来源：基金那点事儿
市场研判
上周上证指数跌3.43%，深圳成指跌5.16%，创业板指跌6.83%，中小板指跌4.93%。上周市场走出冲高回落走势，并呈价跌量缩态势，结构分化依旧，没有可持续性热点，机构抱团有所瓦解。北向资金净流出约67.37亿元，扭转了连续十二周净流入的局面。
成交量方面，两市日均成交约10026亿元，成交量继续突破万亿关口。行业板块方面，28个申万一级行业中，涨幅前三位分别是休闲服务（4.31%）、银行（0.36%）、食品饮料（-0.31%），跌幅前三位分别是国防军工（-12.23 %）、电子（-8.25%）、医药生物 (-7.10%）。
短期市场大概率维持宽幅震荡，或是长线布局的较好机会。首先，近期国内各地散点疫情的爆发可能在一定程度影响一季度经济恢复节奏，再加上春节临近的流动性需求较大，所以多因素约束下，一季度货币政策还不具备全面转向的条件。其次，未来增量资金的入场依然可期，居民资金还会从多渠道流入股市，预计2月公募基金募集规模也将超2000亿元，机构端待入市资金规模达到历史高位。综上所述，在经济持续复苏的大背景下，A股结构性行情仍有望延续。
从中长期看：现在全球遭遇疫情后，中国经济率先复苏，而且是印钱最少的国家，这决定了中国资本市场绝不会是单边熊市。不论从社会利益、国家利益、人民利益、共同富裕角度来讲，通过注册制转换过来后，才能获得长期财产性收入，才能真正使得中国未来能成为以内需、国内消费为主的发达国家。这也说明了，注册制虽然会稳步推进，但大方向是开弓没有回头箭。由于很多股票存在估值风险，因此单边大牛市是小概率事件。宽幅震荡会是2021年A股行情的主旋律。
投资策略
基金投资更多的是一个长期投资、价值投资的过程，当前位置需保持足够的耐心和定力，不建议盲目追涨杀跌。虽然经历了前期的上涨，但A股的整体估值仍相对合理，随着积极的财政政策和松紧适度的货币政策的逐渐显效，企业盈利大概率会逐步见底企稳，短期的震荡不改长期上涨的趋势。基金经理往往有着比常人更专业的择股、择时能力，不仅在市场下跌的时候能及时的调整仓位和标的，而且在市场上涨的时候也能抓住机会，因此相信优秀基金经理的管理能力，耐心持有、长期持有或是基金投资的最佳选择。
展望后市，在全球增配中国资产、人民币升值的大趋势下，A股市场仍有望继续维持震荡上行趋势，中概股回归和恒指改革也令港股市场的吸引力大增。金牛基金经理邱杰2021年开年力作—前海开源聚慧三年持有期混合（代码：011287），2月19日起盛大发售。
