【福利贴：听白酒专场策略会，抽取茅台酒！】林园+但斌+5基金经理+6分析师(抽奖：茅台酒)
来源：永赢基金微讯
上周市场回顾
海外市场普涨。短期来看，目前全球疫苗接种已破千万剂，以中国及欧美发达国家为主，此外，美国通过了新一轮9170亿美元救助案，居民和企业都将直接受益。中期来看，越过短期波动后，美国大选落定+疫苗接种推进+财政刺激有望落地将令市场担忧的政策和经济不确定性整体趋于缓和。
国内市场普涨。其中，创业板指 +4.42%、上证50 +3.65%、沪深300 +3.36%。上周北上资金净流入有所增加，从融资融券数据来看，上周交易热度有所回升。
各行业普涨。涨幅前三名行业为食品饮料、计算机和国防军工行业。
行业周度涨跌幅（%）
（数据来源：wind，20201228-20201231）
永赢基金认为：
短期具备春季效应发酵期基础。
从历史规律来看，年初A股市场容易在基本面和流动性的共振效应下发生“春季效应”，今年目前看短期应该也具备这个基础：
01
分子端
分子端，2020年四季度国内经济有望站稳疫情前的增长中枢，海外疫情影响有限，重点关注各国封禁措施，在没有显著变严之前对经济复苏预期挫伤不大。进入1月份之后，经济进入淡季，基数因素支撑经济数据不会快速走弱，疫苗普及也对经济预期改善有促进作用，但房地产金融政策如期进一步温和收敛，可能会影响内需相关板块的景气度，结构选择上需要小心地产链条预期打击。
02
分母端
分母端，中央经济工作会议定调积极，政策不急转弯，保持连续性，提前或彻底收紧的担忧消解，叠加央行自去年12月份以来积极维护流动性合理充裕，利率在近期显著下行，1月将迎来流动性收紧过程中的喘息期。
03
中欧投资协定谈判
中欧投资协定谈判完成意义重大，世界变局中，中国以更大程度的开放应对。12月30日晚，中欧领导人共同宣布如期完成中欧投资协定谈判，协定涉及知识产权、市场准入、投资环境和劳工环境等方面。这一协定意义重大，将有利于推动世界经济复苏增长，并再一次强调了多边主义的发展方向，对中国在区域间加强对话、促进合作具有里程碑式的意义。
04
股市流动性
股市流动性方面：银行渠道进入新一年考核，叠加2019-20年权益公募赚钱效应强，2021年初新基金发行可能放量。根据截至2021年1月3日的统计，2021年1月将有56只基金(普通股票 + 偏股混合 + 灵活配置 + 被动指数)开始认购。
结构上更重视外需可贸易品、规避内需的地产基建链条，有如下几条思路：
1）大制造链条的高端制造、汽车电动化智能化、军工；
2)通胀链条中的部分大宗品和价格传导力较强的消费品（白酒、家电等）；
3）一月份容易变盘，可以适当逆向思维关注景气依旧且四季度表现一般的券商+计算机(关注信创等领域)。
风险提示：本材料由永赢基金管理有限公司编制。本材料基于合法取得的信息，但本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。本材料所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。在任何情况下，本材料中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。除法律或规则规定必须承担的责任外，本公司及其雇员不对使用本材料及其内容所引发的任何直接或间接损失负任何责任。
本材料版权归本公司所有。本公司保留所有权利。未经本公司事先书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载，否则，本公司将保留随时追究其法律责任的权利。若本公司以外的其他机构（以下简称“该机构”）发送本材料，则由该机构独自为此发送行为负责。
