海外流动性危机和恐慌情绪宣泄告一段落，对于A股企稳意义重大。近期A股跟随海外的下跌和部分机构的被动离场，反而为投资者提供了可以更从容的挑选和买入优质资产的良机。疫情防控得力、经济基本面相对稳健、财政货币政策加码、估值优势明显，均有望对A股形成有力支撑、吸引外资重新流入。
美联储近日火力全开，实施包括“无限量”量化宽松等一系列非常规措施，有效缓解市场流动性风险，提振市场情绪。叠加美国国会接近就2万亿美元经济刺激方案达成一致的消息刺激，欧美股市迎来连续两日上涨，24日美国三大股指更大涨逾8%，道琼斯工业平均指数更创1933年以来最大日涨幅；25日亚太股市均大幅收高，港股涨近4%、深成指和创业板均涨逾3%，欧美市场则再度收高。
美国政策不断加码、远超市场预期，有效缓解此前市场关于西方政策空间有限的担忧。在此背景下，流动性危机有效缓解，无差别式抛售或暂告一段落。此前一周避险与风险资产无差别式抛售的情形已不再，显示投资者信心恢复、并开始寻找疫情环境下的结构性机会。美股波动率指数VIX自上周触及的高位大幅回落，美债、贵金属以及部分优质股票显著反弹。
美股波动率指数VIX大幅回落
海外流动性危机和恐慌情绪宣泄告一段落，对于A股企稳意义重大。近期A股跟随海外的下跌和部分机构的被动离场，反而为投资者提供了可以更从容的挑选和买入优质资产的良机。疫情防控得力、经济基本面相对稳健、财政货币政策加码、估值优势明显，均有望对A股形成有力支撑、吸引外资重新流入。
相比历年流入规模（亿元）
今年外资流出规模较小
近期调整带来更低估值，为长线投资者提供了布局良机。截至3月20日，沪深300指数估值在11倍左右，处于历史估值最低的20%分位；相较于全球主要权益市场，A股估值仍处于“估值洼地”。
动态市盈率：
A股仍是全球估值洼地
在2月底以来海外市场的大幅调整中，A股整体表现出了更强的抗跌能力和韧性，有望成为海外投资者分散投资优选。自2月24日海外疫情发酵至3月20日，沪深300跌幅近12%，日本、德国、美股等海外股市跌幅则普遍在30%以上。
受疫情影响，今年大部分上市公司的业绩会受到一定程度的影响，但这种影响可能只是短期的，而市场也会区别对待这一短期现象。我们建议现在投资人应该多看看市场的机会，行业上我们关注低估值板块（例如周期），可能受益于稳增长加码+复工加速的板块，以及景气上行的行业。
回顾A股过去多年的行情，都体现出追捧景气上行的行业和公司的特征。无论是成长股投资还是价值股投资，其本质最终都是关注行业景气度和公司的业绩增长。而在判断出行业投资方向后，再进一步从性价比和估值等角度，去分析哪些股票真正具备吸引力。上投摩根认为，随着疫情冲击逐渐弱化，景气上行的成长行业仍有投资机会，中长期看好5G、新能源等领域机会。
