新型冠状病毒感染肺炎疫情
对权益市场影响点评
2020年春节期间新型冠状病毒感染肺炎疫情演绎加快，确诊人数迅速上升，截至2月3日全国确诊人数上升至20000余例并扩散至海外部分国家和地区。从节假日期间海外开市的情况来看，市场情绪普遍转向谨慎。
从历史上看，一次性事件对市场的冲击持续时间一般都较为短暂。以非典期间为例，最恐慌阶段持续8个交易日，随后市场由大幅下跌转为震荡，并在5个交易日后反弹，风险偏好持续改善，板块表现从高景气向疫情影响主要行业逐一回暖，最终市场随一次性事件的平息修复中枢，回归平稳。就行业而言，此次疫情爆发时正值春节，对餐饮娱乐、旅游、纺织服装、乘用车以及航空等销售旺季在春节期间的行业带来直接的需求大幅回落。受此影响，参照历史短期交易影响，以及在此期间海外市场相关公司的表现，上述行业预计会面临一定程度的调整。相比而言，农业、通信、大型机械设备、军工、精细化工新材料以及银行等行业受影响相对有限。而受到企业推迟复工影响，电子、钢铁等行业短期或受一定影响，后续还需密切跟进复工节奏。医药板块则催生出部分主题投资机会，但更应关注真实业绩逻辑及持续性。考虑到新型冠状病毒感染肺炎疫情对宏观经济的冲击，市场不可避免的会面临一定幅度的短期调整。但鉴于绝大多数上市公司的业绩冲击仅限于1-2个季度，对企业长期价值的影响有限。基于现有信息判断，绝大多数公司无需调整2021年以及之后的盈利预测。结合目前A股公司估值水平仍然合理偏低，我们认为对于代表消费升级和产业升级的优质公司，包括消费、科技、医疗服务等，将会提供较好的中长期布局机会，在疫情平息后有望迎来修复性反弹。我们认为，疫情不会改变中国经济长期向好的趋势。中长期来看，A股的投资价值值得肯定，我们对于投资中国股市充满信心。我们也深信，只要万众一心，我们必将取得这场战“疫”的胜利。免责声明
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