大成每日资讯 | 新年首周“零容忍”重拳出击，资本市场监管效能持续提升

【福利贴】军工板块14天涨幅27%，要起飞了吗？还能上车吗？|| 白酒股上热搜，透露一个信号！送锦囊妙计！抽茅台酒！

来源：大成财经汇

【证券日报头版评论：新年首周“零容忍”重拳出击，资本市场监管效能持续提升】根据沪深交易所市场监管动态显示，新年首周（1月4日至1月8日），沪深交易所对108起证券异常交易行为采取了自律监管措施，涉及盘中拉抬打压、虚假申报等异常交易情形。不管是交易所的监管措施还是证监会开出的罚单，背后透露出的都是证券监管部门对资本市场违法违规行为“零容忍”的态度。对各类证券违法犯罪活动保持“零容忍”高压态势，是顺利推进资本市场注册制改革、提高上市公司质量、保护投资者合法权益的必然要求。

【人民日报海外版：物价有条件保持稳定】2020年全年，全国居民消费价格比上年上涨2.5%。相关人士指出，2020年，CPI涨幅整体呈现前高后低的格局，全年涨幅处于合理运行区间，完成了物价调控目标。接下来，物价可能受季节性因素、新冠肺炎疫情等影响有所波动，但总体上有条件保持稳定。

【“两新一重”成PPP项目投资热点】上证报讯，据财政部PPP中心统计，2020年10月新入库项目106个，投资额1090亿元，环比增加49亿元，上升4.7%。其中，“两新一重”新入库项目83个，投资额785亿元，占全部新入库项目的72.0%。

【抢购热度不减，公募掘金定增市场】中证报讯，2020年A股上市公司抛出的定增预案井喷，规模及数量均创近10年以来新高。其中，公募基金是参与的主力之一。公募在参与上市公司定增中，获得了不少浮盈。进入2021年，公募基金参与上市公司定增的热度不减，多只基金产品公告参与定增。基金业内人士表示，将加大对优质定增机会的挖掘力度。

【注册制下借壳上市进入冰河期，资本市场并购重组或将迎来优化】21世纪经济报道讯，随着注册制改革持续推进、退市新规正式施行、面值退市迈向常态化，此前备受关注的借壳上市已经进入冰河期，借壳上市数量持续下滑，而最终完成借壳上市的企业更是寥寥无几。一位摩根士丹利华鑫证券的投行人士表示，借壳上市已经是并购重组里的非主流事件，A股壳资源价值将继续走低，A股壳生态正在加速重构。

【人民银行研究局课题组：推动我国碳金融市场加快发展】证券时报讯，人民银行研究局课题组称，碳金融市场在应对气候变化、实现“30·60目标”方面具有重要作用。我国碳市场发展基础坚实、潜力巨大，但还面临政策不完善、金融化程度低、碳市场作用发挥不充分等问题。加快发展碳金融市场，既要夯实产业基础和现货市场，也要构建完善碳金融制度体系。

【乘联会秘书长崔东树：互联网与车企合作造车不会成为主流】界面新闻讯，针对日前多家互联网企业联手整车企业进入造车领域这一情况，乘联会秘书长崔东树表示，互联网和车企合作是一种造车模式，但不会成为主流。造车涉及硬件制造和软件控制等诸多问题，双方需要更好地磨合。以特斯拉为代表，自主设计系统和芯片以及整车生产是目前最高效率的模式。互联网企业造车在中高端市场有一定的机会，但以低成本为主的入门级市场还是以传统车企为主。造车的核心还是要求自身实力强，而不是简单地联合就能成功。

【亚洲开发银行在华贷款规模创新高持续支持绿色发展和机制创新】

2020年，财政部协调亚洲开发银行及相关各方，积极应对新冠疫情的严峻挑战，加快开展亚行贷款项目磋商谈判和签约，全年共签约12个项目，贷款总额20.85亿美元，比上年增加近一成，约占2020年我国利用多双边贷款项目签约总额的三分之一。“十三五”期间暨亚行《2016-2020中国国别伙伴战略》执行期，累计签约贷款额约92亿美元，贷款项目围绕服务国家重大战略，持续支持绿色发展和机制创新，知识附加值高。

世界风云

英国央行委员滕雷罗：银行负利率并不意味着家庭和企业面临的利率必然会变成负利率。

西班牙经济大臣卡尔维尼奥：西班牙第四季度GDP预期目前没有变化。

加拿大皇家银行CEO：加拿大经济存在大量被压抑的需求。

瑞士信贷：将特斯拉目标价从400美元升至800美元。

大行研报

中信证券：军工行业——行业将保持高估值溢价，“拐点”产业具备长期配置价值

军工行业投资已经转向以“基本面驱动”为主导，行业估值也将在业绩高增长的支撑下保持高估值溢价。节前至今军工板块已大幅上涨，虽然板块整体已经实现了估值修复，但长期看行业在当前时点仍有较高的安全边际，我们认为近期回调是配置长期高增长个股的较好时机，推荐优先配置处于“快速发展”初期、“产业拐点”明确的产业链标的。

军工行业将保持长期高估值溢价。首先，行业已具备基本面支撑；不同于2014年前后炒“资产注入”的主题逻辑，目前军工行业投资已经转向以“基本面驱动”为主导，军工行业自2018年开始业绩表现已持续向好，按归母净利润增速排名一直处于全市场前五，行业高景气度已经开启兑现。同时，行业正进入快速发展期；当今世界正经历百年未有之大变局，军工行业也因此进入少有的快速发展阶段，特别“十四五”，将是我军加速武器装备现代化建设的重要阶段。总之我们认为，军工行业正处于前所未有的快速发展期，所以行业估值也将在业绩高增长的支撑下保持高估值溢价。

军工行业当前仍具备较高的安全边际。节前至今军工板块已大幅上涨，虽然短期出现调整，但板块整体已经实现了估值修复，部分个股已经具有较高的估值溢价，所以安全边际正成为新入场资金的重点考虑因素之一。我们认为，相较于电力设备及新能源、食品饮料等热门行业，军工行业整体估值处于过去10年接近80%分位，并未处于历史高位，而且不同于2014年，军工行业正在业绩开启兑现的基础上被重新估值；同时，军工行业的安全边际应该由其所处的发展阶段决定，目前行业正处于快速发展期的起点，所以长期看行业在当前时点仍有较高的安全边际。

行业细分领域或出现走势分化。根据中信证券研究部策略组观点，年初新发基金规模超预期，增量资金对核心资产密集地“抢跑式”建仓，进而驱动近期市场偏快的上涨节奏和分化加剧，但随着新发基金速度放缓，短期风格分化的程度会有所缓和，市场或从市值大小分化转向行业内部优劣分化。对军工行业而言，2021Q1是“景气兑现”的关键节点，期间诸如大订单落地、一季报业绩大幅增长、两会军费等信息都可能成为行业板块性上涨的催化剂，但长期看，由于高弹性仍是市场配置军工的主要偏好因素，我们认为处于“快速发展”初期、“产业拐点”明确的细分领域将有更好的上涨基础。

风险因素：军民融合政策支持低于预期，军工领域国企改革进度慢于预期等。

投资策略。军工行业正处于“十四五”快速发展阶段的起点，行业将保持高估值溢价，并持续兑现业绩高增长，我们认为近期回调是配置长期高增长个股的较好时机，推荐优先配置处于“快速发展”初期、“产业拐点”明确的产业链标的，特别是航空发动机产业链、导弹产业链及军队信息化领域。

华泰证券：消费走强，食品与大宗通胀齐升

一周概览

年初消费继续回暖，大宗商品通胀加速上行。元旦以来电影票房较为火爆，且国内航空运输量、运价等指标亦走强。此外，大宗商品价格继续上涨，尤其是寒冷天气推动煤炭价格走高、且疫情阻断河南运力；农产品价格亦持续上扬。房地产市场明显分化，一线城市的商品房和土地成交面积同比均上升，但二、三线城市继续降温。跨年后，流动性仍保持宽松。

高频经济活动跟踪

重工业开工淡季回升、消费回暖，房地产市场分化加剧。上周焦化、水泥和半钢胎企业开工率环比回升，高炉开工率环比持平。12月下旬粗钢产量同比增长12.3%。消费方面，国内交通和服务类数据普遍呈增长态势，特别是全国电影票房环比大幅上涨92.7%，且显著高于往年同期（元旦假期整体票房达12.9亿，创历史新高）。12月全月汽车销售亦保持强劲，同比增长7%。另一方面，商品房和土地市场在不同城市间的分化有所加剧：

一线城市房地产和土地市场相当活跃，同比显著上升，但二、三线城市成交继续走弱。

价格指标及通胀变化

大宗商品通胀加速上行，节后农产品价格走高亦早于往年。上周国际油价和国内煤炭价格继续上涨，布伦特油价环比上涨5%，动力煤价格环比上升8.9%（部分受到极寒天气下取暖需求井喷影响）。金属和化工品价格如螺纹钢、铜、聚乙烯等产品价格环比继续上升，仅水泥价格小幅走低。值得提示的是，近期农产品价格持续走高，一方面猪肉价格有所回升，主要受累于短期需求上升、而供给滞后；另一方面国际国内粮价持续上涨、尤其是大豆和玉米等主粮价格。全球贸易继续回暖：BDI指数环比上行，中国集装箱运价指数（CCFI）继续走高，环比增长8.6%。

金融市场及资金成本变化

跨年后流动性环境保持宽松。上周央行净回笼4650亿人民币，但各类利率普遍下行：银行间利率大幅回落，R007和DR007分别下降63.6和47.7bp，同业存单利率下降44个bp，1年期和10年期国债收益率分别下降5和29个基点，企业债收益率总体下行。上周信用债和同业存单发行量均有所上升，也是受到流动性环境整体较为宽松的提振。汇率方面，上周人民币加速升值，兑美元小幅升值0.3%，兑一篮子货币升值1.1%，人民币兑美元汇率已升至6.47，回到2018年中水平。

上周主要宏观数据与事件回顾

12月外汇储备受弱美元与温和流入提振而上升。12月中国外汇储备连续第二个月上升、比11月增加380亿美元至3.22万亿美元，主要受益于美元走弱及潜在的外汇净流入。1月5日，央行、外管局发布通知，将境内企业境外放款的宏观审慎调节系数由0.3上调至0.5，提高境内企业境外放款的上限，满足企业“走出去”的资金需求。这与12月央行下调金融机构的跨境融资宏观审慎调节参数相配合，促进跨境资金双向流动。

本周宏观主要观察点

通胀及货币信贷数据发布。12月CPI、PPI于1月11日公布（预计CPI同比零增长，PPI同比-0.5%）。此外，货币投放，社会融资规模，贸易等数据将在本周公布（预计12月社融新增2.2万亿元，M2同比10.6%，出口同比26%，进口同比12.5%）。

风险提示：货币政策超预期收紧；外需增长放缓。

参差多态

世界首富"一声吼"！这家公司暴涨64倍，竟是一个大乌龙

来源：中国基金报

作者：李迪

特朗普遭弹劾，美国政局不确定性再度增强，美股三大股指全线收跌。

特斯拉也大跌近8%，蔚来却上涨了6.42%。

特斯拉CEO马斯克意外引发了一个“大乌龙”，在他推荐了通讯软件Signal之后，同名医疗设备股三个交易日暴涨了64倍。

特朗普正式遭弹劾

美国可能还有暴力事件？三大股指齐跌

特朗普正式遭遇弹劾，有分析师预计美国政局或将再次动荡。

据央视新闻，当地时间11日上午，民主党议员正式向国会众议院提交弹劾特朗普的议案，该议案尚未在众议院正式宣布，本周晚些时候众议院将会对弹劾议案进行投票。

据CNBC,众议院规则委员会麦克格文表示，当地时间12日（本周二），规则委员会成员将开会通过议案规则，用于审议此前由议员杰米·拉什金提出的启用宪法第25修正案；13日（周三），规则委员会将再次开会通过另一项议案规则，用于审议特朗普弹劾提案。预计在13日晚些时候或者14日，众议院将会对特朗普弹劾议案进行投票表决。

有分析师认为，这意味着，美国可能还会再次发生暴力事件。

SpreadEx金融分析师Connor Campbell表示，“民主党人正试图在1月20日拜登的就职典礼之前弹劾特朗普。尽管这不会对实际治理产生太大影响——特朗普自去年11月以来就对这方面不感兴趣了——但这表明美国几个月的政治局势不稳定，而且可能会发生暴力事件。”

此外，市场还有声音认为，“弹劾特朗普”这一重要事项还将“分摊”美国国会的精力，这获将使得新一轮刺激计划进一步被推迟，这一因素也使得美股承压。

不过据路透报道，有消息称，众议院可能会推迟向参议院提交弹劾条款，以便参议院能够审议当选总统拜登(Joe Biden)的内阁提名和优先立法事项。到那时，民主党也将控制参议院。

总之，不确定性在增强，多重因素影响下，美股周一收跌。

道指收盘下跌89.28点，或0.29%，报31008.69点。

纳指跌165.54点，或1.25%，报13036.43点。

标普500指数跌25.07点，或0.66%，报3799.61点。

推特跌6.4%，大型科技股普跌

社交媒体巨头推特收跌6.4%，Facebook跌4%。

此外，“特朗普支持者的新阵地”Parler周一早间被迫下线，因亚马逊AWS的服务器对其禁用，使其失去网上主机。谷歌和苹果的应用商店均已将Parler下架。

目前，社交网络Parler的创建者已经起诉亚马逊。

亚马逊跌2.15%。

此外，苹果、微软、奈飞、谷歌等科技巨头也下跌，分别跌2.32%、0.97%，2.21%、2.4%。

美债收益率大涨也是科技股下跌的原因之一。

法国兴业银行分析师Albert Edwards表示，“从美股2018年的大跌中我们就知道，美国股市，尤其是所谓的成长股和FAANG等科技巨头是多么依赖于低利率环境。当时，标普500指数刚突破3000点，而且股市的涨势相对均衡地分布在多个板块。当时美股大跌，其中一个很重要的原因就是十年期美债收益率突破3%。”

Edwards认为，美债收益率上升不仅会让科技股下跌，更会让美股崩盘。他强调，“可如今，美国股市中，只有科技股一枝独秀，科技板块的远期市盈率已经达到30倍。这意味着，现在要想戳破这个泡沫，实在是太容易了。”

特斯拉大跌近8%

蔚来却上涨6.42%

在上周五收盘大涨7.84%之后，特斯拉创下了连续11天上涨的最长连涨纪录。

涨了这么久，终于开始回调了。周一，在大盘下跌和科技股普跌的拖累下，特斯拉大跌7.82%，市值蒸发652亿美元，约合4200亿人民币。

此前，美国银行刚刚将对特斯拉的目标价升至900美元。

分析师John Murphy表示：“特斯拉面临着几个经营和财务方面的障碍，包括供需方面的挑战、未来潜在的亏损和现金消耗以及技术过时等，但我们相信公司可以进一步融资，为加速增长和估值提升提供资金。”

特斯拉大跌的同时，蔚来却没有被带崩，反而大涨6.42%。