提到 LOF，您最先想到的问题是这些吗？
— 什么是 LOF？ —
— 为什么要买 LOF？ —
— 投资 LOF 应该注意什么？ —
如果以上问题正好是您关注的，那就请搬上小板凳，前排就坐~
正式开讲！
LOF基金是一种上市型开放式基金，英文名称为Listed Open-Ended Fund。同时具备场内外申购赎回和场内交易获利两种交易途径。
提示：场外一般是指基金公司、银行、券商场外、第三方销售机构等，通常投资者需要开立开放式基金账户进行基金交易；场内一般是指证券交易所，多数投资者也称之为二级市场，使用股票账户或场内基金账户进行交易。
▼ 先来了解一下LOF的特点
1）本质上仍是开放式基金。基金份额总额不固定，基金份额可以在基金合同约定的时间和场所进行申购、赎回和交易。
2）两种投资渠道。投资者既可以像普通开放式基金一样在指定销售机构申购和赎回基金份额，也可以像封闭式基金一样在交易所买卖。另外，还可以通过申请办理转托管手续进行跨市场买卖，比如场外申购场内卖出，或者场内买入场外赎回。
3）两种基金价格。场内价格是通过证券公司买卖所形成的撮合成交价，由市场供求关系决定，实时更新，属于二级市场交易价格；场外价格是以当日收市的基金份额净值为基础，基金单位净值由基金投资组合的价值决定，每日更新一次，属于一级市场价格。
▼ 购买理由
1）费用相对低。以普通开放式基金中的股票型基金为例，场外日常申购赎回的双向费率合计一般在2%左右；而LOF若选择场内交易，交易费用一般为交易佣金，交易手续费率相对较低。（此处费率仅为举例，不作为实际依据）
2）资金到账快。普通开放式基金采用场外申购赎回方式，T日提交申购申请，T+1日份额确认，T+2日可赎回，资金一般3-5个工作日左右到账。而LOF在场内交易时，既可以选择T日场内申购，T+1日份额确认，T+2日可赎回或卖出；还可以选择T日买入，T+1日可卖出，卖出的资金当日可用，T+2日可提现，资金效率明显提高。
3）存在套利机会。LOF采用场内和场外同时进行的交易机制，当场内的二级市场价格和场外的基金单位净值不一致时，就产生了跨市场套利的机会。例如，场内买入转托管至场外赎回、或场外申购转托管至场内卖出。
但需要投资者注意的是，由于两级市场之间的申请和交易确认，以及转托管业务的办理都需要一定的时间，因此存在一定的的不确定性，还请投资者注意风险。
▼ 关于套利
当市场价格﹥基金份额净值（申购日）+申购费用+卖出佣金，投资者可通过选择“场外申购”基金份额，“场内卖出”份额实现套利。
当市场价格﹤基金份额净值（赎回当日）-赎回费用-买入出佣金，投资者可通过“场内买入”基金份额，再通过“场外赎回”份额实现套利。
风险提示：由于套利过程中进行跨系统转登记手续的时间较长，加上手续费的存在，当一、二级市场的价格差异并不明显时，套利行为可能并不能获利。
▼ 关于转托管
投资者客户可以根据自己的实际情况及投资需求，可随时自由地进行场内与场外基金的转托管业务。转托管一般分为一步和二步转托管2种方式。
转托管业务办理的前提是？
转出业务申请提交之前，须确保在转入机构已开立相应基金账户，或场内证券账户与基金账户之间已成功建立关联关系。
一步转托管：投资者到转出方申请办理转托管请求。（事先须先与转出机构确认转托管方式是一步转托管还是二步转托管）
二步转托管：基金持有人先到基金份额转出方的销售机构申请办理转托管出，在Ｔ＋１日以后再到转入方销售机构办理份额转托管入手续。转托管份额确认成功后，投资者可以通过新的销售机构进行基金交易。（鉴于各家销售机构的处理流程可能会存在差异，还需要投资者具体详询）
LOF基金转托管有哪些注意事项？
（1）转托管对份额明细的处理准则与普通投资基金类似，采取“先进先出”准则；
（2）转托管转出基金比例数量不得超过该基金账户在转出方的实际持有基金份额，否则该申报无效；
（3）转托管至场内时，只能提交整数份份额，小数点后份额继续保留在基金账户，投资者可根据自身投资意向选择继续持有或发起赎回申请；
（4）相应转出办理机构有可能对转托管业务收取一定的相关手续费用，投资者可进一步详询。
本文整理自网络，不构成实际操作建议，与公司立场无关。
风险提示
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。公司旗下基金的过往业绩及净值高低并不预示未来业绩表现。基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等，投资人应当认真阅读《基金合同》《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征， 并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。市场有风险，投资需谨慎。
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