市场赚钱效应升温，风格却不断切换，抓住低吸潜伏的好时机！立即开户，踏准节奏，不错过下一波大行情
来源：神基太保
“喝酒不开车，开车不喝酒”可是小伙伴们牢记心间的交通安全警示。
不过在我们的A股市场里，“喝酒、开车”是很快乐的哦——今年以来白酒板块与新能源汽车板块可是两道并驾齐驱的靓丽风景线呐！
白酒指数、新能源汽车指数与大盘走势对比图
数据来源：万得资讯，统计区间：2020.1.1-2020.12.24
2020年以来，以疫情为首的多种外围因素加剧了资本市场上的不确定性；而中国的资本市场得益于严控疫情、率先且强势的经济复苏，展现出顽强的韧性。在白酒与新能源汽车之外，更有多类板块表现亮眼，让投资者们倍感欣慰。
新年的钟声即将敲响，不少小伙伴们期待的“跨年行情”或已蓄势待发——“酒香”与“车速”能否继续？新的一年是否需要匹配新的投资格局？
在本期言值，国联安基金经理徐志华带您一起“做好投资、跨好年”。
徐志华，拥有9年以上投资研究经验，从研究员一路成长到基金经理；研究覆盖多个行业，行业配置较为均衡，具有较强的选股能力；2019年9月加入国联安基金管理有限公司，现任国联安远见成长混合（005708）基金经理。
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Q：2020年以来，A股市场上可谓是“酒香四溢”，白酒，尤其是高端白酒的股价屡攀新高。请您讲解一下，白酒板块的上涨逻辑在哪？未来空间如何？
A：自2016年起，白酒的表现便十分亮眼，市场对白酒、尤其是高端白酒的认可度越来越高。我认为，白酒板块的攀升逻辑还是非常扎实的：
高端白酒的生意模式很好，财务报表非常健康，此外白酒年份越久越值钱，它的库存是升值的；
白酒行业经过上一轮2012-2015年的调整，高端白酒在民间消费和商务宴请中占比越来越高，因此周期波动变小，消费属性增强；
高端白酒品牌是都是经过了长时间的历史沉淀，构建了非常高的进入壁垒——不可能有新的进入者，也不会有别的替代品（红酒、伏特加等都不行），竞争格局非常好。
总的来说，白酒的消费属性增强，周期属性减弱，估值提升。我认为白酒行业目前规模远未到天花板，“十四五”期间，各大名酒企业都有比较大的规划，未来还是持续演绎强者恒强。
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Q：A股市场上常有“速度与激情”，若说白酒让人“情绪高昂”，那么新能源汽车则让大家体验了一把“速度感”。今年以来，新能源汽车的表现也格外亮眼，您怎么看待新能源汽车板块后续行情？
A：对新能源汽车的看好，也自有其逻辑：电动化、智能化是全球汽车产业发展的趋势，目前到了爆发的临界点。
欧洲2020年实施严格碳排放政策，同时加大补贴力度，预计欧洲新能源汽车市场将实现100%以上爆发式增长；2021年，随着特斯拉Model Y、大众ID3和ID4的放量，以及奔驰、宝马等新车型的推出，预计全球新能源汽车将有50%以上增长。
中国政策大力支持新能源汽车发展，根据工信部规划，到2025年新能源汽车渗透率将达到20%以上；而2020年渗透率约5%，未来5年复合增速超过30%。
如新能源汽车这般具有较高确定性的板块，在整个A股市场中都是非常稀缺的；即便该板块目前的估值略高，在未来也值得期待。
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Q：作为专业的投资人员，能否与大家分享下您的投资逻辑呢？
A：我的投资逻辑是自下而上，以合理价格，买入好行业里的好公司，赚业绩增长的钱。
具体到选股策略，我是从中观行业层面出发，选择8-10个细分景气行业，这些行业5-10年内不会消失或者被颠覆，2-3年景气向上，1-2年业绩高增长、估值合理。
再下一步落实到个股上，公司的品牌、渠道、技术、资源、薪酬、文化、管理都是考量的维度，不同行业关注的重点会有差异，但是公司管理和企业文化是我都会关注的。我一般倾向于行业龙头，逻辑在于随着宏观经济增速的放缓，大公司拥有资金、技术、管理、人才等各种优势，近几年我们看到各行业的大公司增速比行业快，同时抗风险能力更强，小公司逆袭概率在下降——就像一个班级里面，优等生考上好大学的概率是远远高于排名较靠后的学生一样。
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Q：在本周，我们就可以正式地与2020告别，一起踏入2021年。年是“跨”了，但关于行情的布局还需您指点一二——新的一年，有哪些主线的投资机会值得关注呢？
A：在心态上，我还是在乐观中持有一份审慎：明年权益市场不一定有今年这么高的收益，但是我对市场也不悲观。明年全球经济在复苏，各国的财政政策和货币政策也不会立即退出，市场还是存在结构性机会的。
我认为明年A股估值提升空间不大，投资是去赚优质公司业绩增长的钱，基于此我们可以寻找今年受疫情影响较大，明年业绩高增长的板块和个股。从行业配置上来看，明年值得关注的主线机会有：
第一，今年受疫情影响较大的可选消费。包括白酒、啤酒、调味品、化妆品、家电、家居等；
第二，明年需求有望爆发的新能源，包括光伏、风电、新能源汽车；
第三，医药，主要是创新药产业链。
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风险提示：
仅代表国联安当时市场观点。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本观点视作为做出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为可以取代自己的判断，投资者自行承担任何投资行为的风险和后果。投资者应选择投资符合自己风险承受能力的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成该基金业绩表现的保证。基金投资需谨慎，基金详情请认真阅读本基金的招股说明书、基金合同等法律文件。
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