来源：好买财富
好买说
全球赢+将于2月25日发起2020年第一季度观点平衡调仓。
本次调仓的变动是：A股资产由被动指数基金转换为4只主动管理型基金。
下面就和详细大家说明一下这次调仓。
被动变主动
有利于提升全球赢+的业绩
本次调仓A股资产的基金变动详情如下：
将全球赢+A股被动指数基金转换为主动管理型基金，是为了让投资者在抓住全球优质资产的基础上进一步增强A股权益配置敞口的超额收益。
我们以A股资产占比最高的全球赢+18号为例，用4只主动管理型基金替代其国内权益资产，其他资产保持不变，回溯对比调仓前后全球赢+18号的业绩。
从全球赢+18号调仓前后的回溯年化收益来看：虽然受2018年弱势行情影响，加入主动管理型基金的18号收益为负，但比没有加入主动管理型基金的18号亏得少。2019年行情转暖，调仓的18号年化收益比未调仓的18号高近5个点。总的来说，将被动指数基金替换为主动管理型基金，18号在过去2年强弱两种市场风格的背景下都能获得更高的年化收益。
为何国外继续配指数基金，
而国内调整为主动管理基金？
有人会问：既然如此，为什么全球赢+的国外权益资产继续沿用指数基金，而只有A股权益资产要换为主动管理型基金？原因有以下两方面。
首先，相比指数基金，主动管理型基金有机会在A股取得超额收益。
在外资不断流入，中国经济结构性改革深入推进的过程中，行业集中度不断提升，优质公司和普通公司的差距愈发明显，使得A股的结构性特征越来越明显。反映在市场上就是普涨行情愈来愈少。
在当前发展阶段的A股市场，拥有基金经理择时、选股能力加持的主动管理型基金，相比不能随意调整持仓配置的被动指数基金更有优势，有机会取得超额收益。这是因为主动管理型基金的仓位限制比指数基金宽松，在熊市和震荡市中其仓位灵活的优势和基金经理主动管理的作用更能充分体现出来。
从近10年的主动管理型基金和沪深300指数的收益率对比来看，主动管理基金的超额收益优势非常明显。这些超额收益足以弥补主动基金投资成本的缺点。
其次，A股市场与国外市场存在差异。
目前，全球赢+底层权益资产覆盖A股、美股、日股和港股。
相比于历史悠久、制度完善的美股、日股和港股市场，成立仅20年的A股市场存在较大差异。具体表现就是暴涨暴跌和牛短熊长，这与A股散户比例过高、投机氛围浓厚有很大关系。
我们将A股市场和美股市场近10年的走势做一个对比：
从上图我们可以看到，标普500整体一路上扬，基本是单边上涨的行情，而沪深300基本以震荡为主，大起大落，呈现典型的“过山车”走势。牛市时，投资A股市场指数，当然可以取得不错业绩。然而在当前发展阶段的A股，如果不能准确预测牛市的起点和终点，那么大概率是在熊市和震荡市的泥潭中挣扎，苦等下一轮短牛。
所以，要想在A股市场获取理想的回报，选对优质公司非常重要。这次调仓就是想让全球赢+的投资者买到中国优质企业的股票，在企业不断增值的过程中获得超越指数的回报。而诸如美国、日本和香港等地的资本市场发展比较完善，指数定价能力较强，主动管理基金的表现难以稳定超越指数，因而全球赢+的美股、日股和港股资产配置指数基金更为合适。
全球赢+A股主动管理基金
是如何筛选、跟踪的？
好买基金研究中心凭借多年对A股公募基金的跟踪研究，已经沉淀下来一套较为完善且有效的选基框架。
1、基金的筛选
通过定量、定性方法的结合，筛选出优质的A股主动管理型基金。
2、基金的跟踪
为确保全球赢+底层主动型基金的长期优质性，调仓后研究中心将使用“三性分析法”密切跟踪底层主动管理型基金与三性（一致性、稳定性和有效性）的贴合程度，持续观察其基金经理以及风格特征的稳定性，严格保持各个组合风险收益特征的稳定性。
此外，由于遴选出的主动管理型基金是研究中心经过长期跟踪研究挖掘出来的优秀选手，除非发生诸如核心基金经理离职或者市场风格特征出现巨大变化等重大事件，该主动股票基金组合将维持不变（若发生重大事件需要调整，每季度调仓最多调整一只主动基金）。
基于以上选基框架，全球赢+本次调入的4只主动管理型基金在好买多年跟踪下均拥有突出的超额业绩表现。
从今年以来和近1到3年以来的收益看，除了今年以来的收益不及创业板指，4只主动管理型基金的均等配置组合均大幅跑赢了沪深300、中证500和创业板指。
看到这里，大家应该了解了本次全球赢+A股资产由“被动”变为“主动”的原因和优势，相信这次调整会让全球赢+给大家带来更多的投资价值。
什么是全球赢+？
全球赢+是好买全球配置策略产品。它投资全球主要市场优质权益资产及精选债基、货基，并设有18档不同的资产组合，根据投资者风险偏好，为其匹配适合的全球资产组合。若想进一步了解“全球赢+”
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风险提示：投资有风险。全球赢+组合的过往业绩并不预示其未来表现。组合的风险等级与其底层单基金的风险等级存在差异。收益表现数据未经估值复核，相关数据仅供参考，不构成投资建议。全球赢+组合投资于境外证券市场的基金，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。投资人请详阅基金合同和基金招募说明书等法律文件，确认已知晓并理解所选择相应基金组合的风险收益特征，具有相应风险承受能力，谨慎投资。*好买提醒：文中观点不代表平台投资意见，内容仅供参考并不构成任何投资及应用建议。未经好买财富授权许可，任何机构和个人不得以任何形式复制、引用本文内容和观点，包括不得制作镜像及提供指向链接，好买财富就此保留一切法律权利。
