市场震荡整固 公募私募同步加仓：聚焦“结构牛”

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A股市场主要股指近日持续震荡整固，公私募机构的股票仓位齐齐回升。来自多家第三方机构的监测数据显示，近几周公募机构、私募机构的平均股票仓位出现了今年以来较为少见的同步加仓情形。截至上周五（12月24日），偏股型公募基金更是连续加仓7周。从当前多家私募的最新策略研判来看，一线私募对A股后市整体偏向积极，消费、新能源等市场人气板块，依然是多家头部私募关注的焦点。

私募仓位处于相对高位

某第三方机构12月27日发布的一份股票私募仓位监测数据显示，截至12月17日（由于私募基金产品净值披露滞后等原因，仓位测算数据也相对较晚），股票私募平均仓位为76.88%，环比前一周上升1.12个百分点，为连续第二周出现加仓。其中，目前有占比56.14%的股票私募，仓位水平超过8成。纵向对比来看，截至12月17日，股票私募平均仓位已上升至年内的相对高位，大体接近于2020年1月初时的水平。

截至12月17日，百亿级股票私募已连续三周加仓，在不同规模私募机构组别中加仓力度最大。该第三方机构数据显示，截至12月17日，百亿级股票私募仓位为80.07%，环比加仓1.9个百分点。自11月26日以来，百亿级股票私募已加仓了4.33个百分点，在时隔11周之后，重回“八成以上”的高位。目前，仓位超过八成的百亿级股票私募，占比已达63.87%。

公募持续加仓

在公募基金方面，好买基金12月27日发布的仓位测算数据显示，上周（12月20日至24日），偏股型基金整体小幅加仓1.67个百分点，截至到12月24日时的平均仓位为67.58%。其中，股票型基金仓位上升1.53个百分点，标准混合型基金仓位上升1.69个百分点，截至到12月24日时的平均仓位分别为86.73%和65.03%。测算数据还显示，上周公募偏股型基金配置比例位居前三的行业分别是医药、食品饮料和有色金属，配置仓位分别为5.68%、4.47%和4.42%；配置比例居后的三个行业是房地产、建筑和传媒，配置仓位分别为0.37%、0.45%和0.54%。

值得注意的是，测算数据显示，截至到上周五时，公募偏股型基金已连续长达7周出现加仓。过去7周内，偏股型公募基金的平均仓位，分别上升了1.67、0.88、2.95、1.73、1.37、1.09和3.54个百分点。其中有两个交易周，均出现了2个百分点以上的仓位快速抬升状况。对比过往几年来看，目前公募偏股型基金67.58%的平均仓位，总体处于历史高位水平。

聚焦“结构牛”

在近期公私募机构齐步加仓的同时，结合近期以来的各项因素，目前一线私募机构对于A股后市整体维持积极研判。

石锋资产表示，该机构对于明年A股的整体预判，定调为“结构牛再临”。目前我国经济面临高增速向高质量发展的转型，在稳增长导向下，预计将重新转向宽货币宽信用的方向上，这对权益市场将是相对有利的宏观环境。整体来看，2022年A股市场的整体表现预计好于今年。具体投资结构上，看好“双碳”行情的扩散，以及大众消费品、产业升级等投资方向。

名禹资产表示，短期内预计A股市场波动性或有所增加。从市场内部结构来看，与地产产业链相关的建材、建筑相关低估值标的有投资机会。以中药消费品为代表的医药板块，估值处于底部的消费电子、汽车智能化板块，以及光伏、储能、风电、新能源车产业链，可以长期看好。

景领投资表示，近期市场结构的变化，从风格上看更趋于均衡。短期内在保持较高仓位水平的同时，在持仓结构上可更偏向于内需型行业。其中，大消费是当前重点关注的领域。