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如何看待明年的A股市场？
第一，中国的疫情控制的比较好，中国经济的复苏是一个大概率事件。
第二，大家争议比较多的是货币政策，担心明年会不会收的特别紧，或者会像2018年那样降杠杆，我认为这个概率是比较低的。中国经济是在复苏，但经济增速谈不上经济过热或者经济特别强，在这个时候我觉得是没有必要把货币政策收得特别紧。从近期发布的政治局会议文件看，对此表述也是比较中性。
所以在宏观经济及货币政策的背景下，我觉得整个市场是会比较平稳。不会出现特别大的风险。
对当前的港股市场有什么看法？
今年上证综指一直在3300点左右，并没有大的涨幅。但是如果看消费股、医药股或半导体，今年都是大几十的涨幅。恒生指数整体看起来一直在调整，但是在香港上市的一些好的大陆公司，尤其是互联网和消费，表现相当不错。而香港本地股是受疫情影响比较大，表现就比较一般。
我们主要关注的是互联网股和消费股。
大消费板块整体走强，后市怎么看，目前可以进入吗？
但不管怎么说，很多公司估值高到一定程度，透支的就是未来的涨幅。所以对这种高估值的公司，我觉得对未来的预期收益水平应该要相对降低一点。
从中短期来看，国内疫情得到有效防控，居民消费逐月改善，消费整体呈现出较强的复苏态势，大部分消费子行业已恢复稳健增长，并且很多子行业消费结构升级的势头更加明显。展望未来，我们认为消费将继续延续较强的复苏趋势，基本面表现有望超出预期。
从中长期来看，中国消费升级的浪潮仍在进行，这将驱动各行业的优秀公司持续、健康、高质量成长。因此，我们继续看好中国消费行业的表现，这个板块将有望在中长期内继续为投资者带来稳健回报。
针对不同的消费子行业，投资逻辑会有不同吗？
—是消费结构升级，高端产品或者高价格的产品增长越来越快。
二是很多行业发生向头部品牌集中的趋势。这两点都有利于行业里一些有竞争力的头部公司或排名前列的公司，我认为整个消费行业还在享受这个逻辑。
如何控制回撤？
第一个是当这个市场可能会有一些风险或者说我们认为有一些未知的事情可能会出现的时候，我们也会做一些仓位的选择。
第二个是从行业的层面来说，我们希望通过相对均衡的配置不同的行业来分散风险。
第三个层面就是从个股的层面，我们希望通过投资优秀的公司，投资伟大的企业来控制风险，我们也希望能够通过对公司的不断深入的研究与紧密的跟踪，力争把我们的投资风险降到很小。
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