【基金红人节|金麒麟基金大V评选 百位大咖入围→投票】
上市公司开始披露一季报预告，预计相关催化将在4月释放，结构上来看上游原材料环比改善更突出，同时高景气的医疗服务、电气元器件等行业也有较好表现。
4月中美PPI超预期，但长端利率回落，反映出滞涨担忧；个人判断经济现阶段增长动能较强（一季报验证），而海外经济复苏在疫苗资源约束下会梯次推进，经济将维持温和增长；叠加充分定价的通胀预期，预计宏观流动性对权益资产的冲击边际减弱，主要关注油价是否会超预期。
美国参议院提出《2021年战略竞争法案》，中国仍面临不确定的外部政治经贸环境，相对于特朗普政府，中外能够保持稳定的沟通渠道，预计摩擦大幅超出市场预期的概率较小，同时仍能在部分领域——尤其是气候变化（碳中和）——达成共识。
抱团资产反弹偏弱，沪深300回到半年线下方，市场风险溢价回到中枢还有9%左右空间，交易拥挤带来的负反馈可能告一段落，后续观察一季报、政治局会议定调、油价。
作者简介：
吴昊，中信保诚基金研究部总监。经济学硕士，CFA，14年证券、基金行业经验。曾任职于上海申银万国证券研究所有限公司，担任助理研究员。2010年11月加入中信保诚基金管理有限公司，担任研究员。主要管理产品有中信保诚盛世蓝筹混合型证券投资基金、信诚新机遇混合型证券投资基金（LOF） 、中信保诚新蓝筹灵活配置混合型证券投资基金等。投资上坚持超额收益核心来自于企业价值的内生增长的理念，估值变化无法持续带来超额收益，更多视其为风险因素；坚守估值与业绩成长相匹配的原则，积极布局具有国内外竞争力和全球稀缺性的行业龙头。均衡布局，严格控制产品回撤。
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