匠心力作 | 牛年就要股债“合盈”，一年期理财的新选择！

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来源：安信基金微理财

安信平稳合盈拟任基金经理庄园、张竞谈产品定位

牛年就要合盈

2021年时逢牛年，想必大家对于新一年的投资也充满期待。只不过，A股经过了2019年、2020年连续大涨，聪明投资者们在进取之余，也要对市场心存敬畏。我们需要一款能够在牛年作为投资理财坚强后盾的产品 ——“固收+”基金就是好选择。

“固收+”简而言之就是在固定收益资产的基础上，加上小部分股票或收益空间较高的资产来增加收益弹性，如同在清淡的茶饮中加入水果和奶盖，配方独到、酸甜调和，就成了人见人爱的鲜果奶盖茶。 

农行牛年“开门红”精选产品——安信平稳合盈一年持有期混合基金，出自金牛基金公司安信基金的匠心力作，是一款非常契合牛年投资环境的“固收+”产品。

成功的投资讲究“天时、地利、人和”，我们也将从这三个层面，详细分析安信平稳合盈的投资价值。

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 天时

宏观经济复苏，低估值龙头受益

“天时”相当于投资者所处宏观经济环境的“气候”。2020年全球经济受疫情影响，普遍出现下滑。2021年疫苗将大概率全面推出，全球经济的不确定性将大幅降低，为经济复苏奠定了基础，各国复工复产也将会逐步推进。

国内疫情防控成效显著，经济复苏的步伐领先于全球主要经济体。各项核心指标都在2020年三季度显著回升。但需要注意的是，地产销售仍是驱动经济回升的主要动力之一，在地产“三道红线” 新机制下，国内经济可能在2021年恢复到正常水平，但难有超预期的表现。

数据来源：Wind，安信基金，截至2020年10月底

经济复苏了，像2020年这种为了对冲疫情对经济的影响而大幅释放资金的局面，可能就会发生改变。2021年市场的流动性大概率会相对收紧，高估值的股票会受到估值压缩的影响，估值仍相对合理、保持较好盈利增长的优质龙头企业，或将是2021年股票的主要赚钱机会所在。

所以，牛年投资理财，我们要在稳固好资产配置的基础上，再做好择优质股票进攻的充分准备。

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 地利

债市复苏在望，股票需要安全边际

2020年5月份之后，债市和股市可以说是“冰火两重天”。债市一路调整，净价指数基本上回到了近15年的中间水平。优质债券可是固定收益资产，价格只要止跌了，就能够产生持续且稳定的利息收入。从债券的“地利”看，如果还调整的话，就会是较好的投资机会——未来既有望持续获得票息收益，还能获得价格向均值回归的资本利得收益。

3-5年净价指数已回落到合理区间

数据来源：Wind，截至2020年11月底

股市方面，由于经过了两年的上涨，市场估值处于历史中间偏上的位置。2020年三季度公募基金披露的重仓股，食品饮料、休闲服务、科技类的估值是明显更高的。房地产、建筑装饰等则处于相对低估的水平。前面提到2021年市场流动性可能会相对收缩，估值难以进一步拔高，投资股票就更需要坚定价值投资理念，寻找盈利增长确定性高且估值合理的股票，让投资组合更有安全边际。

数据来源：Wind，安信基金，截至2020年11月底

在注册制背景下，新股还在源源不断地上市，且新股有着合理的定价机制，多数新股上市后仍有不错的收益表现，也是2021年确定性相对较高的投资方向。

安信平稳合盈一年持有期混合作为一款定位清晰的“固收+”基金，就能够同时把握“债市筑底”+“价值投资”+“新股增强”三重投资机会。

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 人和 

顶配阵容，匠心打造“固收+”牛基

一是要选择股债投研实力均强的基金公司。安信基金构建了完整的“固收+”投资与风控体系，深耕“固收+价值投资+打新策略”产品已有7年，匠心打造多款严控回撤、收益增强的“固收+”精品，公司代表产品——由张翼飞、李君管理的安信稳健增值，是自2015年以来唯一一只取得了21个季度正回报的混合型基金。

二是基金经理具有出色的股债组合管理能力。在基金行业，能够同时把债券和股票投资都做到顶尖水平的基金经理，几乎是凤毛麟角。但真正优质的“固收+”产品，基金经理必须同时具备债券和股票深厚的投资实力，这样才能够打造真正长期穿越牛熊、业绩稳健的“固收+”产品。对此，安信基金大都采用一位债券基金经理加上一位股票基金经理的“黄金搭档”模式，术业有专攻又能够形成强大的合力。

安信平稳合盈基金由三年期“金牛奖”、“明星基金奖”、“金基金奖”大满贯得主庄园执掌固定收益部分的投资；近两年同类产品管理业绩高居同类第一的权益投资部总经理张竞，则负责精选优质股票增强收益，以顶配阵容布局牛年投资开门红，打造可靠的资产配置“压舱石”。

三是投资者，也是最重要的“人和”。“固收+”产品虽然策略稳健，但也会有短期波动，需要拉长持有时间，才能更为稳定地获得长期投资回报。因此，安信平稳合盈采用一年持有设计，更贴合产品的运作策略和投资者一年期理财规划的需求。

庄园过往在“固收+”产品管理上，有着丰富的管理经验和出色的业绩表现，所管理产品的近一年回报率在13%~21%之间。安信新优选A与安信新成长A自庄园任职管理以来，如果任意一天买入A类并持有一年，历史正收益天数的比例均为100%。所以，投资者以一年期理财的规划来选择“固收+”基金，才能更好地实现“平稳合盈”。

数据来源：安信基金、银河证券，截至2020-12-04；历史正收益天数比例数据仅为过往业绩，不代表未来收益的保证

桥水基金创始人瑞·达利欧曾说，“所有的资产类别业绩都有好的时候，也有坏的时候。而且我知道，在投资者一生中总能遇见某种资产的崩塌，似乎在整个历史上总是如此。”新的一年，股市继续前进仍可充满期待，但对于投资，我们始终要对市场保持敬畏心理，给财富找到的坚实后盾，才能从容应对市场波动。

牛熊更需“平步稳行”，强强联手“合则为盈”。我们相信安信平稳合盈能够成为一年期理财的好选择，融合“天时、地利、人和”三大优势，为持有人争取稳健的长期回报。

基金管理人承诺依照诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。以上投资观点仅代表一定时间期限内的个人判断，不构成投资建议或承诺。投资者购买基金时请仔细阅读基金的《基金合同》和《招募说明书》等基金法律文件。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。敬请投资者关注产品收益波动风险。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资有风险，选择需谨慎。

注：打新为本基金投资策略中的一部分，本基金会根据市场及产品情况选择是否参与打新；奖项来源：庄园管理的安信宝利债券获“三年期开放式债券型持续优胜金牛基金”/中国证券报/颁奖年度2019年、获“三年期债券型金基金奖”/上海证券报/颁奖年度2019年、“三年持续回报普通债券型明星基金奖”/证券时报/颁奖年度2019年。2019年安信基金获中国证券报颁发2018年度最受信赖金牛基金公司、2018年度金牛基金管理公司奖项。安信稳健增值A自2015年至2020年上半年的完整年度业绩/基准增长率分别为：3.90%/2.92%(自生效)，5.20%/4.51%，8.78%/4.50%，5.10%/4.50%，11.41%/4.65%、1.11%/2.24%；自2015Q3至2020Q3完整季度业绩/基准增长率为1.40%/1.23%、2.26%/1.13%、1.83%/1.09%、0.28%/1.08%、2.73%/1.13%、0.28%/1.07%、1.79%/1.11%、2.16%/1.12%、1.99%/1.13%、2.57%/1.13%、1.40%/1.11%、0.88%/1.12%、1.91%/1.13%、0.81%/1.13%、5.67%/1.11%、0.63%/1.12%、1.88%/1.13%、2.82%/1.13%、0.68%/1.13%、0.42%/1.12%、1.98%/1.14%；季度正收益为历史业绩，不预示未来表现；任职日期：张翼飞：2015-5-25、李君：2017-12-26。张竞投资业绩数据来源，银河证券、安信基金，基金类型-灵活配置型基金（股票上下限30%-80%）（A类），统计时间2017年12月29日至2020年12月4日；安信灵活配置自2012年至2020年上半年的完整年度业绩/基准增长率分别为：7.70%/-1.06%(自生效)、4.83%/-6.19%、41.60%/-32.73%、23.85%/7.11%、-17.61%/-7.07%、10.27%/10.74%、-19.61%/-13.54%、55.23%/21.41%、20.66%/1.69%，张竞任职日期：2017-12-29，任职以来业绩比较基准为19.72，近两年业绩基准增长率为：34.00%；张竞管理的同类型产品安信核心竞争力自2019年至2020年上半年的完整年度业绩/基准增长率分别为：16.04%/7.76%(自生效)、11.75%/-1.62%；安信新动力A自2016年至2020年上半年的完整年度业绩/基准增长率分别为：4.99%/-6.10%、7.27%/8.11%、-2.17%/-10.43%、17.78%/17.88%、2.92%/1.62%，近六月、近一年、近两年业绩基准增长率分别为：7.66%、8.32%、22.96%。安信新优选A自2016年至2020年上半年的完整年度业绩/基准增长率分别为：0.70%/0.48%(自生效)、8.33%/8.11%、1.40%/-10.43%、14.81%/17.88%、 3.55%/1.62% ，近六月、近一年、近两年业绩基准增长率分别为：7.66%、8.32%、22.96%。安信新成长A自2016年至2020年上半年的完整年度业绩/基准增长率分别为：-0.30%/-0.03%(自生效)、6.91%/8.11%、2.78%/-10.43%、10.56%/17.88%、 2.13%/1.62% ，近六月、近一年、近两年业绩基准增长率分别为：7.66%、8.32%、22.96%。安信鑫安得利A自2015年至2020年上半年的完整年度业绩/基准增长率分别为：4.00%/2.76%(自生效)、5.32%/4.51%、7.93%/4.50%、-1.51%/4.50%、13.17%/4.50%、 4.25%/2.27%，近六月、近一年、近两年业绩基准增长率分别为：2.27%、4.61%、8.88%。

文章内容转自：中国农业银行零售银行官方微信

提示：基金管理人承诺依照诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。以上投资观点仅代表一定时间期限内的个人判断，不构成投资建议或承诺。投资者购买基金时请仔细阅读基金的《基金合同》和《招募说明书》等基金法律文件。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。敬请投资者关注产品收益波动风险。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资有风险，选择需谨慎。