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来源：包子君
上周，我听了某基金公司投资总监、基金经理对市场的看法，我将其主要观点整理如下，供大家参考。
现在的市场主线逻辑是：
1，经济在复苏。
2，流动性有收紧趋势，这是很多高估值抱团股调整的主要诱因之一，当然抱团股调整的根本原因就是贵。
基本面较去年已经发生变化，市场的交易逻辑已经变成了“交易去疫情化”和交易“经济复苏”。
尽管很多白马股调整下来不少，但很多白马股的估值依据处于历史高位，这也是很多基金经理近期表示对今年市场偏谨慎的原因。
但，今年市场还是有机会的，原因是：
1，市场估值分化差异很大，市场还是有很多估值便宜的板块的。
2，经济复苏，顺周期板块有机会。顺周期方面，顺周期上游的涨幅已大，加上经济复苏没有足够强劲，所以顺周期上游的机会可能没有那么多。投资者可能要多花时间在顺周期中下游找机会。
3，经济虽然复苏，但经济复苏不会那么强劲，所以流动性不会大幅度收紧。
4，部分景气度比较高的行业or个股调整幅度已经比较大，相关标的已经具备一定的投资价值。
所以，市场还是有机会，但今年还是结构性行情，但结构大概率可能和过去两年有较大差异。
问题在哪里呢？我最近和部分分析师和基金经理交流，发现大家对市场的判断很相似。我个人觉得，现在市场最大的问题其实就是市场的预期过于一致，最后市场很可能不按照投资者的一致预期来走。
其他：
1，债市方面，上周债市做多情绪升温，债券市场最近明显已经跌不动了，我个人觉得今年债券可能就跌得差不多了。3.3%可能就是这一轮10年期国债ytm的顶部了，现阶段债市收益率可能就是易下难上。
2，国泰君安测算一二月份新发基金还没有建仓完成，今年潜在入市基金约有1.1万亿规模。潜在入市的基金可能更加偏好电气设备、机械设备、食品饮料等行业。而今年，外资流入会比往年都快，且转向制造业和能源原材料业，尤其是机械设备和汽车。
