十天美股四次熔断，“第一次相见”的侥幸与惊诧，到“连续四次相见”的麻木与寻常，仅仅是2020资本市场的魔幻剧之一。
更魔幻的是，不止于股票，国债、黄金、原油泥沙俱下，大咖们原本都以为，可以通过不同资产类别不同的相关性来对冲风险，比如，一些私募巨头采用的就是这样的套路——风险平价策略，配置全球多项相关性低资产，让整个组合在绝大部分时间能获取“正收益”。但是这一次显然变得不一样，曾经的常识“美股跌，国债涨”，但从昨晚美股第五次熔断时，国债也跌跌不休。这一策略面临压力下，某巨头“爆仓”谣言四起，没被吓到的，只有那些没有筹码在桌子上的人。
这是否意味着，对冲从此就失效？
近期A股市场，虽然受海外市场巨震而波动，但毕竟走出了相对独立的行情。所以，量化对冲的效果，在A股市场当前显然没有失效。
截至3月18日，最近一周上证综指和沪深300分别下跌5.50%、6.65%，wind数据显示，目前已成立的28只量化基金（A/C类分开统计），净值平均下跌0.36%，相比大盘，表现出强韧的稳定性。
市场的剧烈波动，客官如有意避险，不妨再次认识下量化对冲策略基金。公募对冲产品的发展与股指期货政策的松紧密切相关。自2015年底股指期货被限制以来，这类产品沉寂了好几年，直到2019年股指期货政策不断宽松后，基差不断修正，公募量化对冲策略产品数量和规模开始提速。
知其所来，才能更好地看到它的未来。量化对冲策略为何能对冲风险，想必是客官们更关注的问题。
量化对冲策略基金，可以利用衍生产品对投资组合进行对冲，将组合的系统性风险有效剥离，从而达到降低波动、控制回撤的目的。相比股票型、偏股型基金，它最大的优势在于它有意识地在剥离市场风险，而不是在追求高收益的同时去承担了高波动。
数据来源：wind，截至2020-3-18
从这个图表可以看出，在短期剧烈波动情况下，量化对冲产品相比大盘，跌幅更低，有效降低了风险。
短期是抗跌了，但从长期来看，它是否如其概念一样，有效剥离了市场风险呢？
兴业证券的研报显示，在2013年12月至2020年2月21日期间，如果将市场概括地划分为上涨、下跌、震荡三种状态：
资料来源：wind、兴业证券经济于金融研究院
注：今年春节以来的表现虽然较好，但是时间较短，不进行拆分
下跌市跌幅不超过1% 大幅跑赢大盘
客官可以发现，在2015年6月至9月、2015年12月至2016年2月、2018年2月至2019年1月这三波市场出现下跌期间，Wind全A跌幅一度超50%，但对冲产品涨跌（将18只产品收益平均化）最大跌幅仅为1.4%，大幅跑赢大盘。
震荡市坚韧耐磨大盘跌对冲涨
震荡市的表现又如何？在2013年底至2014年7月、2019年4月10日至2020年2月21日两个震荡市期间，量化对冲产品仍跑赢了大盘，甚至相对沪深300的超额收益更加明显。
图：不同阶段时市场及对冲基金产品涨跌情况：
资料来源：wind、兴业证券经济与金融研究院
对冲产品，终极目标就是实现绝对收益。
在过去6年时间里，量化产品的平均收益在下跌、震荡市，表现出超强的抗跌，特别是股指期货政策放宽后，基差不断向上修正，在最近的震荡市里，获得了近10%的正收益。
那量化对冲产品的绝对收益来自哪里呢？
它起码有三股力量助力实现绝对收益：对冲基金收益的因素主要有选股 Alpha 收益、升贴水带来的对冲成本和收益 、其他收益（如IPO申购策略、固收投资等）。所以，相比主动权益类产品，量化对冲基金绝对收益的实现，可谓是源有多头，不惧干涸。
当前就有这样一款定期开放式量化对冲产品，恰逢其时，即将于3月23（下周一）——27日（下周五）打开申赎。
先看看它的对冲手段如何？
股票投资策略：“自下而上”＋“自上而下”，精选个股，构建现货组合；基本面主动选股，力争获取稳健超额收益。
对冲策略：股指期货空头头寸，对冲基金系统性风险。2019以来针对股指期货的监管政策有所放松，基差收敛，有助于业绩修复。
是驴子是马？得摆出业绩遛遛看，通过下面的图表，可以发现它还是量化产品马群中，在近1年、近3年，始终跑在前三：
数据来源：海通证券，截至2020-2-29，同类排名指对冲策略混合型。
近1年收益率15.00%，同期业绩比较基准收益率4.16%，同类排名1/17；近3年收益率21.41%，同期业绩比较基准收益率14.48%，同类排名3/16。
这只打开的正是时候的产品，就是富二家的富国绝对收益多策略（001641）。
富国绝对收益多策略基金经理：于鹏，博士，9年证券从业经历，投资经理年限超4年。
洪峰过境之时，如果因为泥沙俱下，而不采取任何对冲手段，也许洪峰过后，什么也留不下。拿起对冲的工具，对抗过，才不枉这一场市场的洗礼。
洪流之下，公募量化产品作为低风险理财产品的替代品，是时候再一次走进客官的视野啦。
重要的事，再说一次：富国绝对收益多策略（001641），将于3月23——3月27日迎来第18个开放期。
注：基金历史业绩不预示未来收益，本基金名称中“绝对收益”的字样不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。
于鹏所管理的全部基金业绩披露：富国绝对收益多策略基金成立于2015.09.17，2016年以来完整会计年度业绩及比较基准涨跌幅为：2016年1.20%（4.51%），2017年2.95%（4.50%），2018年3.35%（4.50%），2019年8.79%（4.50%）。
