昨天外围市场大幅下跌，盘中出现美元快涨股市大跌的状态，说明美元流动性可能出现一定问题。尽管已经出现明显的美元回流，但仍不足以解决流动性。盘中纽约联储增加回购上限，后续在美国时间13：30美联储又专门释放5000亿美元流动性，但仅仅阶段性稳住了市场，后续市场重归疲弱，全球市场也出现普跌。
A股相对优势明显，尤其是流动性层面无须因此担忧。国内银行间流动性仍维持较宽松格局，资本市场仍在对外开放加速期，尽管沪深港通等互联互通机制会弱化国内资本市场流动性，但相对体量非常有限。按央行最新数据境外持有人民币股票资产2.1万亿，占A股总市值不足4%，其中长期配置型持股比例也不低，短期对国内市场形成流动性冲击的影响非常有限。
中期看提前走出疫情的中国，经济企稳领先全球，基本面虽然有潜在的外需扰动但风险可控。另外，从最新各国的防控疫情措施来看，防范意识逐渐增强，隔离效率逐渐提升，后续疫情对市场造成的恐慌终将走向相对平稳的状态。
短期外围市场仍将延续弱势，会对A股产生负面扰动，但实质性冲击会有所收敛，A股仍将维持强于全球的状态。虽难言当前为绝对底部，但优质资产的中长期配置价值再度提升，中期趋势更加可观。从配置方向上，以内需为主的投资逻辑我们仍继续坚守，其中“新老基建”可能在政策面会更加受益。
