重要风险警告／基金资料：
华夏Direxion纳斯达克100指数每日杠杆(2x)产品／华夏Direxion纳斯达克100指数每日反向(-1x)产品／华夏Direxion纳斯达克100指数每日反向(-2x)产品，统称（「产品」），是以期货为基础的杠杆／反向产品，并不适合所有投资者。只适合能成熟掌握投资及以买卖为主丶明白寻求每日杠杆／反向业绩的潜在后果及有关风险并且每日经常监控其持仓表现的投资者。
产品直接投资于在芝加哥商品交易所（「期交所」）交易的E-Mini NASDAQ 100 期货（「期货」）。目标是提供在扣除费用及支出之前尽量贴近纳斯达克100指数（「指数」）每日表现两倍(2x)/反向(-1x)/ 反向(-2x)表现的每日投资业绩。
产品不会寻求在超过一日的期间达到其既定的投资目标。
产品并非为持有超过一日而设，因为产品超过一日期间的表现可能偏离并不相关于指数在同一期间的杠杆／反向表现（例如损失可能超出指数跌幅的两倍/增幅的负一倍/增幅的负两倍）。产品是为进行短期买卖或对冲而设计的，不宜作长期投资。
杠杆产品对股本证券的投资受到一般市场风险的影响，其价值或会因多项因素而波动。
反向产品有别于持有短仓，涉及反向产品相对于卖空的风险，由于每日进行重新调整，其回报概况与短仓并不相同。反向产品的风险投资结果与传统投资基金相反，若指数的价值长期上升，可能丧失其大部分或全部价值。
产品涉及期货合约风险丶杠杆／反向表现的风险丶重新调整活动的风险丶波动风险丶流动性风险丶即日投资风险丶投资组合周转率风险丶集中风险丶美国市场风险及NASDAQ-100成分股风险丶被动式投资风险丶依赖投资顾问的风险丶价格限额差别的风险丶交易时段差别风险丶交易风险丶对庄家依赖的风险丶跟踪误差及相关性风险丶终止风险丶其他货币分派风险及货币风险等主要风险。
投资涉及风险，而且并非所有投资风险都可以预计，产品单位可升亦可跌，投资者可能会蒙受巨额或全盘损失。投资者不应只单独基於本文件而作出投资决定，而应细阅产品之销售文件（包括当中所载之风险因素之全文（如遇本产品在若干情况下或会提前终止））。如有需要，应咨询独立专业意见。
赚了指数就赚钱，这是ETF给投资者的一般印象。但是，有这样一种产品，赔了指数却能有机会赚钱，而且还自带杠杆提高收益。这就是反向ETP ("Exchange Traded Products")。
常见的ETP包括杠杆ETP及反向ETP，是一种以期货、互换合约等金融衍生品工具为底层资产，以实现每日追踪目标指数每日收益正向或反向一定倍数为目的的ETF。
注：上图仅用于说明用途。
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对比 传统ETF 及 多空分级基金
传统ETF的投资目标是精确追踪指数，复制与标的指数相似的收益和波动，持仓头寸多为所追踪指数的成分股，少量持仓股指期货和现金，基金调仓主要是根据标的指数成分股的变化进行调整。
反向产品以追求每个交易日的单日投资收益为目标，实现每日标的指数一定反向倍数的收益，因此基金经理需要在每个交易日结束前调整基金仓位以维持每日反向比例。大部分反向 ETP的持仓头寸全部为衍生品。
与多空分级基金的杠杆机制相比，分级基金的杠杆是通过产品结构化分级实现，实际杠杆倍数会随着母基金的涨跌发生变化。而反向ETP的杠杆倍数保持固定，为投资者提供更加明确的收益预期。
02
带有杠杆的反向产品实际上包含了两层含义
首先是杠杆机制，投资者无须向券商融资，不承担额外成本，只花费ETF交易费用的低成本，就能放大资金杠杆、提高资金的使用效率。
其次是反向获利，为投资者提供了在下跌市场中对冲或获利的工具，丰富了投资策略。
总体看，反向 ETP是在下跌市中，低成本放大单日收益的理想工具。
03
产品设计
从产品设计来看，由于反向ETP每日调整仓位，长期持有的实际收益将与目标指数在同一期间的反向表现有较大偏差。因此，反向ETP产品名称中通常会特意提到“每日”、“单日”等风险提示，旨在让投资者认识到反向ETP产品旨在寻求每日反向业绩, 並不适合长期持有的特性。
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反向产品作用
但从资产配置，平衡组合风险-收益特征，或是单纯做空获利等不同角度看，反向 ETF都是不可或缺的工具，自问世后获得了全球投资者的青睐。
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反向产品短线看空美股
香港市场的杠杆及反向ETP标的指数以恒生指数为主，华夏基金（香港）则推出了帮助投资者更好实现国际化投资的系列反向产品——华夏Direxion纳斯达克100指数每日反向2倍产品（7522）、每日反向1倍产品（7331）。
通过这两个产品，投资者可以实现做空纳斯达克100指数获得单日收益，对冲投资美股科技股的风险，更好地应对市场波动和黑天鹅事件的冲击。
