特约作者：国泰基金
今日A股一波三折。三大指数早盘探底回升，午后震荡回落全线翻绿。行业板块上，家电、地产、建材等板块全天强势，银行盘中也持续走强，有色、农业、环保、计算机则跌幅居前。截至收盘，沪指跌0.18%收于3579.54，深成指跌0.59%收于14343.65，创业板指跌0.98%收于3096.88。两市成交额约1.2万亿，较昨天略有提升。北向资金方面，今日尾盘呈加速流入态势，全天净流入93.35亿元，其中沪股通净流入70.91亿，深股通净流入22.44亿。
今日个股再度跌多涨少，超过3600只个股下跌，赚钱效应较差。作为开年后的第一个交易周，三大指数几乎每天收跌，其中创业板指单周累计下跌近7%。这与大家期待的开门红相去甚远，什么情况？？？
可能与投资者的行为因素有关。方正策略团队认为，新年意味着新的考核周期开始，往往会出现调仓的行为，从历史情况来看，市场也容易出现切换或波动加大。而且，近期市场并没有重大的利空消息出现，调整幅度较大的很多也是2021年涨幅相对较大的板块。当前市场流动性总体宽裕，目前A股市场整体估值不高，所以后续市场行情持续下行的可能性并不大。
与此同时，在稳增长的政策预期之下，结合当前国内经济触底修复的趋势来看，春季躁动行情依然值得期待。可以考虑关注的方向包括：基本面改善的地产产业链，例如建材ETF（159745）、家电ETF（159996）等；景气度较高的成长板块，例如军工ETF（512660）、芯片ETF（512760）等；以及在躁动行情下往往率先发动并受益于整体行情的证券ETF（512880）、金融ETF（510230）。
今日家电板块逆市走强，领涨各行业。家电ETF（159996）早盘快速拉升逾2%，随后保持高位震荡，收涨2.10%，在开门绿的一周里逆市上涨3.39%。
2021年，由于受到原材料价格、海运费上涨等不利因素的影响，家电板块整体走弱。海通证券认为，疫情的冲击带来了四大压力：原材料价格单边上涨，芯片供应紧张，海运供需失衡，人民币兑美元升值，共同构成了2021年行业的成本及需求两端双重挤压。展望2022年，最极端的环境已经近尾声，外部整体环境有望边际改善。从目前来看，前面提到的几个因素已经可以看到改善的迹象：一是原材料价格在去年10月份以来已经边际下降；二是芯片供给今年有望获得缓解；三是美国逐步退出宽松政策，出口企业的汇率压力有望获得改善；四是海运价格近期趋于稳定，预计随着欧美复工复产，供需紧张可以进一步缓解。
随着不利因素的改善，需求也将逐步恢复常态化，家电行业基本面开始边际向好；同时地产调控政策边际放宽，加上“稳增长”的政策主基调明确，地产产业链有望阶段性修复，家电板块也可能受益。感兴趣的投资者可通过家电ETF（159996）关注板块的投资机会。
风险提示：以上观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。指数及上市基金价格单日涨幅不构成未来表现的保证。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。个股仅供说明指数成份股调整，不构成任何投资建议或承诺。
