一周视点 | A股市场小幅震荡，国防军工板块表现亮眼

市场简评

本周A股市场各板块除电子板块外均飘红，消费者服务、国防军工、建材板块涨幅较大，分别上涨4.77%、4.62%、4.47%，电子、石油石化、房地产板块表现不佳，分别下跌1.15%、上涨0.04%、 0.22%。

中庚基金认为，本周消费者服务板块涨幅较大，主要原因是疫情以来旅游相关标的基本面受损严重，跌幅较大，短期利空释放充分。此外，清明节国内景区较为火爆，叠加海外疫情，激发市场对后期国内旅游回暖的预期。

本周国防军工板块表现亮眼，从基本面上看，国防军工属于纯内需行业，受疫情的影响较小。短期看军工板块比较优势明显，长期投资价值显著，随着两会召开，军工行业受到市场青睐。

本周电子板块跌幅较大，在经历上周的反弹后，市场又开始担心疫情影响下全行业下半年的景气度。3月电子板块已经回调了30%，包含了诸多负面预期，近期只是砍单开始逐步落地，需求冲击显性化。预计全球疫情企稳且对需求的冲击明确之后，板块有望企稳回升。

重要事件解读

国家统计局发布3月CPI数据

国家统计局4月10日发布数据显示，3月份全国居民消费价格同比上涨4.3%。其中城市上涨4.0%，农村上涨5.3%；食品价格上涨18.3%，非食品价格上涨0.7%；消费品价格上涨6.2%，服务价格上涨1.1%，一季度全国居民消费价格比去年同期上涨4.9%。3月份食品烟酒类价格同比上涨13.6%，影响CPI上涨约4.10个百分点。食品中畜肉类价格上涨78.0%，影响CPI上涨约3.44个百分点，其中猪肉价格上涨116.4%，影响CPI上涨约2.79个百分点。其他七大类价格同比四涨三降，其他用品和服务、教育文化和娱乐价格分别上涨5.3%和2.5%，医疗保健、生活用品及服务价格分别上涨2.2%和0.3%；交通和通信、衣着、居住价格分别下降3.8%、0.3%和0.1%。环比来看，CPI环比下降1.2%，食品烟酒类价格环比下降2.7%，影响CPI下降约0.90个百分点，其中猪肉价格下降6.9%，影响CPI下降约0.36个百分点。随着复工复产的加速，各类食品供应趋于稳定，部分食品价格开始出现回落，带动CPI环比由升转降,后续食品价格预计仍将受储备投放、海外疫情等因素影响小幅波动。

国家统计局发布3月PPI数据

国家统计局4月10日发布数据显示，3月PPI同比下降1.5%，预期降1.1%，前值降0.4%，环比下降1.0%，一季度PPI比去年同期下降0.6%。生产资料价格同比下降2.4%，降幅比上月扩大1.4个百分点，影响工业生产者出厂价格总水平下降约1.79个百分点。生活资料价格同比上涨1.2%，涨幅比上月回落0.2个百分点，影响工业生产者出厂价格总水平上涨约0.32个百分点。环比来看，生产资料价格环比下降1.2%，降幅比上月扩大0.5个百分点，影响工业生产者出厂价格总水平下降约0.91个百分点，生活资料价格环比下降0.2%。从调查的40个工业行业大类看，价格上涨的有10个，下降的28个，持平的2个。其中石油和天然气开采业下降17.0%，扩大6.0个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业下降7.8%，扩大3.4个百分点；有色金属冶炼和压延加工业下降3.5%，扩大2.0个百分点；黑色金属冶炼和压延加工业下降1.9%，扩大0.5个百分点。总体来看，受国际大宗商品价格下跌等因素影响，国内原油、钢材和有色金属等行业产品价格降幅有所扩大，全球疫情影响下工业品库存积压仍将制约PPI的反弹。

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