来源：兴全Funds
@今年市场相比去年落差最大的可能要属此前受到热捧的医药、科技、消费板块，纷纷出现较大回撤，而小兴家的明星基金经理们坚守均衡风格，在这波震荡市中展现出了较大的韧性，小兴也在后台收到了越来越多小伙伴们的好评。
上周五，小兴特别邀请了乔迁做客兴证全球基金APP“大咖直播间”，与持有人面对面交流近期的市场震荡行情，并分享了自己10多年的投研经验与心得。（前往APP观看直播回放）
从一名研究员迅速成长为管理超200亿规模的基金经理，这位兴全明星中生代是如何炼成的？（文末还有兴全粉福利哦）
2007年，乔迁加入兴证全球基金实习，并顺利在毕业之后入职。此后同事们经常可以在公司的各种调研会上看到这位，彼时还有些内敛、安静的女生。会计专业出身的她特别重视研究公司的报表，慢慢地从细节开始去跟踪一些行业。对于核心关注的公司，乔迁还会在深入研究的基础上进行实地考察。
比如当时乔迁比较关注一家零售公司，为了验证财报里的数据，她会跑到商场里，沿着商场设计的路径实地走一遍，从消费者的角度出发实际感受。
随着时间的深入，乔迁覆盖的行业逐渐丰富，在2008-2015年期间她主要跟踪研究了零售、纺织服装、轻工制造、医疗器械这四个行业，并涉及了消费、制造和部分周期品领域。2015-2017年担任兴全合润混合的基金经理助理，在这两年期间更是做到了全行业覆盖。
能力圈的拓展必然需要大量的投入和汗水，但是勤奋并不意味着盲目努力，在乔迁看来：“做研究的时候，最重要的是先看清楚大的框架，然后去抓里面的重要节点，最后再通过报表去验证。”通过清醒的思考和踏实的研究，在这十年的时光中，乔迁不断完善自己的投研框架，并最终实现了从研究员到基金经理的进阶之路。
2017年对于乔迁是极为重要的一年，这年7月她正式担任基金经理，开始参与管理兴全趋势这一兴证全球基金的王牌产品。对于彼时的乔迁来说，能够与资深元老级别的基金经理董承非共同管理兴全趋势是一种认可，但更多的也意味着挑战。
“但是好在实际上，公司和董总给到我的环境足够的宽松，他不会给我很大的压力。让我可以慢慢沉淀在自己方法里面，按照自己的节奏前进。”
终于，时间来到2018年，在共同管理兴全趋势和兴全有机增长两只产品的基础上，这一年乔迁开始独立管理基金——兴全商业模式。此时摆在乔迁面前的是舆论和市场的双重压力：一方面，该基金前任基金经理的管理业绩非常优秀，因此对于他的离任互联网上不乏叹惋之声，对乔迁这一继任者也质疑重重。另一方面，市场丝毫没有给这位新上任的基金经理喘息的机会：上证综指自2018年来已累计下跌14.88%，而且没有缓和的迹象，让市场笼罩在一片悲观的氛围中。（数据来源：Wind，2018/1/1-2018/7/9）
因此，虽然独立管理之初就遇到2018年下跌市场的考验，乔迁依然做出了沉着冷静的判断，从公司基本面出发，抓住2018年市场下跌带来的机遇，“并不是跟着市场去震荡，而是说对于有价值的公司越跌越买”。从乔迁接手兴全商业模式到2018年底，基金的跌幅远低于市场同类平均，乔迁用一份漂亮的答卷收获了越来越多投资人的关注，也开始在投资路上崭露头角。（注：数据来源银河证券，2018.7.10- 2018.12.31，同类基金指中证偏股型基金指数）
得益于乔迁在过往不同市场环境下给持有人创造惊喜的能力，自2019年三季度之后，乔迁所管理的兴全商业模式的资产规模开始了快速的增长。截至2020年三季度末，兴全商业模式的资产规模已经首度超过百亿，达到了129.69亿元，截至2020年底，乔迁的总管理规模也超过了207亿元。（数据来源：兴全商业模式、兴全有机增长各季度报、年报）
规模增长的背后，随之而来的管理上更大的挑战。谈到规模迅速扩大的背后，乔迁说：
2020年初，新冠疫情的爆发造成市场大幅波动，发生了各种让人“活久见”事件，在春节假期后的第一个交易日（2020年2月3日），上证综指单日跌幅达到7.72%，市场一片恐慌情绪加剧。这样的市场中，最考验基金经理的应对能力。凭借沉着的判断和均衡的配置，乔迁管理的兴全商业模式，顶住了市场的压力，在2020年第一季度逆势取得2.89%的正收益，而同期沪深300指数下跌超10%。（数据来源：兴全商业模式2020年1季报,Wind，2020/1/1-2020/3/31）
而后，4月初开始，国内经济开始了复苏的趋势，A股市场也开启了震荡上涨之路，而兴全商业模式也完美地捕捉到了A股市场的上涨红利，再一次让市场见证到兴全明星中生代的实力。
见微知著，守正待时。虽然管理基金的时间不算很长，但乔迁已经成为市场上星光熠熠的中生代基金经理，回顾一路走来的投资历程，在乔迁看来20，不断探索的好奇心和一个优秀的团队支撑才是她最大的内生力量。
这就是基金经理乔迁，一位善于感受、内心坚定的基金经理，正作为兴全明星中生代闪耀在投资界。正如乔迁所说：“我信奉的价值观是说每个东西都不要做到极致，但是每个东西都保持在一定的温度，然后长时间坚持下来，这个事情的效果就会非常的好。”
风险提示：乔迁自2008年7月加入兴证全球基金管理有限公司，历任行业研究员、基金经理助理、基金经理。现任兴全有机增长基金经理（2018年5月3日起至今）、兴全商业模式基金经理（2018年7月10日起至今）。2017年7月13日-2020年7月6日，管理兴全趋势投资混合型证券投资基金。2018年5月3日至今，管理兴全有机增长灵活配置混合型证券投资基金。2018年7月10日至今，管理兴全商业模式优选混合型基金。本公司承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，投资者投资于本公司基金时应认真阅读相关基金合同、招募说明书等文件，根据自身的风险评级选择相应风险等级的基金产品。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段，基金过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩也不构成基金业绩表现的保证，基金收益具有波动性，基金投资有风险，请审慎选择。
以下是乔迁全部管理基金及其任期回报（截至2020/12/31）：兴全趋势投资（2017.7.13 -2020.7.6）任职回报72.74%，同期业绩比较基准（沪深300指数×50%＋中证国债指数×45%＋同业存款利率×5%）涨幅为22.44%。近十年每年度业绩表现/业绩基准：2011年-18.15%/-11.58%、2012年5.47%/5.62%、2013年8.00%/-1.76%、2014年36.41%/25.86%、2015年43.07%/7.67%、2016年-1.78%/-4.12%、2017年25.29%/9.60%、2018年-17.64%/-9.74%、2019年42.69%/19.53%、2020年48.00%/14.92%。数据来源：银河证券、兴证全球基金。兴全有机增长（2018.5.3至今）任职回报75.83%，同期业绩比较基准（沪深300指数×50%＋中证国债指数×45%＋同业存款利率×5%）涨幅为26.11%。近十年每年度业绩表现/业绩基准：2011年-19.76%/-11.58%、2012年1.38%/5.62%、2013年19.84%/-1.76%、2014年33.39%/25.86%、2015年59.13%/7.67%、2016年0.3%/-4.12%、2017年36.51%/9.60%、2018年-30.17%/-9.74%、2019年44.02%/19.53%、2020年53.92%/14.92%。数据来源：银河证券、兴证全球基金。兴全商业模式（2018.7.10至今）任职回报146.87%，同期业绩比较基准（80%×沪深300指数＋20%×中证国债指数）涨幅为43.10%。每年度业绩表现/业绩基准：2012年(12/18-12/31)1.30%/5.32%、2013年2.96%/-6.35%、2014年45.64%/42.92%、2015年57.88%/7.36%、2016年-1.64%/-8.32%、2017年0.88%/16.73%、2018年-1.59%/-19.20%、2019年60.10%/29.44%、2020年72.10%/22.40%。数据来源：银河证券、兴证全球基金。基金收益具有波动性，过往业绩不代表未来。
