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来源：平安基金微视界
作者：钱晶平安恒生国企ETF基金经理
近日最受市场关注之一的毫无疑问是港股，尤其是在沪深300指数昨天下跌1.47%的情况下，恒生国企指数大幅上涨2.37%，表现可以说是亮眼。这也是自2019年以来，第2次出现恒生国企指数相对于沪深300指数出现如此之大的正偏离，偏离度达到3.78%，上一次出现这么大的偏离还是在2020年3月疫情期间，主要是两边市场反应不同步导致。
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出现如此大的偏离，最直接的原因是资金的流动，昨天南下资金达到了266亿人民币，再次创出新高。港股估值比A股便宜，这对于境内投资者来说，毫无疑问是具有吸引力的，尤其是A股近两年已经累计了比较高的涨幅，而港股的涨幅显著落后于A股。无论是从安全性还是从上涨空间角度来说，港股的优势是显而易见的。
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从ETF市场，我们可以感受到昨天境内投资者对港股的热情，相关ETF成交额非常高。感受归感受，风险还是要提示的，由于ETF是存在申赎机制的，所以理论上份额是不断可以被创设出来的。简单来说就是在这么高的溢价率情况下，别人可以通过申购（成本暂且算0.5%），转手以10个点的溢价卖给你，立即获得9.5%的套利收益。赚的是谁的钱呢？赚的是以高溢价买入ETF的投资者的钱。
由于套利机制的存在，ETF的溢价是可以被很快被平抑的。所以投资者以高溢价买入ETF，是很不可取的。那如果急着要今天买应该怎么操作呢？有2种方法，一种是可以在场外，比如天天基金、银行端买联接基金，另一种就是挑溢价率低的买。
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最后，跟大家推荐一下自家的产品，平安恒生国企ETF（159960），费率是同类型中较低的，昨天的溢价率也不高，想要投资港股但还没有上车的投资者可以关注。
注：平安港股通恒生中国企业交易型开放式指数证券投资基金成立于2018年9月21日，比较基准为恒生中国企业指数收益率（经汇率调整）。根据基金定期报告，2018、2019、2020年，基金及其业绩比较基准为：-7.7%/-5.92%、16.25%/12.77%、-5.28%/-9.66%。
风险提示：本基金风险等级R4（中高风险）基金有风险，投资需谨慎。指数由恒生指数公司编制和计算，所有权归恒生指数公司，恒生指数公司不保证指数计算的准确性，也不因此对任何人负责。基金管理人和股东实行业务隔离制度，股东不参与基金资产的管理。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩也不构成新基金业绩表现的保证。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资者应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等法律文件，投资者投资前请确认已知晓并理解产品特征与风险，结合自身投资目的、期限、投资经验与风险承受能力谨慎决策并自行承担风险。
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