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最赚钱基金经理四季报（二）：景顺长城“三驾马车”管理规模超1200亿，刘彦春、余广、杨锐文新进这批个股
已发布四季报的睿远傅鹏博、景顺长城三驾马车--刘彦春、余广、杨锐文，交银三帅--王崇、何帅和杨浩等人，四季度都做了哪些调仓动作？对于2021年，他们都有哪些明确的判断？
因为在三季报中认认真真写了4000多字介绍自己的投资理念和方法的杨锐文，被媒体誉为史上最走心基金经理，这次他在四季报再次写了5000字，接下来一起来看。
先简单总结下：
1、傅鹏博：四季度略调低仓位，新进福耀玻璃和新宙邦，加仓东方雨虹，其他个股保持稳定持仓。
2、刘彦春：四季度总管理规模达783.23亿，相比三季度增加250亿，仓位小幅变动。集中在喝酒吃药+免税领域，积极配置港股，有基金新进腾讯，增持颐海国际、药明生物。
3、余广：新进长安汽车，小幅加仓顺丰控股，他的新基金新进腾讯、美团和农夫山泉，新进思摩尔国际，加仓维亚生物。
4、杨锐文：旗下有基金新进紫光国微、新宙邦和星源材质，减持石头科技和长安汽车，港股新进华虹半导体
5、王崇：旗下有基金新进荣盛石化和海康威视，减持紫光国微和视源股份，增持腾讯、顺丰、茅台等；接下来将规避强周期成长行业给出成长股估值的周期股。
6、杨浩：旗下有基金新进荣盛石化和海康威视，增持芒果超媒和三花智控，2021年关注成本上涨因素。
7、何帅：旗下有基金新进春风动力和三七互娱，增持三花智控、华宇软件等；接下来将围绕两个方面展开投资。
一、四季度，刘彦春总管理规模增加250亿，达783.23亿，傅鹏博旗下睿远成长价值A管理规模达到271.56亿，王崇管理规模小幅增加，四季度为273.12亿
资料来源：基金四季报
注：景顺长城核心招景成立于2021年1月6日
截止四季报显示：
1，傅鹏博旗下的睿远成长价值A的规模是271.56亿，相比三季度191.47亿，四季度增加80亿。
2，景顺长城三驾马车：
刘彦春旗下6只基金，四季度总管理规模达到783.23亿，相比三季度增加250亿，旗下新兴成长规模增幅最大，四季度规模增加127亿。其他几只基金也都有不同程度的增加。
除去今年新发的景顺长城核心招景，余广四季度总管理规模为217.63亿，相比三季度的112.56亿，规模增加超百亿，其中有79.17亿是四季度新发基金中景一年带来的，其余几只老基金规模增幅大都在10亿左右。
杨锐文四季度管理规模为244.5亿，相比三季度的177.71亿，增加了66亿多。各只基金规模增长较为均衡。
3、交银三帅
王崇四季度总管理规模达273.12亿，相比三季度231.21亿，也有小幅增加。旗下三只基金的规模都是小幅度增加，没有出现大规模的变化情况。
杨浩四季度规模为353.54亿，相比三季度增加了20亿左右，整体变化不大。
何帅四季度总管理规模为178亿左右，相比三季度略增加2亿左右。
二、整体以高仓位运作
多数仓位变动在1个点左右
何帅仓位变化相对较大
资料来源：基金四季报
1、傅鹏博旗下的睿远成长价值A的股票仓位略有调低，但整体还是保持较高仓位运行。
2、刘彦春旗下多只基金仓位增减不一。旗下新兴成长、内需增长贰号和集英成长两年的仓位都有小幅增加；而内需增长、绩优成长则是小幅减仓，但变化幅度都在1个点左右。
3、余广旗下基金以减仓为主，但幅度都很小；
杨锐文旗下基金仓位变化幅度还是比较大的，比如景顺长城成长领航，从三季度78.05%的仓位增加至四季度91.19%，从其他老基金来看，仓位变化不大，且都保持较高水平运作。
4、王崇旗下的三只基金仓位变化也不大，新成长有两个点的左右的仓位提升。其他两个基金的仓位变化都在1个点以内。
杨浩除了双息平衡有仓位限制，其他都保持在较高的仓位运行，整体也是以加仓为主，加仓幅度大概在3个点左右。
5、何帅旗下几只基金加减仓位不一，其中阿尔法相比三季度增加了2个多点，何帅也在四季报里写了，主要是增加了新能源行业以及如精细化工类的制造业配置。
三、重仓股情况
1、傅鹏博：前十大新进福耀玻璃和新宙邦
资料来源：基金四季报
1、睿远成长价值四季报的前十大重仓股以加仓为主。加仓东方雨虹，虽然雨虹四季度有过转增股除权，但对比持股数可以发现，还是有所增持，持有市值超22亿。
整个2020年，东方雨虹一直是傅鹏博的前5大重仓股，公司全年涨幅超122%。
此外，像是光伏龙头隆基股份、国瓷材料、立讯精密和三诺生物均有一定程度的增持。先导智能也基本保持稳定持仓。
2、新进福耀玻璃和新宙邦。四季度前十大重仓新进了福耀玻璃和新宙邦，前面我们曾写到萧楠四季度也新进了福耀玻璃，公司是一家专注于汽车玻璃生产的供应商，主要从事浮法玻璃及汽车用玻璃制品的生产及销售。目前市值超1300亿，四季度涨幅48.55%。
另外一只新宙邦，四季度睿远成长价值的总持有市值为8.64亿，其实早在2020一季度的时候，睿远成长价值就已经是新宙邦的前十大流通股东了，只不过还一直没有买进自己的前十大重仓，直到四季度，新宙邦才在睿远成长价值的前十大中出现。
新宙邦目前市值不到400亿，2020全年涨幅超180%。
3、傅鹏博在四季报中对2021年进行了展望，他认为在国内流动性收缩背景下，估值大概率面临回落，企业盈利将是筛选指标中的重中之重。
此外，海外经济复苏对国内企业的影响也会是其重要的观察角度。
2、刘彦春：积极配置港股，新进腾讯等，增持颐海国际、药明生物
资料来源：基金四季报
资料来源：基金四季报
1，刘彦春旗下5只基金的前十大重仓股以增持为主，持有频次较多的主要集中在白酒、免税和医药这些板块。
具体来看，中国中免基本是被增持的，刘彦春的5只基金，四季报显示的总持有市值是67.87亿；白酒股中，茅台以增持为主，而五粮液、老窖，旗下几只基金均有不同程度的减持。医药股方面，刘彦春持较多的是迈瑞和恒瑞，两只股票也都在四季度有所增持。
2，四季报显示，他旗下有的基金前十大重仓新进腾讯、信义光能、伊利、海大集团和古井贡酒，之前三季度的海康威视、海天味业、古井贡酒等退出了前十大。
3，港股方面，四季报显示，刘彦春持有腾讯、美团、颐海国际、信义光能和药明生物，总体来看，基本都是增持港股的，其中景顺长城绩优成长增持药明生物的幅度为200%，持仓总市值超3.5亿。
3、余广：新进长安汽车，小幅加仓顺丰控股，旗下有基金新进腾讯、美团和农夫山泉，新进思摩尔国际，加仓维亚生物
资料来源：基金四季报
1，从前十大增减持程度来看，余广旗下的三只基金，整体对前十大个股的增减持幅度不大。持有频次较高的几只个股有顺丰、茅台、长安汽车和格力电器。
其中，长安汽车是三只基金的四季度新进重仓股，余广旗下三只基金四季度的总持有市值有6.51亿。
除了景顺长城精选蓝筹增持了茅台，其他两只基金对茅台的持仓不变；景顺长城核心优选还小幅加仓了顺丰控股，对格力电器有减持。
2，四季报显示，除了上述的长安汽车，还新进了迈瑞医疗和多只港股。具体来看，除了备受市场关注的腾讯、美团、小米和农夫山泉，景顺长城核心优选一年还新进了思摩尔国际，最新市值超4600亿港币，2020年全年上涨超90%。
此外，景顺长城核心优选一年还增持了港股维亚生物，公司为全球生物科技及制药客户的临床前阶段的创新药物研发提供世界领先的基于结构的药物发现服务，最新市值160亿港币左右，2020年涨幅超100%。
3，对于未来的展望，余广认为，2021年将是一个“稳货币+紧信用”的环境，预计下一阶段权益市场依然体现为结构行情，行业、个股之间分化明显。
4、杨锐文：新进紫光国微、新宙邦和星源材质，减持石头科技和长安汽车，港股新进华虹半导体
资料来源：基金四季报
1，从持有频次较高的几只个来看，四季度，杨锐文旗下基金重仓频次较高的有紫光国微、视源股份、晶晨科技和欣旺达。
其中，紫光国微是杨锐文旗下6只基金的四季度新进重仓股，最新市值已经超800亿，2020全年涨幅超160%。
从紫光国微的三季度前十大流通股东来看，聪投TOP30之一的王崇，旗下的交银新成长是其第十大流通股东。
此外，其他几只重仓频次高的个股增减持不一。除了景顺长城创新成长略有减持，其他几只对视源股份都是增持。
2，从新进个股来看，杨锐文新进个股主要集中在电子和化工板块上。比如旗下几只基金四季度新进了新宙邦、星源材质等。新宙邦也是傅鹏博四季度的新进重仓股；星源股份专业从事锂离子电池隔膜研发，最新市值138亿，2020全年涨幅超80%
3，从减持角度来看，对于石头科技和长安汽车，旗下多只基金整体呈减持状态。
4，从港股情况来看，仅景顺长城电子信息产业新进了华虹半导体。公司是纯晶圆代工厂，最新市值超680亿，2020年涨幅为148.3%。
5，三季报写了4000多字后，杨锐文四季报再写5000字。
他认真剖析了市场风格和坦诚回溯在投资上犯过的错。未来最看好以下几个方向：电动智能汽车、半导体及自主可控、军工、创新科技产品与中国品牌的崛起。
5、王崇：新进荣盛石化和海康威视，减持紫光国微和视源股份，增持腾讯、顺丰、茅台等；接下来将规避强周期成长行业给出成长股估值的周期股
资料来源：基金四季报
1，王崇旗下3只基金的重仓股重合度较高，比如顺丰控股、东方雨虹、绝味食品、荣盛石化、茅台、紫光国微和视源股份。
其中荣盛石化是四季度新进重仓股，公司是全国大型的直纺涤纶长丝生产企业，是全国石化-化纤行业龙头企业之一。最新市值接近2500亿，2020年涨幅超125%。
其他几只总体来看，顺丰控股、东方雨虹、茅台是以增持为主，而紫光国微和视源股份以减持为主。
2，从新进重仓股来看，王崇旗下的交银新成长和交银精选新进了海康威视，海康威视是领先的视频产品和内容服务提供商，从公司三季度前十大流通股来看，冯柳的高毅邻山1号远望20号新进了海康威视，成为第四大流通股东。海康威视最新市值超6000亿，2020年涨幅超50%。
3，港股方面，仅旗下交银施罗德瑞丰三年增持腾讯，截止四季度末，持有腾讯总市值4．6亿。
4，展望2021年一季度，王崇持谨慎但不悲观的看法。基金后续投资布局上尽量规避强周期成长行业给出成长股估值的周期股。按照内需为先，结构优于总量、顺周期成长优于纯成长的思路。继续关注物流服务，建材、餐饮供应链、大炼化、军工电子，软件以及消费升级相关的产品和服务。
6、杨浩：新进荣盛石化和海康威视，增持芒果超媒和三花智控，2021年关注成本上涨
资料来源：基金四季报
1，杨浩旗下四只基金均持有的个股包括芒果超媒、绝味食品和三花智控。其中，芒果超媒和三花智控增持为主，绝味食品持股数不变。
2，从新进重仓股来看，同王崇一样，四季度杨浩旗下基金也新进了海康威视、荣盛石化，此外还包括欣旺达、亿纬锂能和中公教育。
3，从增减持情况来看，杨浩对于中天科技、视源股份进行了一定的增持，主要减持了美的、立讯精密和紫光国微等。
4，杨浩认为2021年随着国内外经济先后复苏，新兴行业的融资大幅增加，行业内部竞争应当加剧，各项成本上涨或许是2021年的主要关注点。数字经济和制造升级，是承接经济复苏，且对抗竞争成本负面因素的重要办法。本季度增持的IT技术和制造业的代表公司，不仅是产业周期的因素，这些智能化，一体化的优秀公司创造的新模式新产品也打开了全新的市场空间和估值空间。
7、何帅：新进春风动力和三七互娱，增持三花智控、华宇软件、中南建设，减持和紫光国微、裕同科技
资料来源：基金四季报
1，何帅旗下3只基金的重仓股重合度还是比较高的。具体来看，三只基金对三花智控、华宇软件、中南建设进行了增持；而紫光国微、裕同科技则进行了减持。
2，从新进重仓股来看，何帅四季度新进了春风动力和三七互娱。其中，春风动力的主营业务为全地形车，摩托车及后市场用品的研发制造，最新市值超250亿，2020年上涨超3倍。
3，展望2021年一季度，何帅计划围绕两个方向展开：1）基本面非常强劲的新兴行业，并且我们希望公司的估值没有透支未来3到5年的增长预期；2）坚持要回到资产本身，挖掘市场“抛弃”的公司中，是否存在未来预期收益率较高并且安全边际很足的资产。
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