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新浪财经讯 2月26日 19：00招商证券首席策略分析师张夏，中信建投证券研究发展部海外中小组组长、海外前瞻首席分析师 陈萌；同泰基金行业研究总监沈莉 分享，主题为2020，轮到成长股了？
沈莉表示，国内房地产经历了18年的长周期，目前已经很难大幅度加杠杆，主线依然在成长股这边，因此成长股或许将面临长达十年的慢牛行情。美国从80年代开始，已经持续了30年的成长股牛市，特别是初始的十年，诞生了千倍的科技牛股，我们现在所处的位置就是这样。她建议投资者要坚定信心，不要被短期的调整所影响，一些真成长的公司资产和产品非常好，在短期调整的时候可能会出现泥沙俱下的情况，但是一段时间后会止跌甚至回升，如果用坚定的态度对待二级市场，也将收获相应的回报。
她指出，A股有很多投资者声称自己是价值投资者，但是从格雷厄姆的角度讲，按教科书定义的这种价值股在A股市场找不到，因为A股市场的估值一直很高。因此这些投资者更多的是价值成长投资者。
有一些公司股价很低，分红比较高，但是当大盘出现下跌而创业板暴涨的情况发生，仓位下跌，投资者其实是无法承受底仓波动的。因此沈莉会选择价值成长的理念去审视成长股未来的走势，作出成长10年慢牛的猜想。
成长股最大的问题就是很难在格局未形成的前提下确定龙头，沈莉认为可以作出一些宽泛的选择，选择目前前三名的公司进行投资。相比于A股，美股是一个孕育成长牛股的子宫，经常会出现低估的情况。在这个市场中只要选对了成长股，获得的收获也会更加丰厚一些。
观点集锦：
1、国内房地产经历了18年的长周期，目前已经很难大幅度加杠杆，主线依然在成长股这边，因此成长股或许将面临长达十年的慢牛行情。
2、 一些真成长的公司资产和产品非常好，在短期调整的时候可能会出现泥沙俱下的情况，但是一段时间后会止跌甚至回升，如果用坚定的态度对待二级市场，也将收获相应的回报。
3、A股的投资者大多是价值成长投资，因为A股市值一直很高，无法挖掘到格雷厄姆的价值股。
4、 成长股最大的问题就是很难在格局未形成的前提下确定龙头，可以作出一些宽泛的选择，选择目前前三名的公司进行投资。
5、相比于A股，美股经常会出现低估的情况，在这个市场中只要选对了成长股，获得的收获也会更加丰厚一些。
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嘉宾简介：
1、张夏，中央财经大学国际金融专业硕士，哈尔滨工业大学工学学士。自2011年起加入招商证券，从事金融产品、大类资产配置及投资策略研究。目前担任首席策略分析师。曾获得 “进门财经“年度十佳分析师”，2019《财经》研究今榜最佳策略分析师，新浪“金麒麟”最佳策略分析师，WIND金牌分析师称号。央视特邀评论嘉宾。
研究亮点：建议了一套独特的经济周期、流动性周期、科技周期和政策周期框架，多次把握市场大的风险和机会。
代表作：《A股涅槃论》《A股投资启示录》《观策天夏》
2、陈萌，毕业于复旦大学，理学金融复合背景，13年入职中信建投至今，先后负责中小市值研究，海外前瞻研究，现为中信建投证券研究发展部海外中小组组长，海外前瞻首席分析师；15-17年新财富中小市值最佳分析师，19年新财富最佳分析师海外组入围。
3、沈莉，同泰基金行业研究总监，同泰慧择、同泰慧选基金经理，拥有11年从业经验，历任国泰君安证券行业比较/中小市值研究员、中泰证券自营部投资经理、银华基金策略组长/养老金部投资经理助理/公募基金基金经理助理。
