同兴环保应收账款攀升，研发投入或有水份

来源：壹财信

来源：壹财信

作者：陈思言

号称国内知名的非电行业烟气治理综合服务商，同兴环保科技股份有限公司（下称"同兴环保"）于2019年11月14日在证监会官网更新了招股书。

《壹财信》在研究其招股书后发现，报告期内同兴环保存在员工社保、公积金欠缴、依赖大客户且大客户和供应商处罚不断、多数发明专利受让所得等问题。

员工社保、公积金欠缴

同兴环保成立于2006年，发展至今已有14年，业务逐渐涵盖了烟气治理全过程，主要为钢铁、焦化、建材等非电行业工业企业提供超低排放整体解决方案，包括除尘、脱硫、脱硝项目总承包及低温SCR脱硝催化剂。

据招股书，2016年至2019年1-6月同兴环保分别实现营业收入12,815.78万元、36,954.55万元、70,768.24万元、28,609.50万元，2017年、2018年同比增长高达188.35%、91.50%。

报告期内，同兴环保分别实现净利润1,284.21万元、7,304.04万元、13,874.57万元、8,578.75万元，2017年、2018年同比增长达468.76%、89.96%。

显然，同兴环保报告期内的经营业绩增长飞速。但尴尬的是，报告期内员工的社保和公积金一直存在欠缴的情况，也没有明显的改善。

据招股书，2016年至2019年1-6月，同兴环保共有员工204人、390人、495人、581人，同期未缴纳社会保险的员工为39人、88人、55人、85人，未缴社会保险员工人数占比为19.12%、22.56%、11.11%、14.63%。

2016年至2019年1-6月，同兴环保公积金未缴人数为117人、135人、60人、151人，未缴纳员工人数占比为57.35%、34.62%、12.12%、25.99%。

对此，同兴环保在招股书中解释称：退休返聘人员无需为其缴纳社会保险和住房公积金；部分员工因个人原因，不愿意缴纳社会保险和住房公积金；部分员工与公司签订劳务合同，社会保险和住房公积金由其自行缴纳；部分员工为离入职及缴存手续办理时间差异原因。

据《劳动法》规定，用人单位和劳动者必须依法参加社会保险。"部分员工因个人原因，不愿意缴纳社会保险和住房公积金"的解释则显然违反了法律规定。

应收账款攀升、大客户处罚不断

《壹财信》注意到，报告期内同兴环保依赖大客户，应收账款攀升，或赊销严重、存在坏账风险。

招股书披露，2016年至2019年1-6月，同兴环保的应收账款余额分别为10,069.97万元、20,018.91万元、22,113.30万元和35,172.03万元，占营收比重分别为78.57%、54.17%、31.25%、122.94%，2019年上半年的应收账款竟超过同期营业收入，赊销严重。

同时，2016年至2019年1-6月，同兴环保向前五大客户销售占比分别为84.64%、60.85%、61.31%、57.83%，尽管2019年上半年略有下降，但同兴环保前三个年度前五大客户的销售占比都超过六成。

《壹财信》还发现，同兴环保的应收账款中大客户处罚不断。

唐山瑞丰钢铁（集团）有限公司（下称"瑞丰钢铁"）是同兴环保2018年第二大客户，同兴环保向其销售金额为10,519.97万元，占当期销售收入的比重为14.87%；2019年上半年则上升到第一大客户，同兴环保向其销售金额为7,047.34万元，占当期销售收入的比重为24.63%。

同时，瑞丰钢铁位居同兴环保2019年上半年应收账款余额的第三位，应收账款余额为3,088.93万元，占比为8.78%，另计提坏账准备为154.45万元。

而据冀环罚[2018]674号文，2018年瑞丰钢铁曾因厂区西北角的临时综合科场3万吨煤炭及其物料未盖、未密封保存被河北省环境保护厅处罚。此前，瑞丰钢铁在2016年也曾因相同原因两次受到处罚。

另外瑞丰钢铁还曾因未遵守环保、安全生产三同时受到处罚。据丰环罚字[2016]036号文，2016年8月23日，瑞丰钢铁因未批先建、未验先投，未取得排污许可证等被唐山市丰南区环境保护局罚款共计50.50万元。

除环保处罚外，2017年瑞丰钢铁也因安全生产事故等收到了两项安全处罚。