利且更加稳定，显著高于中证红利低波100组合。
3
完善投资方案 提高投资效率
根据中证东方红红利低波动指数的独有特点，它能够帮助投资者完善投资方案、提高投资效率，具体可解决问题如下：
1、实现被动高仓位：提高资金使用效率，专注权益类投资。
2、风格稳定：策略透明，不可控的部分少：指数在PE、PB、股息率、波动率、ROE等风格上稳定、不漂移。
3、稳定股息率+看多期权组合：指数成份股分红提供较为稳定股息率，股息率接近十年期国开债收益率，同时隐含看多中国股市的期权，适合长期持有。
4
编制灵活度高 样本科学调整
1、定期调整
东证红利低波指数的样本股每半年调整一次，样本股调整实施时间为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日。
2、临时调整
特殊情况下将对指数进行临时调整。当样本股暂停上市或退市时，将其从指数样本中剔除。样本股公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。
延续东方红价值投资理念、智慧选股策略，中证东方红红利低波动指数力争成为投资者的聪明选择。
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