疫情扰动全球资本市场，欧美、日韩股市频频触发熔断机制，避险情绪不断升温。
想追求资产的持续稳健增值并不是一件特别容易的事，今年以来，相对权益类投资品种，债券型基金收益波动小，在权益市场波动加剧的当前，或可成为投资者资产配置中的“压舱石”。
截至2019年年末，东方基金共管理固定收益类资产超130亿元。据海通证券数据显示，东方基金固定收益类产品最近2年获得的绝对收益排名105家基金公司第18位，居前20%（海通证券-基金公司权益及固定收益类资产业绩排行榜，2020/1/2）。
延续不俗的投资研究实力，拟任基金经理吴萍萍女士携新产品“东方永悦”再接“债”厉，努力创造更佳的业绩表现。
东方永悦产品小档案
产品名称：东方永悦18个月定期开放纯债债券型证券投资基金
基金代码：A类009177 / C类009178
基金类型：债券型基金（纯债）
运作方式：定期开放，每18个月开放一次
发售时间：2020年4月1日-4月24日
托管行：中国邮政储蓄银行
风险等级：中低风险（R2）
业绩比较基准：中债总指数收益率
产品亮点：
纯债投资，追求稳定增值
仅投纯债，不投股票，无惧权益市场剧烈波动，适合配置于当下的投资环境。
定期开放，专注投研
18个月开放1次，封闭期间不受流动性干扰；产品规模相对稳定，有益于投资策略的执行。
杠杆加持，空间扩大
至多200%的杠杆比例，获取额外息差的机会更多，利于增加组合收益的弹性。
关于东方永悦，你所关心的都在这里：
1、如何解读当前的债券市场？
短期来看，经历国内疫情爆发、海外疫情蔓延、国际油价暴跌等大型风险事件之后，10年国债利率想要进一步迫近长期历史底部2.3%（2002年6月），还需要出现新的大型风险事件，短期内概率偏低。但是在货币政策宽松预期下，海外市场疫情还处于爆发期，经济下滑预期加大，中美利差进一步拉大，10年国债大幅回调可能性也不大，债市仍然存在一定的交易性机会。
中长期来看，随着经济活动恢复和财政支出加码，信用开始重新扩张，形成从宽货币到宽信用的局面，银行间资金价格升高，短端利率可能较早出现上行；随着核心通胀回升，债券供给增多，长端利率或持续回升。
2、东方永悦的投资策略是什么？
短期来看，经历国内疫情爆发、海外疫情蔓延、国际油价暴跌等大型风险事件之后，10年国债利率想要进一步迫近长期历史底部2.3%（2002年6月），还需要出现新的大型风险事件，短期内概率偏低。但是在货币政策宽松预期下，海外市场疫情还处于爆发期，经济下滑预期加大，中美利差进一步拉大，10年国债大幅回调可能性也不大，债市仍然存在一定的交易性机会。
中长期来看，随着经济活动恢复和财政支出加码，信用开始重新扩张，形成从宽货币到宽信用的局面，银行间资金价格升高，短端利率可能较早出现上行；随着核心通胀回升，债券供给增多，长端利率或持续回升。
3、为何采用“定开”的运作方式？
国内的定期开放基金最早成立于 2012 年，定期开放债基的特点在于定期打开申购、赎回，结合了开放式基金与封闭式基金的优点，采用“封闭管理+定期开放”的运作模式，封闭期间不接受申赎，每封闭一段时间再集中开放申赎。
定开债基的优势：
（1）流动性冲击较小
封闭式运作，可以减少频繁申购、赎回带来的流动性冲击，保证基金规模相对稳定，也有益于提高基金投资组合久期的稳定性和投资策略的一贯性，使基金经理在择时、择券以及久期策略上有更大的主动发挥空间，可以精挑细选逐步配置较安全和高收益的券种，力求保证投资回报的稳定性。
（2）利于执行投资策略
定开债基在2个开放期之间进行封闭运作，使得牛市无大量资金进入摊薄收益水平、熊市无大额资金赎回，整体来看更利于基金经理执行投资策略。定期开放债基的主要特色是以时间换空间、以牺牲部分流动性博取更稳健、积极的收益。
（3）杠杆空间较大
与普通开放式债基140%的杠杆率相比，定开债基的杠杆率最高可以达到200%，定开债基的杠杆空间更大，可以获得更多额外的息差收益。而且，由于不用面临频繁申赎的问题，定开债基金在投资中可以将现金比例降至更低的水平，杠杆运用效率更高，可放大确定性较强的债券组合收益。
（4）相对权益资产，债券型基金受股市波动弱一些
定开债基多数是中长期纯债基金，主要投资方向为国债、金融债、企业债、央行票据等，这些投资品种受股市波动的影响有限，投资者可以通过将部分资产投资于定开债基，在一定程度上可以防范组合净值的大幅波动。
4、为什么要封闭18个月运作？
（1）时间的玫瑰
以中债总财富指数月线为参考，无论从任一时点向后推进18个月，指数的表现均会超过起点水平。
（图片来源：Wind，时间范围：2003/2/1-2020/2/29）（2）鼓励长期持有
此外，设计18个月的封闭期同样是为了减少市场波动对投资者的心理冲击，淡化短期波动，鼓励投资者长期持有。
5、东方永悦如何控制回撤？
首先，东方基金有一只实力突出的固定收益信用评价团队，构建了内部信用评级体系，在挖掘估值洼地的同时，也将进行不定期的严格的信用风险排查，有能力也将竭力甄选出风险可控、性价比高的信用品种。
其次，我们将在基金合同允许的范围内，分散不同种类资产及债券标的的投资，如若发生信用风险事件，我们也将采取多种可行措施及时止损，以此努力抑平回撤。
6、为什么选择东方基金？
（1）东方基金固收团队投研实力
截至2019年年末，东方基金共管理固定收益类资产超130亿元。据海通证券数据显示，东方基金固定收益类产品最近2年获得的绝对收益排名105家基金公司第18，居前20%（海通证券-基金公司权益及固定收益类资产业绩排行榜，2020/1/2），足见深厚的投研实力。
（2）东方基金固收团队人员构成
东方基金固定收益团队共有投资及研究人员10名。团队成员均拥有硕士以上学位，基金经理平均从业年限超过10年。团队成员工作背景涵盖了银行、券商、基金等主要的债券研究与交易机构，为公司提供了丰富的信息来源。团队资深的从业经验，能够使公司在市场的敏感时期对资金流向与资金偏好进行更为准确的判断，最终对资产配置及久期配置决策形成更全面的研究支持。
（3）东方基金固收团队风控水平
东方基金对目前日益凸显的信用风险非常重视，组建了自有信评团队，构建了内部信用评级体系，在挖掘估值洼地的同时，也进行严格的信用风险排查，通过分行业、全覆盖、细化信用等级、日常跟踪来构建内部信用评级体系。
一只实力突出的固定收益信用评价团队，有能力也将竭力甄选出风险可控、性价比高的信用品种。
7、东方永悦拟任基金经理实力如何？
拟任基金经理：吴萍萍 女士
东方基金固定收益投资部副总经理，投资决策委员会委员，中国人民大学应用经济学硕士，9年证券从业经历，2015年11月加盟东方基金。现任东方永兴18个月定开债、东方臻选纯债、东方永泰1年定开债、东方添益债券、东方臻享纯债、东方卓行18个月定开债的基金经理。
吴萍萍女士专注固定收益资产的研究与投资工作，投资风格稳健，坚持深入研究的投资理念，追求绝对收益，善于平衡配置，只做风险承受边界和能力边界内的投资。
吴萍萍管理的纯债产品东方添益（基金合同生效日：2014/12/15）2019年同类排名26/342（数据来源：银河证券，截至2019/12/31）；最近2年同类排名20/469，最近5年同类排名17/129（数据来源：海通证券，截至2020/2/28），长期表现喜人。
其管理的定开债基东方永兴A（基金合同生效日：2016/11/2）在其第一个运作周期虽历经2016年年末到2017年的债市震荡，仍获得了1/61的同类排名（数据来源：银河证券，2016/11/2-2018/5/1）；2018年排名1/102（数据来源：银河证券，截至2018/12/31），并于2019年3月荣获《证券时报》“2018年度普通债券型明星基金”奖；最近3年同类排名3/41（数据来源：银河证券，截至2020/2/28），长期表现不俗。
8、东方永悦的费率情况
9、我适合购买东方永悦吗？
东方永悦为债券型基金，在积极投资、有效控制风险和回撤的前提下，追求基金资产的长期、稳定增值。
作为资产配置的必备，我们认为在任何时候需要在投资组合中配置债券型基金。如果前期在权益市场上获得了较好的回报，投资者可以考虑将部分收益投资在债券类资产上。
本基金属证券投资基金中的较低风险品种，适合经风险承受等级测评后结果为中低风险（C2）及以上的投资者。在代销机构认、申购的应以代销机构的风险评级规则为准。
10、如何购买东方永悦？
（1）购买方式和渠道
中国邮政储蓄银行（营业厅、网银、手机APP均可）、东方基金网站及APP、蚂蚁基金、天天基金等渠道均可购买。
（2）最低购买金额
最低认购金额为1元。
（3）购买时间
2020年4月1日-4月24日。
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风险提示：
本产品由东方基金管理有限责任公司发行与管理，销售机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。
证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄和债券等能够提供固定收益预期的金融工具，投资人购买基金，既可能按其持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。
基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个交易日基金的净赎回申请超过基金总份额的百分之十时，投资人将可能无法及时赎回持有的全部基金份额。
基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金等不同类型，投资人投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，投资人承担的风险也越大。
本基金属于固定收益类产品，固定收益类产品面临包括但不限于产品投资债券面临的利率、汇率变化等市场风险以及债券价格波动等带来的投资风险。
投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则。
投资人应全面认识产品风险收益特征和产品特征，充分考虑自身的风险承受能力，应当在了解产品或者服务情况，听取适当性意见的基础上，理性判断市场，对申购基金的意愿、时机、数量等投资行为做出独立、谨慎决策，独立承担基金投资中出现的各类风险；基金管理人的适当性匹配意见不表明其对产品或者服务的风险和收益做出实质性判断或者保证。
投资人应当通过基金管理人或具有基金销售业务资格的其他机构购买和赎回基金，基金销售机构名单详见《招募说明书》及相关公告。
