本周股债市场均迎来明显上涨，全面做多的机会是否到来？请查看鹏扬基金副总经理李刚最新观点。
目前流动性冲击正处于修复反弹的末端，但反弹幅度预计不会大幅超越市场预期。疫情对基本面的冲击还将持续较长时间。
对于追求绝对收益的投资者来说，多债少股，灵活交易依然是近期最佳的操作策略。
当前市场判断
■ 疫情对流动性冲击基本结束
此次受流动性冲击最严重的是美元资产，随着美联储提供货币互换和购买债券，美元流动性冲击已经基本结束。
流动性冲击结束之后，可以看到黄金、债券、权益资产以及人民币汇率都会出现一定的修复性反弹。
■疫情对基本面冲击还将持续
把新冠疫情和历史上的疫情进行对比可以看到，其相似点是疫情结束之后，经济都会回到基本面。
最大区别是新冠采取了广泛的隔离措施，会使得疫情影响持续的时间更长，范围更广泛。
初步判断，疫情对基本面的冲击还将持续至少一个季度。
■国内正在缓慢复苏，海外不确定性较大
从基本面的冲击情况看，对需求的冲击要大于供给的冲击。目前面临海外需求未恢复、国内需求缓慢恢复的情况。
如果5月份两会能够召开释放更多政策需求，国内经济有可能更好、更快地恢复。
海外目前基本全面停摆，海外的消费占经济的比重更高，服务业的就业人口更多，其受疫情的影响更大，因此海外经济的不确定性也更大。
投资策略展望
■债券投资策略
在流动性宽松背景下，看好利率的短期走势，坚持中长久期，持有债券多头。
信用债方面，虽然今年的违约略有加大，但政府采取了宽信用的政策，违约风险总体可控。
中高等级债券的利率不高，但是回购利率更低，可以作为套息手段，适度加杠杆，进可攻退可守。
利率债产品、主要投资高等级债券的产品近期有望取得较好的收益回报。
■股票投资策略
目前市场已经比较充分反映了疫情爆发的冲击；随着流动性冲击结束，北向资金也已经开始恢复流入。
但由于基本面恢复还需要较长时间，海外影响还存在不确定性，可能会影响国内市场的走势和波动。
短期以灵活交易为主，二级债基、偏债混合型基金具备较好的配置机会。
风险提示：本材料中所表达的观点以及陈述的信息是一般性的观点和信息，不构成投资建议或承诺。投资者投资本公司管理的基金时，应认真阅读基金合同、招募说明书等法律文件并选择适合自身风险承受能力的品种进行投资。基金的过往业绩不预示其未来表现。市场有风险，投资需谨慎。
鹏扬基金介绍
鹏扬基金成立于2016年7月6日，是全国首家“私转公”基金公司。鹏扬基金成立3年，非货币公募基金规模即冲入行业前1/3，以403亿元排名行业46/140（银河证券，2019年末）。
公司官网：www.pyamc.com
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