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本文来自微信公众号：嘉实基金V视界
岁末年初之际，A股结构性牛市“继往开来”。1月5日，开年第二个交易日，A股震荡上涨，沪指再度刷新三年多的新高，收报3528.68点，涨幅0.73%，大消费行业中食品饮料板块大幅领涨，其中白酒股对板块指数的上涨贡献颇多。
在整个市场布局2021年投资机会时，消费、白酒无疑是高频热词。五花马、千金裘，呼儿将出换美酒，中国人偏爱白酒消费由来已久，白酒投资也以其资产稀缺性为人所好。过去十年，白酒股在基本面复苏、估值调整回升的带动下吸引各路资金，价格节节走高。
Wind数据显示，近十年来，A股白酒指数累计涨幅达到335.54%。最近两年更是白酒股牛市，2019年白酒指数上涨82.53%，2020年上涨137.47%。2021年开年仅两个交易日，白酒指数再涨9.68%。白酒股的趋势性大涨，成为消费行业当之无愧的领头羊。
少年不知白酒香，如今巴巴愁断肠。在这轮持续性不错的白酒行情中，却是几家欢乐几家愁，有人懊悔“没上车”，已经在“车上”的投资者也在担忧未来会怎么走。今天我们就邀请了擅长消费研究和投资的基金专家为大家指点迷津。
吴越
2013年6月加入嘉实基金，目前担任嘉实消费精选股票型基金、嘉实农业产业股票型基金基金经理，嘉实基金A股/H股消费研究组组长，研究部副总监。
吴越拥有深厚的消费行业研究功底，对白酒股也有着全方位的审视和研究。他表示，着眼长期，消费是永恒的主赛道，原因在于中国宏观经济由以前的投资和出口驱动，转向内需和消费驱动。这里的“消费”既包括科技类、新经济，也包括传统的吃吃喝喝，如白酒。
吴越认为，从自上而下的宏观经济框架来看，未来的三到五年乃至更长的时间，中国有望复制20世纪60、70年代的美国，70、80年代的日本，进入一个10-20年的长期消费牛市。中期来看，消费行业的龙头股的确呈现估值大幅提升的现象，但投资者不用过于担心，消费行业的基本面逻辑是一个长期的锚，这是一个长期的信仰。
从中期逻辑来看，吴越指出，当前消费股尤其是部分龙头白酒股的估值和市值都处于历史高位，2021年全年可能会继续结构性分化，需要更加专业的分析甄别，规避风险和创造收益也面临更高的挑战。
吴越对消费行业和白酒股的跨年行情展望较为乐观。他认为，农历春节是国人消费的旺季，2021年的春节行情还有几个特别之处，一是2021年春节时点比2020年延后10天，这意味着消费需求旺盛的时间段会大幅延长；二是2020年春节线下消费因新冠疫情而遭遇重创，2021年春节可能迎来压抑的需求释放，低基数之下也存在较大的技术性反弹机会。
对于普通人来说，如何深耕大消费赛道、具体怎么投资，难度着实不小。2020年基金行业斐然的成绩单再度验证了“炒股不如买基金”，这或许可以给我们一些启示。
股票投资实际是一项非常专业的投资，对上市公司的研究、组合布局、投研分析、精细运作等需要投入大量时间和精力，也不是普通人能轻易hold住的，术业有专攻，与其纠结买什么，不如直接选择相关的基金，把专业的事情委托给专业的人，静候时间的玫瑰，更香！
风险提示：基金投资需谨慎。投资人应当认真阅读《基金合同》、《产品资料概要》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征及其特有风险，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益或本金不受损失。基金过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。
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