来源：基民柠檬
最近我的主动基金组合进行了调整，调入的产品相对来说知名度都不太高，都不是市场上的明星产品。但是柠檬君觉得这并不是我应该考虑的，从投资研究的角度出发：选主动基金就是选基金经理，选基金经理的时候，比数据更重要的是理念，比业绩更重要的是态度。一只基金，别人看不看好我不关心，我关心的是未来表现能不能符合我的预期，能不能为我贡献所需的超额收益。
能当上基金经理大多都是顶尖学府的毕业生，是同龄人中的“人精”，聪明都是聪明的。在聪明之外，想做好业绩的个人，态度和努力程度的差异也并不大，那么成就上的高低主要来自更高维度的差异，也就是理念。
比数据更重要的是理念
作为金融产品，基金天然会有很多数据可以拿来供我们分析，所以很多人都喜欢只拿数据来说事儿，但是柠檬君并不喜欢这么做，一是因为数据只能反映历史，只适合拿来作为参考，来做验证，看数据我们是很难看出未来的；二是因为作为普通个人投资者，能够获取的数据是有限的，能用好天天基金网的都是少数，很容易犯一叶障目的错误。
在柠檬君这里，更关注的是基金经理的投资理念，至于数据，则是拿来验证基金经理是否能够言行一致的。
前几天有留言问柠檬君为何调入李化松管理的基金，想要深入了解一下李化松的风格特点，其实之前柠檬君就写过，参见：请警觉！悄然崛起的中生代基金经理！
数据来源：Wind，截至2020年2月7日
不过借这个机会还可以多聊聊，毕竟过去了不短的时间，变化也是有的。
主动基金最主要的基本面就是基金经理的投资理念，李化松坚信长期价格回归价值，终究是要反映公司对外部世界贡献的，这看起来是很朴实简单的道理，高中课本也会教我们价格和价值的关系，但是说实话坚定相信这一点并不容易，有太多的诱惑会让我们动摇。但是坚持这一点真的很重要，只要能够做到这一点，战胜市场就水到渠成，一个有效的市场，拨云见日终有时。
理想信念要付诸于实践，与长期价格回归价值对应的就是要中长期的眼界，看得远一些看得更确定一些。李化松相信技术进步和优秀企业家创造价值的能力，深入中长期基本面分析，挑选优质公司。这种理念其实是在长期投资实践中不断反思形成的，李化松从周期行业转到新能源、环保研究，并且管理过相应的主题基金，环保行业又“鱼龙混杂”，行业起伏也对他的投资观有很大的改变，这其实也是一位基金经理走向成熟的必由之路。
在大类资产配置上，李化松不择时，对股票仓位很少做选择，仓位比较稳定。在行业配置上，以中长期优质的公司为主，会有意识控制行业偏离度，但是也会根据产业趋势和周期做一些调整，适度增强收益。能够看得出李化松是希望稳中求进，尽可能找到一个收益和波动的完美平衡，是有意识考虑到投资者的持有体验的。
有的人也想这么做，但是不一定有这样的能力，李化松的能力圈和实力都为这种投资方法提供了强大保证。北大硕士，2006年曾获“孙冶方经济科学奖”，最开始做钢铁行业研究员，后来又研究新能源、环保，来到平安基金后又加强了对白酒、互联网的研究，研究经验覆盖了产业链上中下游，也涵盖了价值、成长、周期不同风格，研究功底扎实、经验丰富，能够支撑起他的想法。
从投资者的角度来说，有很好的投资理念和投资能力的基金经理无疑就是一位优秀基金经理，市场这么大，优秀基金经理虽然不多，但是也是足够买不过来的。当下更值得关注李化松的理由，是风口很可能来到他的能力圈。
当下火热的“特斯拉概念”、新能源汽车行业正是他非常擅长的，历史上有过非常成功经验的。李化松以前管理的就是低碳环保的主题基金，电动车主题个股的持仓一度达到基金6成仓位，对产品业绩的贡献非常大。
图片来源：天天基金加入平安基金后，李化松管理的产品并未过多配置自己擅长的新能源汽车行业，但是在去年四季度新能源汽车行业出现机会后，李化松管理的产品就大幅增加了相关个股的仓位，我们可以从基金四季报看到多只相关个股进入到十大重仓股。
数据来源：平安高端制造2019年四季度报告
但是从净值波动来看，跟行业指数走势相关度很高，但是幅度并不是特别大，说明仓位还是有控制的，并没有满仓追进博取高收益，还是想稳一些的，在管理规模相对较小的情况下，李化松依旧能够保持定力，稳中求进十分难得。
有信念有原则有坚持的人其实就是靠谱的人，在生活中我们会很信任这样的人，我们选的基金经理，不就是选这样的人嘛。
