◎来源丨南方基金
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2020年2月3日，市场即将迎来鼠年第一个交易日。在春节休市期间，新型肺炎疫情引起社会广泛关注，受疫情影响，全球资本市场震荡。
在投资中，决定我们长期收益的，往往就在于关键时刻的理性抉择。如今，行情临近关键时刻，基金投资者该如何抉择?
本文汇总了南方基金旗下多位绩优基金经理最新观点：
1、 疫情对中国经济影响有多大？
本轮“新型冠状病毒”疫情对经济和市场的影响可以参考2003年“非典”疫情。
公开资料显示，“非典”疫情最先开始于2002年11月，2003年2月开始出现更多病例，4月份抗击“非典”成为全国工作重心，6月疫情逐渐得到控制。
因此2003年二季度国内经济和资本市场受“非典”疫情影响最为严重。
从主要的经济指标来看，
2003年2季度的实际GDP当季同比从2003年1季度的11.1%下滑2个百分点至9.1%；
工业增加值当月同比从2003年2月份高点的19.8%，一路下滑至5月份的13.7%；
受疫情影响最严重的消费数据从2003年3月份的9.3%下滑至5月份的4.3%。
“非典”疫情在6月份得到控制后，相应经济数据均出现回升。因此，预计本轮“新型冠状病毒”疫情同样会对消费、工业生产及GDP产生较大冲击，具体影响程度取决于疫情的发展态势。
——南方基金固定收益研究部
2、 疫情对A股影响如何？
疫情对经济和股票市场将造成短期的冲击，但不影响中长期趋势，股价下跌反而会带来较好的买入机会。
从2003年SARS疫情发展来看，只要疫情得到有效控制，市场的情绪会较快稳定。
“非典”发展六阶段
2002-12-25至2003-5-14
2003年“非典”
疫情发展六阶段
上证指数行情走势
疫情初现
2002年12月25日起
网络言论发酵，年末上证综指下跌7.8％。
疫情忽视
2003年1月4日起
春季躁动止于疫情扩大和谣言传播，二月后上证综指在1480-1520点间震荡。
疫情重视
2003年3月6日起
全球各地扩散，上证综指下挫3％。
疫情乐观
2003年3月27日起
政府与WHO全面开展合作，上证综指上涨12％，回到1600点。
疫情悲观
2003年4月16日起
大陆疫情防治进入攻坚期，上证综指恐慌下跌9％。
回归常态
2003年5月14日起
增强防控力度的效果显现，上证综指复苏上涨。
资料来源：《兴业策略—2003年“非典”疫情与上证指数走势复盘》
从最近几个交易日港股和A50指数期货的表现来看，A股短期下跌可能不可避免，但股价最终是企业长期价值的反映，短期的恐慌式下跌带来的是较好的买入机会。
尤其是对于质地优秀的上市公司，这次的下跌有望成为股价 “黄金坑”。
——南方优选成长基金经理、南方内需增长拟任基金经理骆帅
3、 如果A股开盘下跌，砸出“黄金坑”，将有哪些配置机遇？
首先，选择受疫情负面影响较小的板块，如医药、科技、必选消费等；
其次，选择宽松的低利率环境下受益的低估值高股息板块；
此外，在疫情中受损的板块中的一些具备长期竞争力的上市公司，股价下跌后或将是很好的布局机会。
——南方宝元基金经理、南方宝丰拟任基金经理林乐峰
4、 疫情对港股影响如何？
回顾历史，本世纪以来，全球共出现过6次较大范围的疫情
六次疫情分别是：
2002年底至2003年非典（SARS）
2009年春墨西哥猪流感（H1N1）
2012年中东呼吸综合症（MERS）
2013年底西非埃博拉病毒
2015年5月中东呼吸综合症（MERS）
2016年底到2017年初禽流感（H7N9）
复盘6次港股历史走势，疫情爆发初期市场会受到一定冲击。但在疫情得到控制后，大概率出现较长时间的复苏，股市或现大幅修复。
基于当前政策、技术相较于2003年的进步，预计本次疫情的控制速度可能会更快，按此逻辑，从现在开始逐步布局港股或是合理的投资操作。
——南方基金国际业务部
5、疫情对债市影响如何？
本次“新型冠状病毒”疫情始于2020年1月中上旬，避险情绪使得10年国债收益率从1月14日的3.1%下行至3.0%左右。
美国10年国债收益率从23日的1.76%下行到28日的1.61%。
预计节后国内开市后债券市场大概率将继续上涨。
——南方基金固定收益研究部
6、疫情对科技股行情如何？
疫情对供给端影响有限。
长三角和珠三角的电子和通信制造企业普遍将在2月10日左右复工，预计总体复工推迟1周，对全年生产、交付以及企业业绩影响较小。需求只是延期而非取消。
2月10号大面积复工后，电子和通信制造公司产能弹性较大，延期的订单从2月下旬开始有望通过加班的方式完成，3月份交货有望大幅改善。总体一季度企业盈利会有波动但整体影响不大。
此次新型肺炎疫情造成Q1基本面改善驱动预期提前结束，疫情数据改善或是市场反弹信号，同时恢复经济增长政策有望同步落地。
后期不论是宽松对冲还是经济转型加速，我们对科技成长的向上突破充满信心。
2020年是科技创新大年，5G基站和手机、TWS/AR眼镜、云游戏等新需求亟待爆发，5G、消费电子、半导体等科技创新领域或将延续行情。
——南方信息创新基金经理 茅炜、郑晓曦
7、疫情过后，资本市场有哪些长期利好值得期待？
宏观经济政策环境方面：
在稳增长尤其疫情导致经济阶段性受到冲击的背景下，国内逆周期调节政策有望加大，货币政策和财政政策将保持友好；
市场流动性方面：
居民资金、机构资金和境外资金对A股的配置是长期趋势，增量资金入市为A股带来活水；
上市公司盈利方面：
A股年报商誉减值阶段性出清，上市公司盈利有望逐渐修复；
资本市场政策方面：
A股迎来资本市场政策友好期。2020年资本市场有望继续推进落实多层次改革措施，如全面推广注册制、优化发行上市和退市制度、提高上市公司质量、推进创业板改革等，资本市场改革有利于提升A股市场活跃度。
——南方基金首席投资官（权益）史博
长路浩浩荡荡，万物尽可期待
众志成城，共克时艰
我们相信这场战“疫”必定胜利！
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