【白酒投资日报】省长@茅台 股王茅台“十四五”能翻几番？|| 【新能源汽车投资日报】板块再次陷入调整 细分领域或仍存预期差
来源：基情小猴
“连续两年基金大年了，今年春季行情结束后可以缓一缓了。”这是笔者最近听到各家投资机构最多的对A股的行情预期。
问题来了，如果不能连涨三年，那投资人手里有笔余钱，有没有风险较低，收益率不低于银行理财的产品？
这个问题看着要求不高，实则事关收益率与风险承受能力的灵魂拷问。于稳健风险偏好的投资者来说，想要追求稳稳的幸福，又不甘心被通货膨胀远远甩在身后，那可以适当承受一定的风险，选择公募基金的“固收+”类产品。
什么是“固收+”
“固收+”产品以大类资产配置为基础，大部分资产主要配置于债券等固定收益类资产，少量资产配置于股票等资产，并通过采取绝对收益的投资策略，力求为投资者获取稳健回报。
固收部分扮演稳健担当，以“持有至到期”为核心，精选高等级信用债，追求为组合贡献相对稳定的票息收益。而这决定了投资者们能够不为大涨大跌所累，从而轻松地持有较长时间，积累收益。
作为颜值担当，“+”部分扮演的是进攻角色，目标是获取超额的弹性收益。投资范围则圈定在一级市场部分采取新股申购、大宗交易、定向增发等投资策略，力求增厚组合整体收益；二级市场部分则通过优选个股，力争增厚组合收益。
“固收+”追求稳稳的小确幸
历史数据表明，“固收+”代表——偏债混合表现稳健，长期收益可观 。
拉长周期来看，过去10年间全市场偏债混合型基金平均年化收益率约为5.96%，同期上证综指年化收益率为2.34%，中证综合债指数年化收益率为4.21%。对于追求长期稳健收益的客户而言或是较为理想的投资标的。
数据来源：Wind，分别使用Wind偏债混合型基金指数、上证综指、中证综合债指数涨跌幅统计，数据区间：2011/1/1-2020/12/31。
以国泰基金2018年初成立的国泰聚利价值定开基金为样本可以发现，无论市场如何震荡，国泰聚利的净值曲线自成立起稳步上扬，成立以来累计净值增长26.70%，年化回报近10%。同期上证综指仅上涨8.23%，年化回报仅3%。
国泰聚利成立以来共经历了5个封闭期（每6个月定期开放一次），无论市场涨跌，国泰聚利已有的5个封闭期均取得正收益：
国泰聚利
第一个封闭期，市场大跌，国泰聚利保本浮盈，同期沪指下跌10.43%；
第二个封闭期，市场大涨，国泰聚利也有不错表现，整体收益5.46%；
第三个封闭期，市场震荡调整，国泰聚利表现亮眼，整体收益6.81%，超赢大盘11%以上；
第四个封闭期，市场宽幅震荡，国泰聚利表现出色，整体收益5.94%，同期沪指微跌。
第五个封闭期，市场震荡上扬，国泰聚利把握住了市场行情，整体收益7.39%。
根据2020年四季度的季度报告显示，国泰聚利这只灵活配置基金持有股票比例为18.64%，债券持有比例为77.85%。由此可见，偏债混合型基金长期表现为稳健，对于追求长期稳健收益的客户而言或是较为理想的投资标的。
“固收+”的3.0版本
鉴于“固收+”是为追求长期稳健收益的客户量身定制，所以这类基金往往会设置封闭、开放期，就比如国泰聚利是6个月开放一次。这确实可以管住投资人的“手”，但也限制了投资人对资产的调配便利。
因此国泰基金在2020年推出了国泰聚利的2.0版本，即国泰鑫利任意交易日可申购，持有满1年可赎回。
国泰鑫利运作同样出色，自2020年1月21日成立至2020年底总收益7.37%。
现在，国泰基金推出了3.0版本，即正在发售的国泰通利9个月持有期混合基金。
国泰通利相对上述两只国泰“固收+”基金，更为灵活，在新基金成立度过较短的封闭期后，投资人可以任意时间申购，持有9个月可赎回，相较于国泰聚利的6个月定期开放，资金进出更加灵活。
更重要的，国泰通利投资范围升级了：由于设置了9个月的持有期，可以适当参与锁定期为6个月的定向增发，相对国泰聚利投资范围更广泛；更重要的是还可以投资港股，参考现在火爆的港股市场，一切尽在不言中。
特别需要指出的是，国泰通利和国泰另外两只明星基金聚利、鑫利，皆为金牛基金经理程洲掌舵。现任主动权益投资事业三部负责人兼基金经理，管理国泰聚信、国泰金牛创新、国泰大农业、国泰鑫睿等多只基金。
据银河证券的数据显示，国泰主动权益中长期业绩行业领跑，最近8年、9年、10年平均业绩均超越300%，排名行业前4。自2010年以来，每一年末向前回滚5年，国泰平均业绩全部位居行业前1/3，并且国泰是唯一一家获此成绩的基金公司。
数据来源：银河证券《股票投资能力评价汇总表（算术平均、狭义平均）》，数据截至：2020-12-31；我国基金运作时间较短，过往表现不代表未来。
一个产品的1.0版本就相当美丽了，升级到3.0时，还不被安排的妥妥的。
国泰通利就是那个3.0
风险提示：我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段，基金过往业绩不代表未来，其他基金业绩不构成本基金业绩表现的保证。本基金为混合型基金，理论上其预期风险、预期收益高于货币市场基金和债券型基金，低于股票型基金。本基金投资港股通标的股票时，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。材料仅供参考，投资人购买基金时应详细阅读该基金的基金合同和招募说明书等法律文件、了解该基金的具体情况。基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金有风险，投资需谨慎。
