原标题：华泰柏瑞张慧：A股进入价值投资区间来源：中国证券报·中证网
中证网讯（记者 徐金忠）4月20日，华泰柏瑞基金发布旗下基金产品一季度报告。华泰柏瑞投资研究部总监、基金经理张慧发布最新市场观点指出A 股目前进入价值投资区间，整体估值处于较低位置，局部领域有泡沫化迹象。目前暂没有看到有方向具备估值和业绩双击的能力，因此单边行情较难看到。
张慧指出，一季度市场受到政策放松和疫情冲击正、反双方面的影响，指数呈现宽幅震荡走势。去年底开始资金状况维持宽松，而宏观数据有所好转，这些积极信号都带动了指数的上行。
展望二季度，张慧认为，疫情对国内经济的快速冲击过程预计基本告一段落。但一方面，国内疫情的长期影响仍将存在，行业的复工将会是一个缓慢的过程，同时还要注意疫情的二次暴发以及输入型疫情的影响；另一方面，海外疫情的发展态势令人担忧，国际形势以及国际贸易仍具有一定的不确定性，对于外需相关行业的冲击尚未结束。
张慧认为，A股跟随全球股市调整，目前进入价值投资区间，整体估值处于较低位置，局部领域有泡沫化迹象。目前暂没有看到有方向具备估值和业绩双击的能力，因此单边行情较难看到。A股相对于全球市场会具有相对收益，A股的估值位置不同，疫情阶段不同，政策空间不同。而远期的风险是全球经济陷入衰退，需要进一步跟踪判断。
张慧表示，二季度将立足内需，并观察4月份国内经济数据披露后国内政策的动向。操作方面，保持对组合个股从业绩景气度，以及预期收益率合理度两个方面出发，在行业配置相对均衡的前提下注重个股的超预期业绩增长，以及拐点变化。从行业上面来看，主要看好医药、食品饮料、文教娱乐、光通信、以及部分蓝筹股的表现，同时关注和跟踪电子、新能源汽车行业悲观预期消化后的机会。
