【银华基金】交易日报 2020-03-24

来源：银华固收交易

资金日评（资金组）

今日资金面整体平衡偏松。早盘银行隔夜资金供给正常，非银质押高等级信用债7/14d ofr报在2.10/2.60%附近，但需求总体清淡，随后7d/14d资金迅速下行至2.0%/2.5%附近并伴随大量成交，21d及以上期限总体需求清淡，市场成交在2.50-2.60%附近。临近午盘，隔夜有所收敛，银行融出减少，非隔夜期限价格变化不大。午盘过后，银行融出依旧矜持。临近尾盘银行融出有所改善，隔夜供给整体充裕，机构轻松平盘。

央行公开市场开展100亿元7天期逆回购操作，今日有100亿元逆回购到期。

一级市场（今日结果）（一级组）

【3月24日利率债结果】

【口行结果】

1Y 092103007 加权利率 2.5% 边际利率 --% 全场倍数 4.85倍边际倍数 1.24倍

【铁道结果】

2021年第二期铁道债，10年期70亿元，利率3.56%，认购倍数2.45倍；20年期80亿元，利率3.82%，认购倍数2.39倍。发行成功，感谢各位。

【农发结果】

10Y 160418X23 加权利率 3.3496% 全场倍数 4.95倍边际倍数 6.9倍

10Y 200410X15 加权利率 3.5937% 全场倍数 5.23倍边际倍数 2.2倍

今日农发市场情绪稳定。10Y（剩5Y）考虑返费后结果为3.3924，低于二级价格2BP发出；10Y考虑返费后结果为3.6180，低于二级价格2BP发出，二级在截标后下0.25BP至3.635。

2021年3月24日一级短融发行结果

21东吴证券CP003，，20e， AAA， 83D，国企，【2.59】，中国银行， 2021-06-16，周三到期

21深圳高速SCP002，休1，10e， AAA， 180D，国企，【2.75】，光大银行， 2021-09-21，周二到期

21京城投SCP002，，10e， AAA， 85D，国企，【2.83】，交通银行， 2021-06-18，周五到期

21陕煤化SCP004，，30e， AAA， 270D，国企，【3.3】，平安银行， 2021-12-20，周一到期

21联发集SCP001，，5e， AA+， 177D，国企，【3.48】，兴业银行， 2021-09-17，周五到期

21淮安城资SCP002，休1，7.5e， AA+， 180D，国企，【3.6】，杭州银行， 2021-09-21，周二到期

21涪陵国资SCP001，休1，0-15e， AA+， 270D，国企，【3.62】，中信证券， 2021-12-19，周日到期

21亚厦SCP002，，2e， AA， 270D，民企，【5.5】，杭州银行， 2021-12-20，周一到期

21双桥经开CP001，，0-5e， AA， 1Y，国企，【6.5】，国泰君安， 2022-03-25，周五到期

2021年3月24日一级中票发行结果

21浙资运营MTN001，休1，10e， AAA， 3Y，国企，【3.64】，农业银行， 2024-03-24，周日到期

21武汉港航MTN001，休1，10-20e， AA+， 3Y，国企，【4.3】，民生银行， 2024-03-24，周日到期

21金地MTN003，休1，15e， AAA， 3Y，其他，【3.98】，工商银行， 2024-03-24，周日到期

21青城租赁MTN001，休1，休1， AA+， 3Y，其他，【6】，兴业银行， 2024-03-24，周日到期

21柯桥国资MTN001，休1，10.9e， AA+， 3Y，国企，【4.2】，中国银行， 2024-03-24，周日到期

21中电投MTN001，休2，3e， AAA， 2Y，央企，【3.35】，浦发银行， 2023-03-25，周六到期

21新华发行MTN001，，0-10e， AA+， 3Y+2Y，国企，【取消发行】，国泰君安， 2026-03-24，周二到期

21滨州城投PPN002：【取消发行】4.5-5.5,滨州城建投资集团有限公司, 3Y+2Y,AA+,不超过13亿,国企发行：发行,缴款：缴款,0324：已发公募,主承：主承海通证券/交通银行

一级市场（3月25日发行）（一级组）

【利率债】

3月25日

今日簿记利率债

利率债1235.99亿=国债0亿+政金债520亿+地方债715.99亿

国债

无

国开

14:30-15:30

21国开12(增5) 30亿元 2年 3% 荷兰式

21国开04(增10) 40亿元 7年 3.4% 荷兰式

21国开05(增4) 190亿元 10年 3.66% 荷兰式

口行

10:00-11:10

21进出670 40亿元 92D - 荷兰式

20进出13(增20) 50亿元 3年 3.34% 荷兰式

20进出15(增18) 60亿元 5年 3.43% 荷兰式

16进出10(增22) 50亿元 10年 3.18% 荷兰式

20进出11(增13) 60亿元 10年 3.74% 荷兰式

今日簿记地方债

一般政府债

15:00-15:40

21湖北债02 44.5708亿元 5年荷兰式上限基准上浮20%

15:00-15:40

21湖北债03 100亿元 10年荷兰式上限基准上浮20%

16:00-16:40

21吉林债03 80.307亿元 10年荷兰式上限基准上浮20%

专项政府债

(再融资专项债券(二期)) 21吉林债04 106.881亿元 10年荷兰式上限基准上浮20%

14:00-14:40

(再融资专项债券(二期)) 21陕西债03 116.5009亿元 7年荷兰式上限基准上浮20%

15:00-15:40

(再融资专项债券(一期)) 21湖北债04 117.7282亿元 5年荷兰式上限基准上浮20%

15:00-15:40

(棚改专项债券) 21湖北债12 43.6亿元 5年荷兰式上限基准上浮20%

15:00-15:40

(棚改专项债券) 21湖北债13 31.16亿元 7年荷兰式上限基准上浮20%

15:00-15:40

(省政府专项) 21湖北债05 6.82亿元 10年荷兰式上限基准上浮20%

15:00-15:40

(省政府专项) 21湖北债08 0.97亿元 10年荷兰式上限基准上浮20%

15:00-15:40

(省政府专项) 21湖北债06 14.2亿元 15年荷兰式上限基准上浮20%

15:00-15:40

(省政府专项) 21湖北债09 9.25亿元 15年荷兰式上限基准上浮20%

15:00-15:40

(省政府专项) 21湖北债07 25亿元 20年荷兰式上限基准上浮20%

15:00-15:40

(省政府专项) 21湖北债10 1亿元 20年荷兰式上限基准上浮20%

15:00-15:40

(省政府专项) 21湖北债11 18亿元 30年荷兰式上限基准上浮20%

【短融中票】

【2021-03-25超短融一级发行信息】

21太仓港SCP004, 0.08年休1, 3.5亿, AA, 国企, 【待定】, 03-26, 03-29

21中化国际SCP002, 0.09年, 12亿, AAA, 央企, 【待定】, 03-26, 03-29

21津城建SCP011, 0.15年, 15亿, AAA, 国企, 【4.50-4.80】, 03-26, 03-29

21龙源电力SCP008, 0.16年, 15亿, AAA, 央企, 【待定】, 03-26, 03-29

21蒙牛SCP001, 0.25年, 20亿, AAA, 央企, 【2.00-2.50】, 03-26, 03-29

21鄂交投SCP004, 0.25年, 20亿, AAA, 国企, 【待定】, 03-26, 03-29

21格力电器SCP004, 0.27年, 40亿, AAA, 公众, 【2.20-2.70】, 03-26, 03-29

21中车SCP006, 0.28年, 30亿, AAA, 央企, 【待定】, 03-26, 03-29

21吴中城投SCP009, 0.28年, 3亿, AA+, 国企, 【2.00-3.00】, 03-26, 03-29

21京能源SCP001, 0.40年, 6亿, AAA, 国企, 【暂定2.00-2.80】, 03-26, 03-29

21中电路桥SCP003, 0.41年, 15亿, AAA, 央企, 【2.20-3.20】, 03-26, 03-29

21海尔金控SCP003, 0.49年, 12亿, AAA, 集体, 【2.80-3.60】, 03-26, 03-29

21沪国资SCP001, 0.49年休2, 10亿, AAA, 国企, 【待定】, 03-29, 03-30

21招商蛇口SCP002, 0.49年休2, 30亿, AAA, 央企, 【2.50-3.50】, 03-29, 03-30

21粤科金融SCP001, 0.49年, 15亿, AAA, 国企, 【2.60-3.10】, 03-26, 03-29

21穗自来水SCP002, 0.49年, 2亿, AAA, 国企, 【待定】, 03-26, 03-29

21中石化SCP003, 0.49年, 30亿, AAA, 央企, 【暂定2.00-3.00】, 03-26, 03-29

21津保投SCP002, 0.49年, 6亿, AAA, 国企, 【待定】, 03-26, 03-29

21广投能源SCP001, 0.49年休2, 5亿, AA+, 国企, 【待定】, 03-29, 03-30

21中拓SCP001, 0.49年, 4亿, AA+, 国企, 【待定】, 03-26, 03-29

21伟驰SCP001, 0.49年, 2亿, AA+, 国企, 【待定】, 03-26, 03-29

21无锡建投SCP002, 0.49年, 10亿, 无评级, 国企, 【待定】, 03-26, 03-29

21钟楼新城SCP001, 0.62年, 5亿, AA, 国企, 【待定】, 03-29, 03-30

21常城建SCP006, 0.66年, 7亿, AAA, 国企, 【待定】, 03-29, 03-30

21建发集SCP002, 0.67年, 5亿, AAA, 国企, 【待定】, 03-26, 03-29

21甬交投SCP002, 0.74年, 4亿, AAA, 国企, 【待定】, 03-29, 03-30

21滨江城建SCP001, 0.74年, 1.5亿, AA+, 国企, 【待定】, 03-26, 03-29

21龙建投资SCP002, 0.74年, 0+7亿, AA+, 国企, 【待定】, 03-29, 03-30

21徐州高新SCP001, 0.74年, 2亿, AA, 国企, 【待定】, 03-29, 03-30

【2021-03-25短融一级发行信息】

21天津轨交CP001, 0.25年休1, 10亿, AAA, 国企, 【待定】, 03-29, 03-30

21陕延油CP001, 1.00年, 30亿, AAA, 国企, 【2.70-3.30】, 03-29, 03-30

21常高新CP002, 1.00年, 6亿, AAA, 国企, 【待定】, 03-29, 03-30

21吴江城投CP002, 1.00年, 4亿, AA+, 国企, 【待定】, 03-29, 03-30

21宜春交通CP002, 1.00年, 5+5亿, AA+, 国企, 【3.30-4.30】, 03-29, 03-30

21渭南城投CP002, 1.00年, 5.7亿, AA, 国企, 【待定】, 03-29, 03-30

21黄山城投CP001, 1.00年, 3亿, AA, 国企, 【3.70-4.70】, 03-29, 03-30

【2021-03-25中票一级发行信息】

21塔城国资MTN001, 2+1年, 2+1.5亿, AA, 国企, 【5.50-7.00】, 03-29, 03-30

21湖北科投MTN001, 3+N年, 0+10亿, AAA, 国企, 【待定】, 03-29, 03-30

21武商贸集MTN001, 3+N年, 3+2亿, AAA, 国企, 【待定】, 03-29, 03-30

21华润资产MTN002, 3.00年, 5亿, AAA, 央企, 【待定】, 03-29, 03-30

21海门城发MTN001, 3.00年, 5亿, AA+, 国企, 【待定】, 03-29, 03-30

21广益投资MTN001, 3+2年, 2.5亿, AA+, 国企, 【待定】, 03-26, 03-29

21武清国资MTN002, 3.00年, 5+15亿, AA+, 国企, 【5.50-6.50】, 03-29, 03-30

21滁州城投MTN001, 3+2年休1, 14.5亿, AA+, 国企, 【待定】, 03-29, 03-30

21齐梁建设MTN002, 3.00年, 5+3亿, AA, 国企, 【待定】, 03-29, 03-30

【ABS】

今日簿记ABS

招银和家2021年第一期个人住房抵押贷款资产支持证券

主承：国泰君安/中金公司/华泰证券/招商证券

时间：09:00-09:30

21招银和家1优先A1 12亿元 2.4年 2023/08/19 AAA 5年LPR-2.15—5年LPR-1.15 簿记建档

21招银和家1优先A2 30亿元 8.1年 2029/05/19 AAA 5年LPR-1.35—5年LPR-0.35 簿记建档

21招银和家1优先A3 36.5亿元 14.7年 2035/12/19 AAA 5年LPR-1.05—5年LPR-0.05 簿记建档

21招银和家1优先A4 6.1亿元 15.9年 2037/02/19 AAA 5年LPR-0.65-1.35 簿记建档

21招银和家1次级 15.195697亿元 29.7年 2050/12/19 -

楚赢2021年第一期个人消费贷款资产支持证券

主承：天津银行/交通银行/中信证券

时间：10:00-15:00

21楚赢1A 3.87亿元 0.8年 2022/01/28 AAA 3.9-5.4 中诚信国际簿记建档

21楚赢1B 0.38亿元 0.8年 2022/01/28 AA+ 4.5-6 中诚信国际簿记建档

21楚赢1C 1.1059582亿元 2.6年 2023/10/28 - 中诚信国际

【其他债】

今日簿记其他金融债

21厦门农商小微债01 20亿元 3年 AA+/AA+ 中诚信国际簿记建档 3.4-4 3月25日10:00-15:00/3月26日10:00-15:00 兴业银行/中信证券/中信建投

21青海互助农商行二级01 0.6亿元 5+5年 A/A- 联合资信簿记建档 0-5 14:00-16:00 长城证券

21东莞农商小微债02 10亿元 3年 AAA/AAA 中诚信国际簿记建档 3.2-3.7 10:00-17:00 万联证券/东莞证券/招商银行/中信建投/招商证券

21东莞银行二级01 30亿元 5+5年 AAA/AA+ 新世纪簿记建档 4.3-5.3 09:00-15:00 兴业银行/招商银行/中信证券/南京银行/中金公司

21龙泉农商二级01 2亿元 5+5年 A+/A 东方金诚簿记建档 5.4-5.5 14:00-16:00 海通证券

21青岛农商永续债01 20亿元 5+N年 AAA/AA+ 联合资信簿记建档 4.7-5.2 09:00-15:00 招商银行/农业银行/中信证券/国泰君安/招商证券/邮储银行/海通证券

【企业债】

今日簿记企业债

21嘉湘专项债01 3月25日 14:00-16:00 4亿元 5+2年 AA AA 新世纪中信建投跨市场浙江省 2021/03/26 上限5.5

【公司债】

今日簿记公司债

21TCLK1-小公募 TCL科技 3月25日 14:00-16:00 5亿元 (未设基础规模) 180D AAA/- 无担保中信证券/国泰君安 3.3-4.3 深交所

21银河Y1-小公募中国银河 3月25日 14:00-17:00 50亿元 (未设基础规模) 5+N年 AAA/AAA 联合资信无担保国泰君安 4-5 上交所 (次级债)

21交银康联人寿01-小公募交银康联人寿 3月25日 09:00-15:00 30亿元 5+5年 AAA/AAA 中诚信国际/新世纪无担保光大证券/中信证券/邮储银行/中金公司/工商银行/中国银行/招商银行 4-4.8 银行间 (次级债)

21君创债-小公募君创国际融资租赁 3月25日 14:00-16:00 2.45亿元 (未设基础规模) 2+1年 AA/AAA 联合信用有担保联想控股股份有限公司担保天风证券 4.8-5.3 上交所

21桂交01-小公募广西交投 3月25日 14:00-16:00 20亿元 (未设基础规模) 3+2年 AAA/AAA 中诚信国际无担保万和证券/国海证券/平安证券/爱建证券 3.5-4.5 深交所

21东方01-小公募浙江东方 3月25日 14:00-17:00 20亿元 (未设基础规模) 3年 AAA/AAA 新世纪无担保中信建投/财通证券 3.2-4.5 上交所

21广物01-小公募广物集团 3月25日 14:00-17:00 合计发行20亿元 (未设基础规模，可回拨) 3+2年 AAA/AAA 联合资信无担保海通证券 3.7-4.7 深交所

21广物02-小公募广物集团 3月25日 14:00-17:00 合计发行20亿元 (未设基础规模，可回拨) 5+2年 AAA/AAA 联合资信无担保海通证券 4-5 深交所

21首置03-小公募首创置业 3月25日 14:00-16:00 合计发行24.30亿元 (未设基础规模，可回拨) 3+2年 AAA/AAA 中诚信国际无担保摩根士丹利华鑫证券/首创证券/中信证券/中金公司/中信建投/招商证券 3.4-4.4 上交所

21首置04-小公募首创置业 3月25日 14:00-16:00 合计发行24.30亿元 (未设基础规模，可回拨) 5+2年 AAA/AAA 中诚信国际无担保首创证券/中信建投/招商证券/摩根士丹利华鑫证券/中信证券/中金公司 3.8-4.8 上交所

【非公开】

今日簿记非公开

东台市城市建设投资发展集团有限公司2021年非公开发行公司债券(第二期) 3月25日 10亿元 3+2年 5.0-6.3 AA+/- 无担保中泰证券/华泰联合上交所

南通兴川国有资产运营有限公司2021年非公开发行公司债券(第一期) 3月25日 6亿元 2+1年 [] AA/- 有担保南通市崇川城市建设投资有限公司担保光大证券上交所

山西省文化旅游投资控股集团有限公司2021年非公开发行可续期公司债券(第一期)(面向专业投资者) 3月25日 3亿元 3+N年 [] AA+/- 无担保中德证券上交所

嵊州市交通发展有限公司2021年非公开发行绿色项目收益专项公司债券(第一期) 3月25日 4亿元 3+2+2+3年 4.0-5.5 AA/AA+ 新世纪有担保嵊州市投资控股有限公司担保浙商证券上交所

株洲新芦淞产业发展集团有限公司2021年非公开发行公司债券(第二期) 3月25日 4.5亿元 3年 [] AA/- 无担保财信证券上交所

防城港市城市建设投资有限责任公司2021年非公开发行公司债券(第一期) 3月25日 5亿元 5年 6.0-6.9 AA/- 无担保方正证券承销保荐有限责任公司上交所

【PPN】

今日簿记PPN

21董家口发展PPN001：【4-4.8】青岛董家口发展集团有限公司, 3Y+2Y,AA+(青岛西海岸新区海洋控股集团有限公司担保至AAA),1亿,国企,山东,发行：0325,缴款：0326,已发公募：21董家口MTN001,主承：光大证券/兴业银行。

21新乡投资PPN001：【4-5】新乡投资集团有限公司, 2Y+2Y+1Y,AA+,5-10亿,国企,河南, 发行：0325,缴款：0326,已发公募：PR新乡投,主承：中信建投证券/渤海银行。

21郑州经开PPN001：【4.3-5.3】郑州经开投资发展有限公司, 3Y,AA+,不超过5亿,国企,河南,发行：0325,缴款：0326,已发公募：15郑州经开债,主承：渤海银行/华泰证券。

21钦州开投PPN001：【6.5-7.8】钦州市开发投资集团有限公司, 3Y,AA,不超过4亿,国企,广西,发行：0325,缴款：0326,已发公募：19钦州开投MTN002,主承：国泰君安证券/农业银行。

21新津城投PPN002：【待定】成都市新津县城乡建设投资有限责任公司, 3Y+2Y,AA(四川省金玉融资担保有限公司AAA担保),7亿,国企,四川,发行：0325,缴款：0326,主承：招商证券/天津银行。

21宿州城投PPN002：【4.5-5.5】宿州市城市建设投资集团(控股)有限公司, 3Y,AA+,3亿,国企,安徽,发行：0325-0326,缴款：0329,已发公募：PR宿建债,主承：民生银行。

21济宁城投PPN002：【4.5-5.2】济宁城投控股集团有限公司, 3Y+2Y,AA+,5-10亿,国企,山东, 发行：0325-0326,缴款：0329,已发公募：20济宁城投可续期债,主承：华夏银行/中金公司。

21东方新城PPN002：【4-5】常州东方新城建设集团有限公司, 3Y,AA+,3亿,国企,江苏,发行：0325-0326,缴款：0329,主承：南京银行。

21临江投资PPN001：【3.8-4.8】杭州临江投资发展有限公司, 3Y,AA+,不超过10亿,国企,浙江,发行：0325-0326,缴款：0329,主承：杭州银行。

21渝高新PPN002：【4-5】重庆高新区开发投资集团有限公司, 3Y+2Y,AA+,5-15亿,国企,重庆,发行：0325-0326,缴款：0329,已发公募：PR渝高开,主承：中信银行/兴业银行。

21普陀国资PPN001：【4.1-5.1】舟山市普陀区国有资产投资经营有限公司, 3Y,AA,5亿,国企,浙江,发行：0325-0326,缴款：0329,主承：南京银行。

21坪山城投PPN001：【3.5-4.5】深圳市坪山区城市建设投资有限公司, 3Y,AA+,10亿,国企,广东,发行：0325-0326,缴款：0329,主承：杭州银行。

21资阳水投PPN001：【6.5-7.5】资阳市水务投资有限责任公司, 3Y+2Y,AA,2-5亿,国企,四川,发行：0325-0326,缴款：0330,已发公募：20资阳水投CP002,主承：民生银行。

二级市场

【存款】

资金面持续宽松，线下存款短端继续有所下行，长端平稳，交投一般。

【利率债】

今天短利率交投延续清淡，各期限收益率有所下行，1M内下行幅度相对较大。

今天中长端利率交投较为活跃，收益率整体小幅下行。长久期个券成交有所放量，股份制、城商行、基金均有买入。收益率下行也带来了部分获利了结和解套盘，买卖盘整体力量较为均衡。

【信用债】

短融&NCD

今天NCD交投情绪清淡，卖盘ofr稀少，1Y附近期限国股需求较好，买盘主要为农商和银行资管，非银以观望为主，除了1Y期限继续下行外，其他期限较昨日变化不大。具体来看国股收益，4月底2.38；6月底2.53；9月底2.78；12月底2.88。今天短融交投活跃，成交主要集中6m内高评级品种，短期限高评级略有下行，各期限估值减点成交。买盘主要为基金和资管，卖盘主要为银行和基金。