前海开源基金范洁：在好赛道里选好公司

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原标题：前海开源基金范洁：在好赛道里选好公司来源：上海证券报

回顾2020年，公募基金给投资者交上了一份满意的答卷。前海开源基金范洁在从事公募基金行业的第7年，迎来了首个高光时刻。

据晨星数据显示，截至2020年12月31日，由范洁和曲扬管理的前海开源医疗健康混合 A，近一年业绩达到 121.61%，获得行业混合-医药基金冠军基金。在谈到取得良好投资成绩的原因时，范洁表示，主要得益于专业医药学术知识的扎实积累以及对金融投资的深刻研究。

据悉，范洁是复旦大学生物学本科、北京协和医学院（清华大学医学部）硕士，而后前往香港科技大学学习经济学硕士专业。结束学业后，范洁先后任职浙商资产、川财证券，于2014年加入前海开源基金担任医药研究员。经过层层考核后，范洁在2017年被选拔为基金经理，管理了前海开源医疗健康、前海开源沪港深优势精选、前海开源中药研究精选、前海开源沪港深大消费和前海开源沪港深智慧共5只基金。

在接受采访中，范洁总结了多年以来的投资心得。她表示：“要在好赛道里找好公司，相信靠谱的企业经营者，陪伴公司不断成长。”

什么是好赛道？范洁认为，好赛道是能看到未来有比较大的增长空间，处于高景气度、成长性确定、竞争格局有壁垒的行业。

什么是好公司？范洁表示，好公司盈利模式好，能够通过技术创新、渠道销售或品牌优势赚钱，且赚钱能力具有持续性。同时，从财务报表上看，企业现金流、负债率等指标在行业正常水平内。

什么是靠谱的企业经营者？范洁表示，人的力量不容忽视。对于大部分上市公司来说，还处在创一代掌握企业的阶段，企业管理层、实际控制人的意志、做事风格在很大程度上影响企业的发展。

在组合投资上，范洁遵循个股集中度高、子行业分散的模式，通过动态调整对组合进行管理。范洁表示：“对于每一个买入的公司，我都会对公司的财务模型进行拆分，做好上下游的产业链调研。我会不断地挖掘新标的，并且每天检查组合的风险收益情况。如果看到新标的风险收益特征更好，就会纳入组合，替换掉原有的仓位。好股票就应该重仓持有，整体来看，我的基金组合不会超过20只股票。”

对于医药行业的投资机会，范洁认为，由于疫情这一外部因素的影响，2020年医药行业成为市场焦点。展望今年，范洁认为，行业受疫情冲击的边际影响正在逐步减弱。同时，去年底创新药医保谈判、高值耗材带量采购陆续落地，将对企业短期基本面带来波动，会对医药板块的估值带来短期压力。“整体来看，今年会通过优中选优、精选个股来获取结构性行情的超额收益。”

具体来看，范洁认为有两大主线值得关注：一是产业创新，政府各项政策引导企业不断创新，通过产业升级提升企业的核心竞争力。二是消费升级，随着人均GDP突破1万美元，居民可支配收入大幅提升，老百姓对医药产品、服务品质的追求会越来越高。“在此背景下，可长期关注创新药、创新器械、医疗服务等细分领域的投资机会。”她说。