逾千亿南向资金流入 这类基金的春天来了？

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逾千亿南向资金流入，这类基金的春天来了？

来源：证基风云

原创 魏来

A股近期震荡加剧，港股估值相对具有吸引力，南向资金大举流入。而个人投资者可借道沪港深基金和QDII基金参与港股投资。

2020年，恒生指数累计下跌3.4%，远远落后于上证指数（涨13.87%）、深证成指（涨38.73%）。2021年以来的10个交易日，恒生指数翻红，上涨4.65%，跑赢上证指数（涨2.69%）和深证成指（涨3.88%）。

今年A股开门红之后，出现震荡行情，有些机构已经瞄准了估值较低的港股市场，南向资金也明显加大了对港股的配置力度。2021年连续十个交易日，每天南向资金净流入在100亿元以上，累计净流入超1400亿元。

港股投资性价比凸显

A股震荡行情下，随着南向资金不断流入，不少个人投资者纷纷看好港股市场，但是港股通50万元的准入门槛将大部分个人投资者拒之门外。

港股没有涨跌幅限制也让有些个人投资者却步，对于想参与港股的普通投资者而言，投资配置港股的基金是个搭机构“顺风车”的好方式。

目前，投资港股的QDII基金和沪港深类基金是内地投资者配置港股资产的主要路径。

恒生指数翻红迎来新的发展篇章， 2021年来10个交易日，追踪恒生指数的恒生ETF涨幅达到5.1%，最新份额65.76亿元。追踪恒生国企指数的H股ETF基金涨幅达到4.9%，份额达到84.07亿元。今年以来，这两个港股QDII指数型基金表现不俗。

今年以来，港股估值洼地，投资性价比凸显。不少公募基金积极布局港股市场，嘉实港股优势A于1月15日开始募集。据《国际金融报》记者不完全统计，1月至少还有9只港股相关基金等待发行。其中包含银华中证沪港深500ETF、弘毅远方港股通智选领航混合A、工银瑞信中证沪港深ETF、华泰柏瑞中证沪港深互联网ETF等。其中，关注互联网主题的基金就有2只。

（数据来源：东方财富Choice）

海富通大中华精选混合基金经理陶意非在接受《国际金融报》记者采访时表示，目前来看，港股机会主要有三个方面：第一是互联网在内的新经济板块基本面持续亮眼，虽然估值也不算便宜，但还是可以仔细挑选、把握机会；而银行、地产在内的传统产业估值比较低，特别是运营商在内的中字头板块，主要受一些国际政治因素的影响调整幅度较大，但他们业务基本在国内，估值上看比较有魅力；此外，硬科技和新能源产业也存在一定的机会。

机遇与风险并存

目前，与全球主要指数比较，恒生指数估值（PE）比较低，但股息率处于较高的水平，意味着港股的配置价值将得到提升。

恒生AH股溢价指数是衡量A股和H股投资价值的重要指标之一。1月15日，恒生A股溢价指数为136点，意味着A股相较H股溢价36%。目前，A股存在较大的溢价率，H股“更便宜”。位于价值洼地的港股，也将迎来更多投资机会。

前海开源基金首席经济学家杨德龙在接受《国际金融报》记者采访时表示，港股经过前两年的下跌之后，估值很低，具有一定投资吸引力，南下资金配置也比较多，今年港股应该有比较好的反弹机会。随着内地经济复苏，香港上市公司的盈利也出现大幅回升，美股处于历史高位，一旦出现高位回落，可能全球资本就会找新的投资机会，港股无疑是一个很好的选择。投资港股，建议重点关注消费、科技、互联网主题的蓝筹股。

太平洋证券首席投资顾问赵欢在接受《国际金融报》记者采访时表示，2021年港股投资机会大概率强于A股。从估值上看，2020年港股整体没怎么涨，恒生指数涨幅为负，估值相对便宜。伴随中概股回香港进行二次上市，港版“纳斯达克”应运而生，科技属性纯粹且软硬兼备，可弥补恒生指数结构性短板，恒生指数结构也变得更加有成长性。

“南下资金有望持续流入港股。盈利上行期，港股往往会有更好表现。港股2021年具有估值相对低位、长期盈利逐步向好、中长期流动性有望宽松等趋势。长期看好港股市场具有资产稀缺性的新经济板块，以及中概股回归受益的板块。”赵欢说。

博时基金权益投资国际组负责人、基金经理牟星海认为，港股现在面临一个非常好的机会，它的性价比非常高，在全球市场当中属于一个估值较低的市场。同时，港股对A股来讲是有滞后性的。从2020年10月份开始港股已经慢慢领先于A股，所以从现在到年底，甚至于明年初港股有可能会领先。不管是从配置的角度或者是投资个股，港股目前的标的是非常多元化的。短期来讲，还看好顺周期板块。

但是关注港股机会的同时，也要警惕风险。

“从风险来看，主要来自两个方面。首先，一些新经济板块中的个别公司，确实估值过高，未来存在‘剪刀差收窄’的风险。另一方面，近期美国国内对通胀的预期在升温，如果继续上行，那么对全球资本市场、特别是权益市场来说可能是一个风险。”陶意非表示。

牟星海认为，港股市场波幅比较大，因为它的流动性是全球的流动性，所以美国或者是境内的流动性变化都会影响香港市场。过去香港整体市场的交易量是偏低的，但是这个交易量在逐步上升，所以未来香港市场的波幅会变小。大家要关注市场的流动性，它不仅会导致波幅偏大，也将为有准备的投资者提供更好的入场机会。