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上周债市回顾
上周（2月24日至28日），央行未开展逆回购操作，全周净回笼3000亿，资金面平稳宽松。现券方面，疫情影响下市场预期国内货币政策宽松将延续，外围疫情蔓延避险情绪浓厚，10年期美债大幅下行约30BP，国内债市整体震荡下行。具体来看，短久期利率基本稳定，长久期利率下行，10年国债活跃券190015下行11bp至2.735%，10年国开活跃券190215下行0.75bp至约3.195%，期限利差压缩；信用债各期限收益率均下行，1年期AAA、AA+、AA下行约10BP，3年期下行约4BP，5年期下行约10BP。
02
财经信息
1、央行：下一步，稳健的货币政策会更加的灵活适度，继续保持流动性合理；要更大力度的运用好结构性货币政策的工具，还要充分利用好普惠性的货币政策工具，近期还要动态调整定向降准的政策，当前我国货币政策的政策空间和政策工具是充足的。
2、全国已有逾20个省市发布涉及房地产领域的相关政策，以保证房地产市场的平稳发展。其中，河南省驻马店成为首个明确降低首付比例的地区，其首套房公积金贷款首付最低比例由30%降至20%。
3、世卫组织称，目前多数新增的新冠肺炎确诊病例出现在中国境外，26日中国境外新增确诊病例459例。中国境外报告的新增病例数量首次超过了中国境内的新增病例数量。
4、中国债券市场对外开放成效日渐提升。2月28日起，9只中国国债将纳入摩根大通全球新兴市场政府债券指数系列。2019年4月1日，人民币计价的中国国债和政策性银行债券已被纳入彭博巴克莱全球综合指数。
5、疫情之下，楼市成交几近“封冻”。贝壳研究院数据显示，1-2月，重点18城链家二手房成交量同比下降55%。其中，1-2月北京二手房成交量下降超过五成，北京链家二手房实时成交量同比下降约57.6%，武汉链家2月整月零成交。
6、2020年2月份，受疫情影响，中国制造业采购经理指数（PMI）为35.7%，比上月下降14.3个百分点；非制造业商务活动指数为29.6%，比上月下降24.5个百分点。
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后市展望
受疫情影响，后续央行货币政策宽松的力度和时间大概率维持较长时间，财政政策刺激力度料加码，“房住不炒”和“因城施策”政策总基调下地产政策大概率会边际放松，复产复工有序恢复后经济活力有望恢复，但疫情的负面冲击始终存在，经济依然面临较大下行压力，外围疫情超预期蔓延影响市场信心和经济运行，全球经济增长乏力，国内外基本面大环境对国内债市形成支撑。未来关注疫情进展，货币、财政政策变化和经济运行情况。
注：文中数据时间区间为2月24日-2月28日，入市有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本报告中的信息或所表达的意见并不构成对任何人的投资建议。
