交易日报 2021-1-14

【白酒投资日报】五粮液遭北向资金连续7天净卖出，今世缘发十四五规划，增速放缓还被问询，茅台物流受疫情影响但无大碍|| 【新能源汽车投资日报】新能源波动加剧6F材料相对受益，钴锂价格今年持续上涨，“泡沫”之争持续

来源：银华固收交易

资金日评（资金组）

今日资金面延续宽松态势。早盘银行隔夜融出充足，非银质押高等级信用债7d/14d ofr报于 2.1%/2.3%附近。7d需求活跃，集中成交于2.0%附近。21d及跨春节期限需求有所增加，分别成交于2.5%/2.6%附近。临近午盘，各期限交投逐渐转为清淡。午盘过后，市场延续宽松情绪，偶有减点隔夜，各机构轻松平盘。

央行今日开展20亿元7天期逆回购操作，今日100亿元逆回购到期。

一级市场（今日结果）（一级组）

【利率债】

【口行结果】

3M 2103661 加权利率 1.6778% 全场倍数 6.81倍边际倍数 3.33倍

3Y 200313X12 加权利率 2.8791% 全场倍数 4.6倍边际倍数 1.47倍

5Y 200315X11 加权利率 3.1437% 全场倍数 5.5倍边际倍数 2.54倍

10Y 200311X5 加权利率 3.5609% 全场倍数 4.26倍边际倍数 156倍

今日口行市场投标情绪不错。3M考虑返费后结果为1.7978，发行结果较低，低于同期限贴现国债2.8BP；3Y考虑返费后结果为2.9115，低于二级价格1.8BP；5Y考虑返费后结果为3.1738，低于二级价格3.1BP；10Y考虑返费后结果为3.5832，低于二级价格2.2BP，二级在截标后上至3.605。

【地方债结果】

2105003,21新疆债01,再融资,一般债,10Y,53亿,3.39,（25bp）,全场19.59,边际1.48

2105004,21新疆债02,再融资,普通专项,10Y,42亿,3.39,（25bp）,全场18.89,边际1.42

【国开结果】

1Y 200216X12 加权利率 2.1015% 全场倍数 3.94倍边际倍数 1.03倍

10Y 200215X10 加权利率 3.4672% 全场倍数 3.17倍边际倍数 6.86倍

今日国开市场情绪稳定，较上周有所减弱。1Y考虑返费后结果为2.2339，低于二级0.6BP，二级截标后上至2.25；10Y考虑返费后结果为3.5033，低于二级0.4BP。

【短融中票】

【2020-1-14短融一级发行结果】

21闽冶金SCP001，，10e， AAA， 49D，国企，【2.4】，光大银行， 2021-03-05，周五到期

21滨建投SCP001，，10e， AAA，180D，国企，【4.3】，光大银行，2021-07-14，周三到期

21绍兴城投SCP001，，5e， AAA， 179D，国企，【2.88】，北京银行， 2021-07-13，周二到期

21东航SCP001，，20e， AAA， 27D，央企，【2.08】，广发银行， 2021-02-10，周三到期

21中化股SCP003，，30e， AAA， 46D，央企，【2.35】，招商银行， 2021-03-02，周二到期

21华电SCP001，，20e， AAA， 60D，央企，【2.25】，2021-03-15，周1到期

21城投公路SCP001，，7e， AAA， 60D，国企，【2.48】，交通银行， 2021-03-16，周二到期

21上海环境SCP002，，4e， AAA， 90D，国企，【2.60】，2021-04-14，周3到期

21津城建SCP004，休2，10e， AAA， 120D，国企，【4.26】，光大银行， 2021-05-15，周六到期

21厦路桥SCP002，，5e， AAA， 151D，国企，【2.73】，兴业银行， 2021-06-15，周二到期

21赣水投SCP001，，8e， AAA， 180D，国企，【2. 80】，邮储银行， 2021-07-14，周三到期

21唐山实业SCP001，，4e， AAA， 270D，国企，【3.0】，民生银行， 2021-10-11，周一到期

21首开SCP001，，10e， AAA，270D，国企，【3.08】，平安银行，2021-10-12，周二到期

21吴江城投SCP001，，10e， AA+，180D，国企，【2.94】，上海银行，2021-07-14，周三到期

21宿迁城投SCP001，，5.5e， AA+，210D，国企，【3.4】，建设银行，2021-08-13，周五到期

21首开SCP001，，10e， AAA，270D，国企，【3.08】，平安银行，2021-10-12，周二到期

【2020-1-14中票一级发行结果】

21蓉城文化MTN001，，5e， AA+， 3Y，国企，【4.02】，兴业银行， 2024-01-15，周一到期

21浦口康居MTN001，，5e， AA+， 3Y，国企，【4.37】，兴业银行， 2024-01-15，周一到期

21中海企业MTN001，，15e， AAA， 3Y，央企，【3.35】，农业银行， 2024-01-15，周一到期

21武进经发MTN001，休1，10e， AA+， 3Y，国企，【4.37】，2024-01-14，周7到期

21张家城投MTN001，，5-10e， AA+，5Y，国企，【4.41】，2026-01-14，周3到期

21南昌国金MTN001（21南昌国投MTN001），，5e， AA， 3Y，国企，【4.28】，民生银行， 2024-01-15，周一到期

21芜湖新马MTN001，休1，10e， AA， 3Y，国企，【5.5】，2024-01-14，周7到期

21宁德国投MTN001，，6.5e， AA，3Y+2Y，国企，【4.0】，招商银行，2026-01-15，周四到期

21锡交通MTN001，，10-20e， AAA，3Y，国企，【3.72】，民生银行， 2024-01-15，周一到期

21惠山国投MTN001，，4e， AA+，2Y+1Y，国企，【3.7】，南京银行，2024-01-15，周一到期

21衡阳交通PPN001（21衡阳交投PPN001）：【6.47】衡阳市交通建设投资有限公司, 3Y,AA,3亿,国企,湖南,发行：0113-0114,缴款：0115,已发公募：PR衡阳债,主承：中信银行/光大银行。

21常交通PPN001：【4.2】常州市交通产业集团有限公司, 3Y,AA+,5亿,国企,江苏,发行：0112-0113,缴款：0114,已发公募：19常交通SCP003,主承：光大银行。

21吴中国裕PPN001：【4.2】苏州市吴中国裕资产经营有限公司, 3Y,AA+,1-3亿,国企,江苏,发行：0113,缴款：0115,主承：银河证券/宁波银行。

21富阳开发PPN001（21杭州富阳PPN001）：【4.51】杭州富阳开发区建设投资集团有限公司, 3Y+2Y,AA+,10亿,国企,浙江,发行：0112-0113,缴款：0114,已发公募：PR富山居,主承：华夏银行。

21衡阳城投PPN001：【4.75】衡阳市城市建设投资有限公司, 3Y+2Y,AA+,10亿,国企,湖南,发行：0113-0114,缴款：0115,已发公募：20衡阳城投MTN001,主承：浦发银行/东方证券。

一级市场（1月15日发行）（一级组）

【利率债】

利率债1541亿=国债700亿+政金债180亿+地方债661亿

国债

10:35-11:35

20附息国债12(续4) 400亿元 30年 3.81% 荷兰式

21贴现国债03300亿元 91D 混合式

国开

09:30-10:30

国开210130亿元 5年荷兰式

国开210220亿元 7年荷兰式

口行

10:00-11:10

20进出14(增5) 50亿元 1年 2.73% 荷兰式追加不超过20亿

21进出02(增发) 40亿元 2年 2.75% 荷兰式

21进出07(增发) 40亿元 7年 3.4% 荷兰式追加不超过20亿

今日簿记地方债

一般政府债

14:00-14:40

21江苏债01178亿元 7年荷兰式上限基准上浮15%

15:00-15:40

21四川债01187亿元 10年荷兰式上限基准上浮30%

专项政府债

14:00-14:40

(再融资专项)21江苏债02 144亿元 7年荷兰式上限基准上浮15%

15:00-15:40

(再融资专项)21四川债02 152亿元 10年荷兰式上限基准上浮30%

【短融中票】

【2021-01-15超短融一级发行信息】

1月15日, 21中电路桥SCP001, 0.16年, 15亿, AAA, 央企, 【待定】, 01-18, 01-19

1月15日, 21海通恒信SCP002, 0.16年, 5亿, AAA, 公众, 【待定】, 01-19, 01-20

1月15日, 21电力三工SCP002, 0.16年, 2亿, AA+, 央企, 【待定】, 01-18, 01-19

1月15日, 21伊利实业SCP005, 0.20年, 5+10亿, AAA, 公众, 【2.00-3.00】, 01-18, 01-19

1月15日, 21龙源电力SCP001, 0.24年, 20亿, AAA, 央企, 【2.20-2.70】, 01-18, 01-19

1月15日, 21晋能SCP001, 0.25年休1,5+5亿, AAA, 国企, 【4.50-5.50】, 01-18, 01-19

1月15日, 21华能水电SCP002, 0.25年, 10亿, AAA, 央企, 【2.00-3.00】, 01-19, 01-20

1月15日, 21厦路桥SCP003, 0.49年,5亿, AAA, 国企, 【2.50-3.50】, 01-19, 01-20

1月15日, 21锡产业SCP004, 0.49年休2, 6亿, AAA, 国企, 【2.50-3.50】, 01-18, 01-19

1月15日, 21天成租赁SCP001, 0.49年休2, 5亿, AAA, 央企, 【2.60-3.60】, 01-18, 01-19

1月15日, 21锡产业SCP003, 0.49年,5亿, AAA, 国企, 【2.50-3.50】, 01-19, 01-20

1月15日, 21国联SCP002, 0.49年,3亿, AAA, 国企, 【待定】, 01-18, 01-19

1月15日, 21武进经发SCP002, 0.49年休1, 10亿, AA+, 国企, 【待定】, 01-19, 01-20

1月15日, 21陕高速SCP001, 0.74年,20亿, AAA, 国企, 【待定】, 01-18, 01-19

1月15日, 21义乌国资SCP001, 0.74年, 15亿, AA+, 国企, 【待定】, 01-19, 01-20

1月15日, 21格盟SCP001, 0.74年休2,8.5+0亿, AA+, 合资, 【待定】, 01-19, 01-20

1月15日, 21宿州城投SCP001, 0.74年休2, 11.5亿, AA+, 国企, 【待定】, 01-19, 01-20

【2021-01-15证券公司短期融资券一级发行信息】

1月15日, 21东财证券CP001, 0.25年,15亿, AAA, 民企, 【待定】, 01-19, 01-20

【2021-01-15短融一级发行信息】

1月15日, 21安吉租赁CP001, 1.00年,5亿, AA+, 国企, 【3.00-4.00】, 01-18, 01-19

1月15日, 21赣州开投CP001, 1.00年,10亿, AA, 国企, 【待定】, 01-18, 01-19

1月15日, 21今世缘CP001, 1.00年,4亿, AA, 国企, 【待定】, 01-19, 01-20

【2021-01-15中票一级发行信息】

1月15日, 21京住总MTN001A, 2+1年,5+5亿, AA, 国企, 【4.00-5.00】, 01-19, 01-20

1月15日, 21淮南矿MTN001, 3.00年,15亿, AAA, 国企, 【待定】, 01-19, 01-20

1月15日, 21东方新城MTN001, 3+2年,10亿, AA+, 国企, 【4.00-5.00】, 01-19, 01-20

1月15日, 21淮北建投MTN001, 3.00年, 10+0亿, AA+, 国企, 【待定】, 01-19, 01-20

1月15日, 21红豆MTN001, 3.00年,3亿, AA+, 民企, 【待定】, 01-19, 01-20

1月15日, 21榆林城投MTN001A, 3.00年, 15+0亿, AA+, 国企, 【待定】, 01-19, 01-20

1月15日, 21青岛黄岛MTN001, 3+2年,5亿, AA+, 国企, 【待定】, 01-19, 01-20

1月15日, 21淮安新城MTN001, 3+2年,5+5亿, AA+, 国企, 【待定】, 01-19, 01-20

1月15日, 21京住总MTN001B, 3.00年, 5+5亿, AA, 国企, 【4.20-5.20】, 01-19, 01-20

1月15日, 21榆林城投MTN001B, 5.00年, 15+0亿, AA+, 国企, 【待定】, 01-19, 01-20

【其他金融债】

21渤海银行二级90亿元 5+5年 AAA/AAA 联合资信簿记建档 4.2-4.7 09:00-15:00

【ABS】

中盈万家2021年第一期个人住房抵押贷款资产支持证券

主承：海通证券/交通银行/中信建投/工商银行/中银国际

时间：09:00-15:00

21中盈万家1A110亿元 1.9年 2022/12/26 AAA 5年LPR-1.45-5年LPR-0.45 东方金诚簿记建档

21中盈万家1A230亿元 6.1年 2027/02/26 AAA 5年LPR-1.25-5年LPR-0.25 东方金诚簿记建档

21中盈万家1A346.4亿元 11.4年 2032/06/26 AAA 5年LPR-1.05-5年LPR-0.05 东方金诚簿记建档

21中盈万家1C10.224326亿元 20.5年 2041/07/26

【公司债】

21天风01-小公募天风证券 1月15日14:00-16:00 20亿元 (未设基础规模) 3年 AAA/AAA 中诚信国际无担保南京证券 3.7-4.7 上交所

21航集02-小公募中国南方航空 1月15日14:00-16:00 15亿元 (未设基础规模) 3年 AAA/AAA 中诚信国际无担保招商证券/中信建投/摩根士丹利华鑫证券 3-4.3 上交所

21济城G1-小公募济南城投 1月15日14:00-16:00 30亿元 (未设基础规模) 5年 AAA/AAA 联合资信无担保中泰证券/国泰君安 3.7-4.7 上交所

21长城01-小公募长城证券 1月15日14:00-17:00 10亿元 (未设基础规模) 3年 AAA/AAA 新世纪无担保国信证券 3-4.2 深交所

21融创01-小公募融创地产 1月15日14:00-17:00 合计发行30亿元 (未设基础规模，可回拨) 2+2年 AAA/AAA 中诚信国际无担保中金公司/中信建投/中信证券/华泰联合 5.8-6.8 深交所

21融创02-小公募融创地产 1月15日14:00-17:00 合计发行30亿元 (未设基础规模，可回拨) 3+2年 AAA/AAA 中诚信国际无担保中金公司/中信证券/华泰联合/中信建投 6-7 深交所

21越控01-小公募越秀金控 1月15日14:00-17:00 10亿元 (未设基础规模) 3+2年 AAA/AAA 中诚信国际无担保中信证券 3.3-4.3 深交所

21建元01-小公募新建元 1月15日14:00-17:00 12.75亿元 (未设基础规模)3+2年 AAA/AAA 新世纪无担保东吴证券/中信证券 3.5-4.5 上交所

【企业债】

21德兴债 1月15日 14:00-16:00 4.4亿元 7年（第3-7年20%） AA AAA 东方金诚华融证券/东莞证券 2021/01/19 上限6.0%

【非公开】

南通市通州区惠通投资有限责任公司2021年非公开发行短期公司债券(第一期)1月15日 10亿元 365D 3.0-4.5 AA/- 无担保中信建投上交所

滨海交通控股集团有限公司2021年非公开发行公司债券(第一期)1月15日 2亿元 2年 [] AA/- 无担保开源证券上交所

浙江德清经开投资集团有限公司2021年非公开发行公司债券(第一期)1月15日 9.5亿元 3年 4.5-5.5 AA/AA 中诚信国际无担保浙商证券上交所

肥城市城市建设投资有限公司2021年非公开发行公司债券(第一期)1月15日 6亿元 3年 5.2-6.2 AA/AA 中证鹏元有担保肥城市城市资产经营有限公司担保西南证券上交所

绍兴市柯桥区国有资产投资经营集团有限公司2021年非公开发行公司债券(第一期)1月15日 19亿元 3年 3.5-4.5 AA+/- 无担保中泰证券/兴业证券/东方证券承销保荐有限公司上交所

芜湖市建设投资有限公司2021年非公开发行公司债券(第一期)1月15日 15亿元 3+2年 3.8-4.8 AA+/- 无担保国信证券上交所

连云港市市政公用有限公司2021年非公开发行公司债券(第一期)1月15日 10亿元 3+2年 4.2-5.8 AA+/- 无担保湘财证券/国金证券/国泰君安/东吴证券上交所

珠海华发实业股份有限公司2021年非公开发行公司债券(第一期)1月15日 9.6亿元 2+2+1年/3+2年 []/[]AAA/- 无担保中信证券/华金证券上交所

衡水市建设投资集团有限公司2021年非公开发行公司债券(第一期)1月15日 10亿元 3+2年 4.5-6.0 AA/- 无担保国融证券/华泰联合/平安证券上交所

东台市城兴投资发展有限公司2021年非公开发行公司债券(第一期)1月15日 5.52亿元 2+2+1年 0.1-6.5 AA/- 有担保东台市城市建设投资发展集团有限公司担保天风证券上交所

晋江市国有资本投资运营有限责任公司2021年非公开发行公司债券(第一期)1月15日 4亿元 3+2年 4.1-5.3 AA+/- 无担保中信建投上交所

威海市环翠区城市发展投资有限公司2021年非公开发行项目收益公司债券(第一期) 1月15日 6.5亿元 3+3+1年 5.0-7.0 - AA/AA 联合信用有担保威海市中城公有资产经营有限公司担保长城证券上交所

河源市江东新区公用事业有限公司2021年非公开发行项目收益专项公司债券(第一期) 1月15日 5亿元 5+2年 4.5-5.5 /- 有担保广东省融资再担保有限公司担保长城证券深交所

海盐县城市投资集团有限公司2021年非公开发行公司债券(第一期)1月15日 5亿元 3+3+2+2年 3.8-4.8 AA+/AA+ 联合资信有担保海盐县国有资产经营有限公司担保财通证券上交所

【PPN】

21中兴国资PPN001：【4.5-5.5】泰兴市中兴国有资产经营投资有限公司, 2Y+1Y,AA+,2-5亿,国企,江苏,发行：0115-0118,缴款：0119,已发公募：19中兴国资MTN001,主承：民生银行。

二级市场

【存款】

今日线下存款价格变化不大，交投一般。

【利率债】（二级组）

今天利率债交投非常活跃，收益率先下后上。具体参与机构来看，国债方面，外资、大行、股份制为主力买盘，券商为主卖出。金融债方面，外资、大行、股份制为主买入3Y品种，基金买入5Y和10Y，券商和大行为主卖出。地方债方面，城农商行为主买入，券商和股份制卖出。

今天短利率交投较为清淡，收益率早盘低开后，呈现先下后上态势，国债金债走势分化，前期收益下行较快的半年以上国债收益率有所上行，金债收益率普遍下行。

【信用债】（二级组）

短融、NCD

今天NCD早盘交投情绪较为活跃，成交集中在7-9M期限、国股、城商均受追捧，基金、大行买盘强烈，6月底成交以城商行品种为主，各期限收益率继续下行。具体来看国股收益，春节前2.0；明年3月底2.15；明年6月底2.41；明年9月底2.60。明年12月底2.73。。今天短融交投情绪活跃，基金看4M内高评级品种为主，各期限较昨日略有下行，早盘交投活跃，大部分估值减点成交，买入仍以基金为主，银行、券商和基金均有卖出。